FX.co ★ Alerta Vermelho: Como a Política do Fed afeta os ativos de Risco.

O euro continua a cair, o que não surpreende, especialmente após os comentários repetidos sobre a política monetária ultrafrouxa por parte dos oficiais do Banco Central Europeu e a postura rígida dos oficiais do Federal Reserve nos Estados Unidos.

Ontem, a governadora do Federal Reserve, Lisa D. Cook, afirmou que seria apropriado reduzir as taxas de juros em algum momento deste ano, acrescentando que espera uma melhoria gradual na inflação no segundo semestre do ano, antes de um progresso mais rápido em 2025. Cook afirmou que, com um avanço significativo na inflação e uma desaceleração gradual do mercado de trabalho, seria apropriado, em algum momento. Ela também acredita que é preciso reduzir o nível das restrições políticas para manter a saúde econômica. Em um discurso preparado para o Economic Club de Nova York na terça-feira, ela destacou que o momento de qualquer ajuste dependeria dos dados econômicos e de seu impacto nas perspectivas econômicas e no equilíbrio de riscos.

Apenas um lembrete: No início deste mês, o banco central dos EUA deixou a taxa de juros-chave inalterada no seu nível mais alto dos últimos vinte anos, que tem sido mantido por quase um ano agora. Os formuladores de políticas dizem que precisam ver mais dados para garantir que a inflação esteja em um caminho estável em direção à meta de 2%.

Cook espera que as taxas de inflação de três e seis meses continuem a diminuir, mas essa queda ocorrerá ao longo de um caminho bastante irregular. Os dados mensais até o final do ano também devem retornar a um caminho deflacionário, mas a inflação anual deve seguir uma queda mais suave.

Cook observou que no próximo ano espera-se uma desaceleração adicional da inflação: a inflação em habitação e serviços públicos diminuirá, refletindo uma desaceleração anterior nos aluguéis, assim como a inflação de bens, que deverá permanecer negativa. Ela também mencionou que a inflação problemática no setor de serviços, excluindo habitação, se normalizará ao longo do tempo.

Segundo a representante do Federal Reserve, a política monetária atual é restritiva e não há necessidade de ajustá-la. No entanto, mesmo nessas condições, a economia permanece estável, e o mercado de trabalho está forte. Cook acredita que os níveis crescentes de inadimplência nos pagamentos de hipotecas não representam atualmente uma preocupação para a economia na totalidade, mas esse indicador deve ser monitorado mais de perto agora.

Cook acrescentou que o mercado de trabalho está aproximadamente no mesmo nível que antes da pandemia, descrevendo-o como "apertado, mas não superaquecido". Segundo ela, os dados indicam que o crescimento dos salários foi inflacionado no ano passado e pode permanecer semelhante este ano. Cook também mencionou que ela e outros formuladores de políticas estão atentos ao risco de que o mercado de trabalho possa mudar muito rapidamente, exigindo reações rápidas dos funcionários.

Como mencionei anteriormente, diante desse cenário, não é surpreendente que a demanda pelo dólar americano persista enquanto os ativos de risco enfrentam dificuldades.

Quanto ao panorama técnico atual do EUR/USD, os compradores devem agora considerar como alcançar o nível de 1,0730. Somente assim poderão visar um teste de 1,0760. A partir daí, é possível subir para 1,0790, mas fazê-lo sem o apoio dos principais players será bastante problemático. O alvo final está em 1,0820. Se o par de moedas cair apenas para cerca de 1,0700, espero uma ação significativa dos grandes compradores. Caso ninguém intervenha, seria prudente aguardar uma queda para atualizar para 1,0670 ou abrir posições longas a partir de 1,0640.

Quanto ao quadro técnico atual do GBP/USD, os compradores de libras precisam superar a resistência mais próxima em 1,2700. Somente assim poderão ter 1,2735 como alvo, acima do qual mais avanços serão bastante problemáticos. O alvo final está na área de 1,2760, após o que se poderia falar em um aumento mais acentuado em direção a 1,2780. Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle abaixo de 1,2670. Se forem bem-sucedidos, romper essa faixa terá um impacto significativo nas posições otimistas, empurrando o GBP/USD em direção a um mínimo de 1,2645 com potencial de atingir 1,2620.