FX.co ★ O Fed manterá a política restritiva por mais tempo do que os mercados imaginam.

O dólar americano não tem sido muito popular entre os traders, que mudaram seu foco para ativos de risco mais atraentes. No entanto, essa situação pode acabar tão rapidamente quanto começou. Obviamente, após os últimos dados de inflação dos EUA, o curso do Federal Reserve agora mudará tão rapidamente quanto os preços.

A presidente do Banco da Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, afirmou ontem que a política monetária está em boa forma, acrescentando que o banco central não deve ter pressa em cortar as taxas de juros. Ela também observou que ainda espera que a inflação diminua mais. Parece que só novos dados podem proporcionar confiança de que a inflação está voltando para a meta de 2% do Fed, já que uma economia forte e um mercado de trabalho robusto estão dando ao Fed espaço para ser paciente com a política. Em um evento em Chagrin Falls, Ohio, Mester disse que ainda espera que a inflação diminua, mas acredita que é preciso observar e coletar mais informações antes de começar a trabalhar.

No início deste mês, Mester defendeu três cortes nas taxas de juros este ano. Notavelmente, a funcionária do Fed tem direito a voto na política monetária, mas deixará seu cargo em junho deste ano. Até lá, é improvável que o banco central faça qualquer alteração na taxa de juros. Somente um aumento acentuado da inflação em abril poderia levar o Fed a aumentar os custos dos empréstimos, mas ninguém se apressará em reduzi-los.

Em um evento separado em Washington, outra autoridade do Fed, Michelle Bowman, afirmou que o progresso da inflação pode ter estagnado e questionou o grau em que a política monetária está restringindo a economia. Na quarta-feira, Bowman afirmou que havia uma grande atividade no mercado financeiro e um crescimento contínuo significativo que não teríamos previsto se a política tivesse sido suficientemente rígida. De acordo com ela, essas medidas restritivas continuarão, e o tempo dirá se elas são restritivas o suficiente.

Recentemente, mais representantes do Fed declararam que não têm mais pressa em reduzir as taxas, que têm sido mantidas na faixa de 5,25% a 5,5% desde julho passado. Os dados de inflação mais altos do que o esperado para os três primeiros meses deste ano aumentaram os temores de que o retorno à meta de 2% do Fed pode levar mais tempo do que o previsto anteriormente.

Este é um momento decisivo que explica por que o dólar americano recentemente registrou uma recuperação tão robusta em relação ao euro e à libra esterlina.

Do ponto de vista técnico, o par EUR/USD continua a reduzir suas perdas iniciais. Os compradores agora precisam assumir o controle do nível de 1,0685. Nesse caso, abrirá-se o caminho para 1,0730 e 1,0760. No entanto, alcançar este último será bastante desafiador sem o apoio dos principais participantes. O objetivo mais distante é o pico em 1,0780. Em caso de queda, a expectativa é que os principais compradores assumam a liderança em torno de 1,0650. Se o preço cair abaixo desse nível, seria prudente esperar que o euro atinja uma nova mínima em 1,0605, ou abrir posições compradas a partir de 1,0560.

Quanto ao par GBP/USD, os touros precisam recuperar o controle do nível de resistência mais próximo, em 1,2490. Isso permitirá que o alvo seja 1,2540, acima do qual será bastante difícil avançar. O alvo mais distante está na área de 1,2575. Sua quebra abrirá o caminho para um aumento mais acentuado da libra esterlina para 1,2620. Em um cenário de baixa, os vendedores tentarão assumir o controle da marca de 1,2440. Se tiverem sucesso, o rompimento dessa faixa será um duro golpe para as posições dos touros e empurrará a libra esterlina para a mínima de 1,2410 e, provavelmente, para o nível de 1,2370.