În ultimele luni, au fost efectuate doar prognoze negative pentru dolar, cu excepția raliurilor pe termen scurt. La sfârșitul anului trecut, sentimentul bearish a atins cel mai înalt nivel din ultimul deceniu. Acum situația începe treptat să se schimbe. Mai mult decât atât, există suficiente justificări fundamentale atât pentru cumpărarea, cât și pentru vânzarea dolarului.
De partea urșilor avem politica deloc strictă a Rezervei Federale și disponibilitatea noii administrații prezidențiale de a spori sprijinul financiar pentru economie. De partea taurilor, bazele sunt mai puțin tangibile, dar în orice caz... așa-numita piață unilaterală, care urmărește semnalul de prăbușire a dolarului, nu pare organică. E posibil ca întreaga lume să creadă în prăbușirea dolarului și acesta să scadă fără să aibă alte opțiuni? Ar putea exista o surpriză la oricare dintre etape, iar prăbușirea nu va fi eternă. Intuiția mea îmi spune că se va produce o schimbare. Și, în unele locuri, opiniile despre viitoarea creștere a dolarului se răspândesc pe piețe.
În ciuda faptului că oficialii băncii centrale americane repetă în mod constant că este imposibilă creșterea ratelor mai devreme de 2023, ei încă își pot reevalua poziția. Au mai făcut acest lucru. Totul depinde de inflație. O creștere bruscă a indicatorului ar putea prelua controlul situației de la banca centrală și astfel o va obliga să crească ratele. Ce anume nu reprezintă un argument în favoarea creșterii dolarului?
Redresarea economiei după pandemie poate îmbunătăți și poziția dolarului, făcând obligațiunile guvernamentale atractive pentru jucătorii străini care vor trebui să cumpere dolarul pentru a investi în valori mobiliare.
Lupta actuală dintre tauri și urși se poate încheia în cele din urmă cu o schimbare a trendului dolarului. Dolarul a dat semne de consolidare de la sfârșitul săptămânii și s-ar putea să se pregătească pentru stabilirea nivelului minimului local.
Dolarul s-a redresat miercuri înainte de rezultatele ședinței Fed și ale conferinței de presă a lui Jerome Powell, dar starea de spirit este instabilă. Problema nu este ce va spune Powell și cum se va încheia întâlnirea, ci modul în care investitorii vor percepe informațiile.
Între timp, ING permite dolarului să crească odată cu randamentul trezoreriei, dacă Powell a evaluat pozitiv perspectivele economice în declarația sa privind politica monetară. Astfel de declarații ale băncii centrale pot contribui la speculații cu privire la o reducere a achizițiilor de active mai devreme decât era planificat. Cu toate acestea, experții nu sunt siguri că Fed își va schimba politica adaptivă.
Commerzbank și-a schimbat în mod neașteptat opinia despre dolar. Mai mult decât atât, banca așteaptă acum creșterea dolarului din aceleași motive pentru care se așteptau anterior la o scădere. Ne referim la procesul de vaccinare pe scară largă și măsurile de stimulare pentru economia SUA.
Există îndoieli că Powell va fi capabil să reducă euforia cauzată de progresele legate de vaccinare și de perspectiva creșterii cheltuielilor bugetare, scriu analiștii.
Revenirea indicelui dolarului, în special, poate contribui la slăbirea monedei euro, care a avut de-a face cu o zi proastă. Banca Centrală Europeană a folosit metode verbale pentru întreruperea creșterii monedei euro. Cu toate acestea, euro a încercat să se redreseze în sesiunea americană.
Rețineți că membrii BCE au raportat că investighează impactul diferenței dintre acțiunile băncii centrale a acestora și cea a SUA în privința cursului de schimb. Aceștia nu prea înțeleg de ce consolidarea economiei SUA este însoțită de slăbiciunea dolarului.
În principiu, nu va fi dificilă o limitare a creșterii ulterioare a monedei euro, deoarece există mai puține motive pentru a cumpăra moneda în contextul reflației. Stimulentele în UE nu vor fi chiar la scară largă, în plus, moneda euro se află sub presiunea ratelor negative.