FX.co ★ O iene não esperou pelo sinal.

É possível, é claro, planejar uma surpresa, mas é improvável que o Banco do Japão aumente as taxas sem aviso prévio. A linguagem vaga utilizada pelo governador do BoJ, Kazuo Ueda, durante a coletiva de imprensa após a reunião de dezembro do banco, levou os especuladores a comprar USD/JPY. Eles ainda não receberam indicações claras sobre a possível normalização da política monetária futura, o que teve um impacto negativo sobre o iene.

Embora a maioria dos 52 especialistas consultados pela Bloomberg não estivesse esperando uma mudança na política monetária do Banco do Japão em dezembro, a aposta estava centrada nas insinuações de Ueda sobre ajustes futuros. Dois terços dos economistas esperam uma saída da política de taxa de juros negativa até abril. Já 80% dos entrevistados pela Reuters preveem que isso ocorrerá em 2024. Os mercados estavam à espera de um sinal, porém, não o receberam, resultando no aumento do USD/JPY.

As previsões sobre o momento em que o BoJ abandonará a política de taxa de juros negativa permanecem em aberto.

O Banco do Japão (BoJ) manteve a taxa overnight em 0,1%, reforçou a natureza flexível da faixa de meta para o rendimento dos títulos de 10 anos em 1%, e reiterou a conhecida frase sobre a manutenção de uma política monetária ultrafácil pelo tempo necessário. Ueda observou que ainda mantém dúvidas sobre a sustentabilidade da inflação. O chefe do órgão regulador ressaltou que seria ingênuo pensar que o Banco do Japão decidiria aumentar os custos dos empréstimos apenas porque o Federal Reserve começará a afrouxar a política monetária em 2024.

Apesar do salto do USD/JPY em resposta à falta de sinais de normalização do BoJ, o par permanece sob pressão de venda. As especulações sobre uma possível saída da política de taxa de juros negativa não diminuíram. Essas especulações tendem a se intensificar com a aproximação da reunião de janeiro do Conselho de Governadores. Além disso, é crucial compreender que a possível divergência na política monetária entre o Federal Reserve e o Banco do Japão em 2024 não é o único fator influenciando o iene.

A tendência de baixa do USD/JPY também está relacionada à queda no rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos, que passou de 5% em outubro para menos de 4%. Simultaneamente, a previsão de consenso dos bancos e empresas de investimento da Bloomberg indica que as taxas dos títulos de dez anos em 12 meses serão de 3,98%, mantendo-se aproximadamente nos níveis atuais. A TD Securities acredita que o indicador cairá para 3%, enquanto o Barclays espera um aumento para 4,35%.

Essas são as previsões dos bancos para os EUA.

Portanto, o rumo futuro do USD/JPY dependerá da divergência nas políticas monetárias entre o Federal Reserve e o Banco do Japão, bem como da evolução dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Se Ueda e seus colegas decidirem abandonar a política de taxa de juros negativa, a previsão consensual dos especialistas da Bloomberg, de que o par cairá para 135 até o final de 2024, poderá concretizar-se.

Do ponto de vista técnico, no gráfico diário do USD/JPY, após alcançar a meta de 142,5 para posições vendidas anteriormente estabelecidas, houve um retrocesso. Uma recuperação do nível de pivô de 145,85 ou um retorno do par abaixo do suporte em 144,3 podem ser considerados sinais para realizar vendas.