FX.co ★ USD/JPY: O que está acontecendo com o Iene?

O par de moedas USD/JPY está caindo ativamente, impulsionado pelo enfraquecimento geral do dólar americano. Hoje, o índice do dólar americano atingiu um mínimo de 8 meses, caindo para o nível de 101 pela primeira vez desde janeiro deste ano. No entanto, a tendência de queda do par não é atribuída apenas ao enfraquecimento do dólar, mas também ao fortalecimento do iene. Observando os principais pares cruzados envolvendo a moeda japonesa (especificamente GBP/JPY e EUR/JPY), nota-se que o iene está em alta, apoiado por um cenário fundamental favorável.

Na semana passada, foram divulgados dados sobre o crescimento econômico do Japão no segundo trimestre, que superaram as previsões, aumentando a probabilidade de que o Banco do Japão aumente as taxas de juros novamente este ano, seguindo movimentos semelhantes em julho e março.

Especificamente, o PIB do país cresceu 0,8% no segundo trimestre em relação ao trimestre anterior. Esta é a maior taxa de crescimento desde o primeiro trimestre de 2023. O indicador veio positivo, pois a maioria dos especialistas esperava um aumento mais modesto de 0,5%. No primeiro trimestre, houve uma contração de 0,6%.

Anualmente, a economia do Japão cresceu 3,1%, superando significativamente o nível previsto de 2,1%, especialmente considerando que o PIB havia contraído 2,3% no primeiro trimestre.

Os gastos dos consumidores no segundo trimestre aumentaram 1,0%. Essa tendência positiva foi observada pela primeira vez em cinco trimestres, impulsionada por um aumento substancial nos salários médios. Os salários cresceram em média quase 5,2% – a maior taxa de crescimento em três décadas. Além disso, os gastos dos consumidores foram impulsionados pela recuperação nas vendas de automóveis após alguns fabricantes retomarem a produção (as fábricas corrigiram problemas identificados durante o processo de certificação estadual).

Outros componentes do relatório indicam que as exportações aumentaram 1,4%, as importações 1,7%, os investimentos de capital das empresas 0,9% e os gastos do governo 0,1%.

Os dados inesperadamente fortes favoreceram o iene. A economia do Japão acelerou mais do que o esperado, sustentada por investimentos em habitação e gastos governamentais, consumo privado e despesas empresariais. O relatório positivo permitiu que os vendedores do USD/JPY fortalecessem suas posições, especialmente já que o dólar americano continua fraco e vulnerável. Na última sexta-feira, o par estava negociando na faixa de 149, atingindo uma máxima diária de 149,35. No entanto, hoje, os vendedores trouxeram o par para 145,20 — uma queda de 400 pontos em apenas dois dias de negociação.

Vale ressaltar que o dólar está em queda hoje, apesar de um calendário econômico leve. A tendência de baixa é impulsionada pelo sentimento geral do mercado. Em primeiro lugar, há uma relativa calma no Oriente Médio. Durante várias semanas, a imprensa americana (e não só) havia aumentado as tensões, alegando que o Irã estava "à beira" de atacar Israel em resposta ao assassinato do líder político do Hamas, Ismail Haniyeh, em Teerã. Na última sexta-feira, a mídia novamente divulgou relatos de que as forças iranianas poderiam atacar alvos israelenses ainda neste fim de semana. No entanto, essas previsões apocalípticas não se concretizaram, e o dólar de refúgio caiu em desuso à medida que a aversão ao risco diminuiu.

Além disso, o dólar dos EUA está perdendo terreno devido a sinais dovish da Reserva Federal antes do simpósio econômico em Jackson Hole.

No domingo, dois representantes da Reserva Federal fizeram comentários relativamente moderados, exercendo pressão adicional sobre o dólar. Por exemplo, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou que o banco central não deve adiar a decisão sobre cortes nas taxas, já que manter uma política restritiva por mais tempo do que o necessário "pode ter consequências negativas." Sua colega, a presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly, também indicou que está disposta a apoiar um corte nas taxas na reunião de setembro. Segundo ela, os relatórios recentes sobre a inflação aumentaram sua confiança de que a inflação está sob controle.

De maneira geral, o mercado não tem dúvidas de que a Reserva Federal começará a afrouxar a política monetária em setembro. A única questão é o tamanho do corte. Atualmente, a balança pende para um cenário menos dovish, com um corte de 25 pontos base. No entanto, Jerome Powell, que falará nesta sexta-feira no simpósio econômico, pode muito bem mudar o equilíbrio para um cenário de 50 pontos base. A probabilidade de um corte de 50 pontos base é agora de quase 30%, de acordo com os dados do CME FedWatch. Dado esse cenário fundamental, o dólar está lutando para encontrar suporte e está enfraquecendo em todos os principais pares.

O par USD/JPY mantém o potencial para uma nova queda. Retratações corretivas podem ser vistas como oportunidades para abrir posições vendidas com alvos em 145,00 e 144,50.