FX.co ★ A libra esterlina tem uma carta na manga.

Se o Federal Reserve apresentou uma surpresa dovish para os mercados, o Banco da Inglaterra não deu nenhuma guinada. Em sua reunião de dezembro, decidiu manter a taxa repo em 5,25% e declarou que os custos dos empréstimos permaneceriam em um patamar por um período prolongado e poderiam ser aumentados, se necessário. Três dos nove membros do Comitê de Política Monetária (MPC) apoiam essa decisão agora. A mentalidade hawkish do banco central é um motivo para comprar GBP/USD.

Andrew Bailey observou que o BoE ainda tem trabalho a fazer para a inflação voltar à meta de 2% e que ele é forçado a ser cauteloso, já que alguns elementos do IPC continuam muito altos. Claramente, ele estava se referindo aos preços de serviços, que aumentaram 6,6% em outubro, significativamente mais do que o crescimento de 5,2% nos EUA. Além disso, uma força de trabalho menor leva a um crescimento mais rápido dos salários na Grã-Bretanha do que nos Estados Unidos.

Dinâmica da inflação na Grã-Bretanha, nos EUA e na zona do euro

Após o anúncio dos resultados das reuniões em Frankfurt e Londres, não foi surpresa ver o mercado reagir com urgência, com uma avaliação de redução de 107 pontos base na taxa repo, 111 pontos base nas taxas de depósito do BCE e 148 pontos base nas taxas dos fundos federais. No entanto, um dia depois, houve uma mudança no equilíbrio de forças. Embora o sétimo mês consecutivo de atividade comercial na Europa abaixo da marca crítica de 50 sugira uma recessão, a situação na economia do Reino Unido é muito mais promissora.

O Índice de Gerentes de Compras (PMI) do setor industrial do Reino Unido subiu para 51,7 em novembro, o melhor resultado desde junho. O PMI do setor de serviços também mostrou uma dinâmica mais rápida em seis meses. Ambos os indicadores superaram as previsões dos especialistas da Bloomberg, evidenciando uma trajetória que indica que a economia do Reino Unido evitou uma recessão. Menos razões para uma redução na taxa de recompra é algo positivo para o GBP/USD.

Entretanto, os touros da libra recuaram devido à realização de lucros em posições compradas, influenciados por comentários de autoridades do FOMC. O presidente do Fed de Nova York, John Williams, mencionou que uma redução na taxa dos fundos federais em março seria prematura, e seu colega, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, acredita que isso não acontecerá antes do segundo semestre de 2024. Com um apetite global pelo risco um tanto diminuído, isso resultou em um recuo do GBP/USD.

De acordo com a pesquisa do Goldman Sachs, a libra esterlina é sensível à dinâmica positiva dos índices de ações dos EUA e ao aumento dos preços das commodities. Isso não é surpreendente, já que se trata de uma moeda pró-cíclica e a recuperação da economia global cria um vento favorável para ela. No entanto, durante os períodos de restrições monetárias em massa, as cotações do GBP/USD geralmente caem. Esses tempos acabaram; os bancos centrais estão à beira de pivôs dovish, permitindo uma recuperação da tendência de alta.

Tecnicamente, no gráfico diário do GBP/USD, formou-se um padrão de reversão Anti-Turtles. Para ativá-lo, é necessária uma queda abaixo do nível do pivô de 1,2615. Nesse cenário, o par deve ser vendido. No entanto, enquanto for negociado acima do valor justo de 1,263, manteremos a ênfase na compra.