FX.co ★ Por que o dólar americano continuará a se fortalecer

Ontem, o euro e a libra esterlina caíram rapidamente em relação ao dólar norte-americano, depois que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, confirmou as preocupações dos traders ao afirmar que os dados recentes dão ao banco central espaço para reduzir as taxas de juros com cautela.

"A economia não está sinalizando nenhuma necessidade de nos apressarmos em reduzir as taxas", disse Powell na quinta-feira em Dallas. "O estado atual da economia nos permite tomar nossas decisões com cautela."

O Fed começou a reduzir os custos de empréstimos em setembro com um corte agressivo de meio ponto, seguido por uma redução de um quarto de ponto na semana passada. O Fed indicou disposição para continuar diminuindo as taxas caso a inflação permaneça controlada. No entanto, os comentários de Powell alinham-se com os de vários colegas que defendem uma abordagem mais gradual para os futuros cortes nas taxas.

Os comentários de Powell moderaram as expectativas do mercado quanto a um corte em dezembro. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos, sensíveis à política, subiram oito pontos base, para 4,36%, enquanto os traders de swaps reduziram as chances de um corte em dezembro para menos de 55%, contra cerca de 88% no dia anterior.

Powell também comentou os dados recentes, observando que a inflação ainda segue um caminho irregular: "A economia não mostra urgência para cortes nas taxas, já que a inflação apresenta alguns sinais de aceleração", afirmou Powell na quinta-feira. Ele acrescentou que a incerteza em relação à taxa neutra — onde a política não estimula nem restringe o crescimento — exige cautela. Nesta semana, vários funcionários do Fed destacaram a importância de definir a nova taxa neutra como um fator-chave para moldar a política futura.

"Devemos ser cautelosos neste ambiente", disse Powell. "À medida que o banco central se aproxima do intervalo plausível de níveis neutros, pode ser que desaceleremos o ritmo do que estamos fazendo."

Como mencionei acima, os dados recentes mostraram que a inflação geral de outubro permaneceu inalterada, enquanto o índice de preços ao consumidor (CPI), excluindo alimentos e energia, subiu 0,3% pelo terceiro mês consecutivo. "A inflação está se aproximando de nossa meta de 2% a longo prazo, mas ainda não chegou lá", disse Powell. "Estamos comprometidos em terminar o trabalho. Com as condições do mercado de trabalho em equilíbrio e as expectativas de inflação bem ancoradas, espero que a inflação continue sua trajetória de queda em direção a 2%, embora de maneira irregular."

Powell se absteve de comentar sobre a probabilidade de um corte em dezembro.

A política monetária pode enfrentar novos obstáculos devido aos potenciais cortes de impostos, restrições à imigração e tarifas propostas pelo presidente eleito Donald Trump. A incerteza política pode reforçar ainda mais a postura cautelosa do Fed em relação aos cortes nas taxas.

O dólar dos EUA ganhou força significativa nas últimas duas semanas e agora domina o mercado de câmbio.

Quanto à situação técnica atual do EUR/USD, os compradores precisam retomar o nível de 1,0580 para testar 1,0615. Um movimento além desse nível poderia levar a 1,0655, embora tal progresso requeira apoio de grandes players do mercado. O alvo mais distante é 1,0690. Se o instrumento de negociação cair para 1,0540, espero que os grandes compradores ajam; caso contrário, seria bom aguardar a atualização da mínima de 1,0495 ou abrir posições longas a partir de 1,0460.

Quanto à situação técnica atual do GBP/USD, os compradores da libra precisam romper a resistência mais próxima em 1,2680 para mirar 1,2725, acima da qual será bastante problemático romper. O alvo mais distante será 1,2760, seguido por uma possível alta acentuada para 1,2796. Os ursos visam retomar o controle da área de 1,2630 se o par cair. Um rompimento aqui causaria um golpe significativo nas posições de compra, empurrando o GBP/USD para 1,2585, com um alvo subsequente em 1,2550.