FX.co ★ Klaas Knot aconselha o BCE a não ter pressa.

O mercado permanece incerto em relação às taxas de juros, abrangendo o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu e o Federal Reserve. As constantes informações recebidas pelo mercado continuam a influenciar suas expectativas quanto às taxas de juros. Alguns membros do FOMC pediram aos investidores que evitem tirar conclusões precipitadas, destacando que o corte das taxas pelo Fed pode começar mais tarde do que atualmente se imagina. Contrariando essa perspectiva, James Bullard sugeriu uma possível flexibilização monetária já em março.

Embora Bullard não faça mais parte do comitê monetário e não participe da votação das taxas, sua longa atuação nesse comitê confere peso às suas opiniões nos mercados. Além disso, ele mantém colegas no Fed que podem estar melhor informados do que o mercado. Sua interpretação dos indicadores econômicos pode diferir um pouco da percepção do mercado. Em essência, a "oscilação" persiste, deixando o mercado perplexo com movimentos ascendentes e descendentes.

Na terça-feira, a ferramenta FedWatch da CME indicou uma probabilidade de 42% de um corte na taxa de juros em março, mas, na quarta-feira, ela aumentou para 50%. Há algumas semanas, estava em 80%, antes de cair para 40%. A opinião do mercado continua a mudar, não apenas em relação às taxas do Fed.

O BCE enfrenta um número semelhante de incertezas. Inicialmente, o mercado presumia que o banco central não começaria a reduzir as taxas até o outono, mas a presidente do BCE, Christine Lagarde, indicou que isso poderia ocorrer no início do verão ou no final da primavera. Alguns membros do Conselho do BCE também aconselharam o mercado a não se apressar com cortes nas taxas, argumentando que a inflação poderia se mostrar mais resistente.

Uma dessas vozes é Klaas Knot. Na semana passada, ele afirmou que os mercados estão pressionando o BCE e que não se espera que a inflação retorne a 2% até 2025, sugerindo que o primeiro corte nas taxas não é iminente. "Precisamos ver um declínio no crescimento dos salários antes de considerarmos flexibilizar as condições financeiras. Quanto mais o mercado precificar uma flexibilização iminente da política, menor será a probabilidade de o BCE começar a cortar as taxas tão cedo", disse Knot.

Na quinta-feira, Lagarde poderá abordar algumas das questões cruciais relacionadas às taxas para o euro. Na próxima semana, o mercado aguarda ansiosamente as reuniões do Fed e do BoE.

Com base na análise, concluo que um padrão de onda de baixa está sendo formado. A onda 2 ou b parece estar completa, portanto, espero que uma onda descendente impulsiva 3 ou c se forme, apresentando um declínio significativo no instrumento. A tentativa fracassada de romper o nível de 1,1125, correspondente à retração de Fibonacci de 23,6%, sugere que o mercado está preparado para vender há um mês. Considerarei apenas posições de venda com alvos próximos ao nível de 1,0462, correspondente ao Fibonacci de 127,2%.

O padrão de onda para o par GBP/USD sugere um declínio. No momento, estou considerando a venda do instrumento com alvos abaixo da marca de 1,2039, porque a onda 2 ou b acabará eventualmente, e pode terminar a qualquer momento. Entretanto, como estamos observando atualmente um padrão plano, eu não me apressaria em assumir posições curtas neste momento. Como o movimento tem sido horizontal há um mês, eu esperaria por uma tentativa bem-sucedida de quebra abaixo do nível 1,2627 para ter mais confiança na queda do instrumento.