FX.co ★ As exigências impossíveis do dólar.

Há uma falta de coordenação entre diferentes partes do governo ou da economia. Os republicanos falaram abertamente sobre os perigos de um dólar americano forte, que está prejudicando a competitividade dos fabricantes americanos. Eles estão prontos para pressionar o Federal Reserve e pretendem usar intervenções cambiais para reduzir o Índice USD. Infelizmente, os grandes bancos não acreditam neles.

O Deutsche Bank argumenta que seria muito difícil romper a tendência de alta do dólar, pois isso custaria trilhões de dólares. Este não é o iene japonês. O dólar americano é uma moeda com status de reserva global, e os traders são muito mais propensos a comprar nas quedas do índice USD em comparação com o USD/JPY. Uma alternativa poderia ser políticas que estimulem a saída de capital dos EUA, mas isso beneficiaria a economia?

Outro problema é a montanha de dívidas. Globalmente, a dívida aumentou em US$ 2 trilhões, atingindo um recorde de US$ 56 trilhões em 2024. Nessas condições, o risco de inadimplência aumenta, e os investidores buscarão refúgio em ativos seguros, como o dólar americano. O mesmo pode ser dito para a pressão política sobre o Fed vinda da Casa Branca, fortalecendo a demanda pelo índice USD.

Dinâmica da Dívida dos Principais Países

O Barclays acredita que a implementação da política tarifária proposta pelos republicanos pode fortalecer o dólar americano em pelo menos 4% em relação ao yuan chinês. Nesse contexto, o banco recomenda aproveitar a recente fraqueza do índice USD para reentrar em operações longas. A Morgan Stanley concorda, destacando que a guerra comercial, especialmente com possíveis retaliações da China, representa um risco de desaceleração da economia global. Moedas pró-cíclicas como o euro e a libra correm o risco de sofrer pressão. Em contraste, o dólar se destacará como um ativo de refúgio.

O Deutsche Bank conclui que as tarifas e suas consequências para o dólar são mais prováveis de dominar o mercado do que as políticas para enfraquecer a moeda. Os republicanos estão preparados para levar a economia global a um estado em que as moedas de alto rendimento se sentirão pressionadas. Ao mesmo tempo, as chances de Donald Trump vencer a corrida presidencial são significativamente maiores do que as de seus concorrentes. Vale notar que a saída de Joe Biden da corrida levou a um aumento nas doações para os democratas.

Dinâmica das Doações do Partido Democrata dos EUA

Será que Kamala Harris, sempre vice-presidente, conseguirá competir com o excêntrico republicano? Os mercados não acreditam nisso e continuam buscando um equilíbrio entre as políticas comerciais de Trump e os iminentes cortes de taxas pelo Fed. Isso resulta em um recuo no EUR/USD, com riscos crescentes de consolidação.

Tecnicamente, no gráfico diário, o principal par de moedas está passando por uma correção dentro da tendência de alta. No entanto, o sentimento permanece otimista enquanto as cotações estiverem acima da linha de tendência e da zona de convergência formada pelos níveis de pivô em 1,0825-1,0835. Assim, faz sentido comprar EUR/USD.