FX.co ★ EUR/USD enfrentará a tempestade da retomada das guerras comerciais.

Enquanto o EUR/USD se prepara para os principais eventos da semana, como o discurso de Jerome Powell perante o Congresso dos EUA, as reuniões do BCE e a divulgação dos dados de emprego dos EUA, importantes notícias chegam dos Estados Unidos. O tribunal rejeitou por unanimidade o processo do Colorado contra Donald Trump, autorizando o republicano a participar das eleições presidenciais. Isso indica que o euro deve se preparar para uma tempestade.

Em caso de reeleição, o ex-proprietário da Casa Branca ameaça impor uma tarifa de 10% sobre todas as importações para os EUA, com a taxa tarifária para a China aumentando de 20% para 60%. Se isso acontecer, a China, que já está lutando contra a superprodução, a fraca demanda interna, a deflação e uma crise no mercado imobiliário, enfrentará mais desafios. As consequências para a zona do euro não serão menos sombrias.

Dinâmica do PIB chinês

De acordo com a pesquisa do IW, a economia alemã sofrerá uma contração de 1,2% até 2028 ou de 1,4% se a China responder simetricamente às novas tarifas de Trump. É interessante observar que uma das vítimas iniciais serão os Estados Unidos, mas, com o tempo, as melhorias em sua conta corrente e financeira permitirão que a economia se recupere.

De qualquer forma, a retomada das guerras comerciais não é um bom presságio para o PIB global e, consequentemente, para uma moeda pró-cíclica como o euro. A zona do euro, já enfraquecida por uma crise energética e pela escassez de mão de obra qualificada, sofrerá outro golpe. Apesar da positividade moderada dos últimos dados do PMI, a recuperação econômica ainda está longe. Isso é evidenciado pela contração de 1,1% na produção industrial da França em janeiro, significativamente pior do que a expectativa da Bloomberg de -0,1%. Os dados anteriores de dezembro foram revisados para baixo.

Dinâmica da produção industrial na França

O Barclays destaca não apenas a divergência no crescimento econômico entre os EUA e o bloco monetário, mas também outros fatores que influenciam o euro. Em particular, a empresa acredita que a reavaliação das expectativas do mercado quanto ao destino da taxa dos fundos federais ainda não terminou. Se o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, estiver correto e a flexibilização da política monetária começar apenas no terceiro trimestre e prosseguir de forma extremamente lenta, com pausas, o potencial de queda do EUR/USD está longe de ser revelado.

Quanto à correção para cima que vem ocorrendo desde meados de fevereiro, de acordo com o Barclays, ela se deve à venda de dólares no final do mês, devido ao reequilíbrio de posições. Essas vendas chegaram ao fim, e o principal par de moedas logo encontrará refúgio na parte inferior da faixa de negociação de 1,0-1,1.

Tecnicamente, no gráfico diário do EUR/USD, há riscos crescentes de formação de um padrão de reversão 1-2-3 com uma direção descendente. Para que isso aconteça, duas condições devem ser atendidas. Em primeiro lugar, os touros demonstrarão uma incapacidade de manter as cotações acima do limite superior da faixa de valor justo de 1,075-1,085. Em segundo lugar, os ursos conseguirão ultrapassar os suportes, como as médias móveis em 1,081 e o nível de pivô em 1,08. Tudo isso será motivo para venda.