FX.co ★ O Federal Reserve enfrenta problemas.

Não é mais surpresa para os participantes do mercado que o dólar americano reaja com vigor a qualquer notícia relacionada à inflação. O foco do mercado mudou do cenário de quantas vezes o Federal Reserve deve reduzir as taxas de juros este ano para se deve ou não reduzi-las.

A expectativa é que os formuladores de políticas do Fed mantenham as taxas de juros inalteradas em seus níveis máximos nesta quarta-feira. No entanto, será dada muita atenção a qualquer mudança na retórica após a reunião e à coletiva de imprensa do presidente Jerome Powell. Também há expectativa de que as autoridades anunciem que o balanço patrimonial de US$ 7,4 trilhões do Fed será reduzido em um ritmo mais lento no curto prazo, uma medida que independe da trajetória das taxas de juros.

Recentemente, muitos formuladores de políticas expressaram a necessidade de uma abordagem cautelosa em relação a futuras medidas políticas, esperando evitar tumultos no mercado. Após os relatórios de inflação para os primeiros três meses deste ano terem sido mais altos do que o esperado, Jerome Powell disse que provavelmente levará mais tempo para controlar a inflação. Sem dúvida, o Fed agora precisa de muito mais evidências de que a inflação está retornando à meta de 2% do banco central, o que obrigaria o banco central a manter as taxas de juros altas pelo tempo necessário.

Embora as autoridades do Fed tenham proposto adiar os cortes nas taxas, está começando a parecer uma possibilidade real que os formuladores de políticas não reduzirão as taxas de juros este ano. O mais provável é que, se a inflação não voltar ao normal a curto prazo e apresentar um declínio em relação ao segundo trimestre, as taxas de juros serão mantidas em níveis elevados e o momento dos cortes das taxas passará a ser incerto. Ainda que a economia dos EUA estivesse perdendo força e a inflação estivesse acelerando no 1T de 2024, o comitê de fixação de taxas considera esses ventos contrários temporários. Não há quase ninguém que acredite que os riscos de estagflação se resolverão sozinhos.

Atualmente, quase todos os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto não veem a necessidade de cortar as taxas de juros este ano. A Governadora Michelle Bowman disse recentemente que admite o risco de aumento da inflação. O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, sugeriu que não haveria cortes nas taxas este ano. Enquanto isso, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, disse que pode optar por aumentar as taxas de juros se a inflação continuar sua aceleração.

Os traders do mercado de futuros agora preveem apenas um corte nas taxas este ano, bem abaixo do corte de 1,5 ponto que esperavam no início do ano. O FOMC também falou sobre essas reduções este ano em sua reunião de março.

As autoridades do Fed não atualizarão suas previsões para as taxas de juros trimestrais na reunião desta semana. No entanto, os dados mais recentes sobre a inflação continuarão a ser um foco de discussão e o comitê poderá reformular sua declaração de política monetária após a reunião para refletir preocupações maiores.

Nesse ínterim, a inflação geral nos EUA continua muito alta e persistente.

Em relação ao quadro técnico atual do EUR/USD, após o recente crescimento, o euro está novamente passando por problemas. Agora, os compradores precisam pensar em como atingir o nível de 1,0750. Somente isso permitirá que você teste 1,0780. A partir daí, o preço pode subir para 1,0800, mas, sem o apoio dos principais participantes, isso será bastante problemático. O alvo mais distante será a máxima de 1,0830. Se o instrumento de negociação cair, espero algumas ações sérias de grandes compradores apenas na área de 1,0715. Se não houver ninguém lá, seria uma boa ideia esperar a atualização da mínima em 1,0680 ou abrir posições de compra a partir de 1,0640.

Quanto ao quadro técnico atual do GBP/USD, os compradores da libra têm menos problemas hoje do que ontem. Os touros precisam vencer a resistência mais próxima em 1,2570. Isso lhes permitirá mirar em 1,2620, mas será problemático ultrapassar esse alvo. O alvo mais distante será a área de 1,2660, após a qual podemos falar de um aumento mais acentuado do GBP/USD para 1,2705. Se o par cair, os ursos tentarão assumir o controle de 1,2510. Se isso puder ser feito, a quebra da faixa prejudicará seriamente as posições dos touros e empurrará o GBP/USD para a mínima de 1,2450, com a perspectiva de cair para 1,2380.