FX.co ★ Os investidores se preparam para intervenções cambiais do Banco do Japão. Análise do par USD/JP.Y

O Banco do Japão publicou um conjunto completo de dados sobre o índice Tankan de março em 2 de abril, uma análise importante em termos de avaliação das perspectivas para a inflação.

De acordo com os dados publicados, os preços de produção nos três setores mais afetados pela inflação têm aumentado. Isso seria um sinal ruim para qualquer país, mas não para o Japão, que teme um retorno à deflação.

A previsão de inflação para os próximos 5 anos também é positiva, indicando um aumento geral, porém, o excesso de oferta é uma má notícia para o Banco do Japão.

Após o aumento da taxa em 19 de março, o governador do Banco do Japão deixou claro que a questão de novos aumentos da taxa estava sendo considerada em relação à situação da economia e à dinâmica da inflação. Os mercados concluíram que outro aumento das taxas ocorrerá mais cedo ou mais tarde, e que a política monetária ultrafrouxa sem precedentes está sendo reduzida.

O Mizuho Bank vê vários motivos possíveis para novos aumentos das taxas, como a tendência de alta da inflação, o aumento da inflação acima da previsão do Banco do Japão e a confiança de que a meta de 2% será atingida. Esses fatores são favoráveis a um iene mais forte, mas há um fator que força o BoJ a ser extremamente cauteloso - a enorme dívida pública. Quanto mais alto o nível da taxa, mais caro é o serviço. Só é possível decidir sobre outras ações se a conta corrente estiver estável, ou seja, sob as condições de crescimento econômico e demanda externa estável.

Até que essas condições ocorram, o iene continuará sendo a moeda com o menor rendimento, o que contribuirá objetivamente para o seu enfraquecimento. Se a tendência de enfraquecimento continuar, o governo poderá intervir no mercado Forex. O iene está agora em seu ponto mais fraco desde 1990. O Ministério das Finanças do Japão enviou uma mensagem de que estará pronto para intervir no caso de um enfraquecimento ainda maior, o que significa uma intervenção cambial e um movimento descendente do par USD/JPY em algumas centenas de pips.

Portanto, os touros não fazem nenhuma tentativa de romper o nível 152 e subir mais. Há recursos para isso e razões também, mas a probabilidade de intervenção aumentará muitas vezes.

A posição líquida de venda do iene aumentou em 1,036 bilhão durante a semana do relatório e ultrapassou 10,6 bilhões. O posicionamento especulativo está confiantemente em baixa, e o preço de fechamento também está subindo.

As condições do mercado são favoráveis para o movimento do par USD/JPY acima da resistência de 151,96. No entanto, as especulações robustas são prejudicadas pela possibilidade de intervenção do Banco do Japão, o que é impossível de prever. A taxa de câmbio do iene é em grande parte artificial, já que é improvável que haja um aumento no rendimento em um futuro próximo, enquanto o rendimento do dólar americano, ao contrário, permanece acima das previsões, e o iene deve, logicamente, se enfraquecer.