FX.co ★ EUR/USD sobe em meio ao enfraquecimento do dólar.

O par EUR/USD continua a subir em meio a um enfraquecimento geral do dólar americano. O índice do dólar americano está caindo pelo segundo dia consecutivo, após um aumento acentuado no final da semana passada.

Os touros do dólar não conseguiram manter suas posições, o que não é surpreendente, dadas as atuais condições fundamentais. Os resultados da reunião de março do FOMC não contribuem para um crescimento sustentável da moeda americana: o regulador ainda está se preparando para o primeiro corte na taxa de juros e, aparentemente, não tem intenção de alterar a data da primeira flexibilização.

Atualmente, o mercado está avaliando a probabilidade de um corte na taxa de juros na reunião de junho em quase 70%, enquanto no início de março essa probabilidade não ultrapassava 40%, de acordo com a CME FedWatch Tool. O mais importante é que o Fed não revisou suas previsões sobre a extensão da flexibilização monetária. A previsão do gráfico de pontos ainda implica um corte de 75 pontos-base nas taxas durante o ano corrente.

Além disso, o presidente do Fed, Jerome Powell, basicamente desconsiderou os últimos relatórios de inflação, que refletiram uma aceleração da inflação nos EUA em fevereiro. Segundo ele, esse aumento se deve a fatores sazonais "e não altera a confiança da liderança do banco central de que a inflação está se movendo gradualmente em direção ao nível da meta de 2%".

O dólar pode demonstrar um crescimento sustentável contra essa retórica? É claro que não. Especialmente à luz do relatório sobre o crescimento do núcleo do índice PCE, que será divulgado na sexta-feira, 29 de março. De acordo com as previsões, esse indicador de inflação crucial (principalmente para o Fed) demonstrará mais uma vez uma tendência de queda - o sétimo mês consecutivo. Nesse caso, as expectativas "dovish" em relação a novas ações do Fed aumentarão (em particular, a probabilidade de um corte nas taxas em junho subirá para 75-80%), e o dólar sofrerá pressão adicional.

Tudo isso indica que o forte fortalecimento do dólar observado no final da semana passada foi inicialmente de natureza aventureira.

É digno de nota que, nesta semana, o dólar até ignorou uma declaração ressonante (até mesmo um pouco sensacional) do presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, que afirmou que espera apenas um corte na taxa de juros este ano. Segundo ele, a inflação está diminuindo mais lentamente do que o esperado, e foi registrado um crescimento excessivo dos preços de muitos produtos. Bostic tem direito a voto este ano, portanto suas palavras causaram certa ressonância entre os especialistas, mas, como podemos ver, o dólar não se beneficiou da situação.

Esse é um momento revelador que reflete o sentimento geral do mercado.

Também é importante observar que os traders do EUR/USD não estão sendo influenciados pelas declarações dovish dos representantes do BCE. Por exemplo, ontem, o economista-chefe do Banco Central Europeu, Philip Lane, afirmou que a inflação salarial está retornando aos níveis normais após vários anos de taxas de crescimento acima da média. Uma posição semelhante foi expressa anteriormente pela Presidente do BCE, Christine Lagarde.

É relevante lembrar que, no final de fevereiro, o órgão regulador divulgou dados sobre os salários na zona do euro referentes ao quarto trimestre do ano passado. De acordo com os dados, os salários harmonizados aumentaram 4,5%, demonstrando uma tendência de queda (no terceiro trimestre de 2023, foi registrado um crescimento de 4,7%). Se essa tendência persistir no primeiro trimestre do ano corrente, o BCE seguirá "calmamente" com os cortes nas taxas de juros após a reunião de junho.

Considerando as sugestões correspondentes dos representantes do Banco (incluindo aquelas da reunião de março), o mercado precificou parcialmente a flexibilização da política monetária em junho. Portanto, os comentários dovish dos representantes do BCE estão sendo efetivamente ignorados pelo mercado.

No entanto, o índice de sentimento do consumidor da GfK na Alemanha (um indicador importante que analisa os gastos futuros dos consumidores por meio de pesquisas) apoiou o euro. Embora o índice permaneça em território negativo pelo segundo mês consecutivo, ele mostrou uma tendência positiva. Com uma previsão de -27,9, o resultado foi de -27,4 pontos. O aumento da renda real e um mercado de trabalho estável criam condições favoráveis para melhorar o sentimento do consumidor, embora os consumidores alemães ainda não tenham confiança no planejamento e otimismo em relação ao futuro.

Assim, o par EUR/USD está subindo de forma bastante razoável após o aumento injustificado do dólar.

Do ponto de vista técnico, no período de tempo D1, o preço está situado entre as linhas média e inferior do indicador de Bandas de Bollinger, mas dentro da nuvem Kumo e abaixo das linhas Tenkan-sen e Kijun-sen. Atualmente, não há sinais técnicos claros para a abertura de posições de compra ou venda. As oportunidades de compra se tornarão relevantes quando os compradores conseguirem ultrapassar o nível de resistência de 1,0910 (o limite superior da nuvem Kumo no gráfico diário). Nesse cenário, o preço estará posicionado entre as linhas média e superior do indicador de Bandas de Bollinger, enquanto o indicador Ichimoku formará um sinal de alta "Linhas Consecutivas ou Parade of Lines". A meta para o movimento de alta será o nível de 1,1010 - a linha superior do indicador das Bandas de Bollinger no período W1.