FX.co ★ USD/JPY: iene é prejudicado por Shigeru Ishiba

Shigeru Ishiba, o novo primeiro-ministro do Japão, decepcionou em relação às expectativas sobre o iene. Na verdade, foi sua eleição que serviu como catalisador para o fortalecimento da moeda japonesa. O par USD/JPY caiu quase 500 pips em resposta à notícia de que Ishiba derrotou seu rival, Sanae Takaichi (considerado o favorito na eleição), na disputa pela liderança do partido governista.

A principal mudança foi no início, para deixar o texto mais conciso e objetivo, eliminando a repetição de "não conseguindo atender às expectativas depositadas nele".

A reação positiva do iene foi impulsionada pelo fato de que Takaichi é conhecida como uma defensora de uma política monetária dovish, enquanto se esperava que Ishiba fosse a favor de aumentos graduais nas taxas de juros pelo Banco do Japão. Embora, teoricamente, o Banco do Japão seja um órgão independente, na prática, o chefe de governo pode exercer alguma influência sobre a política do banco central. Assim, a moeda japonesa se fortaleceu em quase 500 pips, "comemorando" a vitória de Ishiba.

No entanto, os vendedores de USD/JPY pareceram comemorar cedo demais. Assim que assumiu o cargo de Primeiro-Ministro, Shigeru Ishiba fez comentários relativamente dovish, reforçando a crença de que o regulador japonês não se apressaria em iniciar uma nova rodada de aumentos nas taxas de juros. O chefe de governo expressou preocupações sobre a instabilidade do mercado e a incerteza global, citando tensões geopolíticas, o fraco crescimento da economia chinesa e a próxima eleição presidencial nos EUA. Nesse contexto, ele afirmou que a economia doméstica não está pronta para outro aumento de juros.

"Não acredito que a situação econômica atual no Japão exija um aumento adicional nas taxas de juros," declarou o primeiro-ministro japonês.

Para Kazuo Ueda, é importante destacar que Ishiba fez essa declaração após uma reunião com o presidente do Banco do Japão. Em resposta a esse anúncio inesperado, o índice Nikkei disparou 1.000 pontos, e o iene enfraqueceu em quase 750 pips em relação ao dólar americano em apenas alguns dias.

É claro que esse aumento acentuado do USD/JPY foi impulsionado não apenas pelo enfraquecimento do iene, mas também pelo fortalecimento do dólar, que ganhou impulso após o relatório das folhas de pagamentos não-agrícolas (Nonfarm Payrolls - NFP) de setembro, mais forte do que o esperado. No entanto, o "fator Ishiba" provavelmente continuará a afetar o iene por algum tempo — pelo menos até a próxima reunião de política do Banco do Japão, onde o regulador apresentará sua orientação futura.

Gostaria de lembrar que o Banco do Japão aumentou sua taxa básica de juros duas vezes este ano e indicou que um terceiro aumento não pode ser descartado em 2024. Entretanto, as divulgações recentes reduziram a probabilidade desse cenário, e os comentários de Ishiba apenas reforçaram o quadro fundamental já estabelecido.

Por exemplo, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de Tóquio desacelerou em setembro, com o IPC geral caindo para 2,2% (após subir para 2,6% em agosto) e o IPC básico caindo para 2,0%. Esse indicador é um sinal importante para as tendências de inflação em todo o país; portanto, sua queda serve como um alerta.

Outros indicadores macroeconômicos publicados nas últimas semanas também não apoiaram uma postura hawkish do banco central. Por exemplo, o número de novas moradias iniciadas no Japão caiu 5,1% em setembro (em comparação com o declínio estimado de 3,3%). A produção industrial também caiu mais de 3% em relação ao mês anterior (-3,3%), em comparação com a previsão de −0,5%.

Tudo isso sugere que o iene atualmente não é capaz de empurrar o par para baixo por conta própria, já que o dólar americano agora define o tom para o USD/JPY. Enquanto isso, o dólar está aguardando os relatórios de inflação, que serão divulgados na quinta e na sexta-feira. Amanhã, veremos a leitura de setembro do IPC dos EUA, seguida pelo PPI na sexta-feira. De acordo com as previsões, esses relatórios refletirão uma desaceleração tanto da inflação do consumidor quanto da inflação de fábrica nos EUA. No entanto, se os dados forem mais fortes do que o esperado, o dólar receberá um apoio substancial, especialmente devido ao forte relatório das NFP de setembro. Por outro lado, se a inflação desacelerar mais do que o previsto, os ursos do USD/JPY podem encenar um contra-ataque, empurrando o par para baixo, em direção ao nível de 147,00.

Além disso, dados cruciais sobre a inflação do Japão serão publicados na próxima sexta-feira, 18 de outubro. Se o IPC nacional refletir a trajetória do IPC de Tóquio, o iene sofrerá uma pressão adicional e significativa.

Em outras palavras, os relatórios de inflação agora estão no centro das atenções. O primeiro "teste" será amanhã, 10 de outubro. Se a inflação dos EUA permanecer estagnada ou acelerar, o USD/JPY pode voltar a subir em direção ao nível de 149,00.

Do ponto de vista técnico, o par USD/JPY está posicionado entre as linhas média e superior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico de quatro horas, além de estar acima de todas as linhas do indicador Ichimoku. No gráfico diário, o instrumento está situado entre as linhas média e superior do Bollinger Bands, mas dentro da nuvem Kumo. Esses sinais sugerem uma preferência por posições de compra. O primeiro alvo para o movimento ascendente é 149,30 (a linha superior das Bandas de Bollinger no período gráfico de 4 horas), enquanto o alvo principal é 150,00 (a borda superior da nuvem Kumo no período semanal).