FX.co ★ Por que o euro está caindo tão rapidamente

Embora o euro esteja enfrentando uma correção profunda e significativa, os consumidores da Zona do Euro não demonstram pressa em aumentar seus gastos, o que leva alguns especialistas a questionar se a recuperação econômica amplamente prevista pelos representantes do Banco Central Europeu realmente se materializará.

O crescimento econômico no bloco de 20 nações, que apresentou um desempenho robusto no primeiro semestre deste ano, vem desacelerando gradualmente. A produção industrial continua em declínio, as famílias não conseguem compensar essa queda, e o sentimento econômico caiu para níveis abaixo do período pré-pandemia.

Embora a inflação esteja se aproximando de 2%, alguns funcionários do BCE enxergam muitos desafios econômicos à frente, defendendo uma flexibilização adicional da política monetária. Dessa forma, uma nova redução nos custos de empréstimos pode ocorrer nos próximos dias. Caso a fraqueza econômica persista até 2025 e a inflação fique abaixo da meta, uma flexibilização mais drástica poderá ser necessária. O crescimento lento tem se tornado uma preocupação crescente para o BCE, com o consumo fraco servindo como um indicativo direto dessa desaceleração.

Na teoria, todos os elementos para a recuperação da demanda do consumidor estão em vigor: a inflação caiu para 2,2%, após um pico de 10,6%, o desemprego está em níveis historicamente baixos, os salários estão crescendo mais rápido que os preços, e os menores custos de empréstimos tornam as hipotecas mais acessíveis. Quando a população perceber a redução significativa da inflação e as taxas de juros começarem a cair rapidamente, espera-se um aumento nos gastos dos consumidores. No entanto, apesar desses fatores positivos, o consumo segue contido, e o inverno tradicionalmente não é um período propício para um aumento nos gastos. Dados recentes mostram que o consumo das famílias recuou 0,1% no segundo trimestre.

Na Alemanha, a maior economia da zona do euro, o consumo caiu ainda mais no mesmo período. O recente anúncio da Volkswagen AG, de que poderá fechar fábricas em seu mercado doméstico pela primeira vez em 87 anos, também não contribui para a confiança no futuro.

Diversos economistas observam que, mesmo para toda a região, o consumo segue sendo um ponto fraco, desafiando a previsão do BCE de crescimento de 0,9% do PIB para este ano. Os últimos dados sobre vendas no varejo ficaram abaixo das expectativas, crescendo apenas 0,1%, com os gastos nominais no nível mais baixo desde fevereiro de 2022.

Embora a inflação esteja agora se aproximando de 2%, alguns funcionários do BCE enxergam muitos desafios que a economia enfrentará no futuro próximo, defendendo uma flexibilização adicional da política monetária. Assim, poderemos ver uma nova redução nos custos de empréstimos nos próximos dias. Se a fraqueza econômica persistir até 2025 e a inflação permanecer abaixo da meta, poderá ser necessária uma flexibilização mais radical da política monetária. O crescimento lento tem se tornado uma preocupação crescente para o BCE, com o consumo fraco servindo como um indicativo direto dessa desaceleração.

Em teoria, todos os elementos necessários para uma recuperação da demanda do consumidor já estão presentes: a inflação caiu de 10,6% para 2,2%, o desemprego está em um nível historicamente baixo, os rendimentos estão crescendo mais rápido que os preços e a redução dos custos de empréstimos tornará as hipotecas mais acessíveis. Quando a população perceber que a inflação diminuiu significativamente e as taxas de juros começarem a cair de forma mais acelerada, é provável que o aumento dos gastos do consumidor esteja próximo. No entanto, apesar desses fatores positivos, o consumo segue contido, e o inverno tradicionalmente não é um período propício para um aumento nos gastos. De acordo com os dados mais recentes, o consumo das famílias recuou 0,1% no segundo trimestre.

Na Alemanha, a maior economia da zona do euro, o consumo caiu ainda mais durante o mesmo período. O recente anúncio da Volkswagen AG, na semana passada, de que poderia fechar fábricas no país pela primeira vez em seus 87 anos de história também não contribui para um cenário otimista.

Vários economistas apontam que, mesmo para a região como um todo, o consumo parece ser um ponto fraco, desafiando a previsão do BCE de crescimento de 0,9% do PIB este ano. Os dados mais recentes das vendas no varejo ficaram aquém das expectativas, subindo apenas 0,1%, com os gastos nominais previstos no nível mais baixo desde fevereiro de 2022.