FX.co ★ Como os traders podem reagir se o Fed mantiver a taxa básica inalterada?

Após os dados de inflação de ontem nos EUA, o Federal Reserve tem uma grande oportunidade de manter sua postura de falcão sem considerar as expectativas do mercado. É muito provável que o comitê continue a manter as taxas de juros elevadas, mantendo o custo dos empréstimos inalterado pela terceira reunião consecutiva.

A expectativa é de que hoje o Comitê Federal de Mercado Aberto mantenha as taxas entre 5,25% e 5,5% após sua reunião de política de dois dias. A decisão sobre as taxas e as declarações associadas serão divulgadas após o discurso do Presidente Jerome Powell.

Recentemente, Powell afirmou ser muito cedo para discutir quando o banco central começará a reduzir as taxas de juros. Ele enfatizou a necessidade de uma pausa para avaliar o impacto dos custos mais altos dos empréstimos sobre a economia. Essas declarações têm sido recorrentes desde o outono, então é improvável que a situação mude hoje, especialmente com os números recentes da inflação.

Apesar do progresso do Federal Reserve, ainda há trabalho a ser feito para atingir o nível-alvo de cerca de 2,0% na inflação. Por isso, Wall Street estará atenta às previsões das taxas de juros dos funcionários do Fed - o chamado gráfico de pontos - que indicará quando o comitê espera reduzir as taxas de juros em 2024 e 2025. Economistas preveem dois cortes nas taxas no próximo ano e outros cinco em 2025, mas há um alto grau de incerteza. Alguns observadores do Fed preveem um corte total de pontos percentuais em 2024, enquanto outros não antecipam cortes.

Outro ponto crucial é se o comitê ajustará suas previsões de inflação. Espera-se que a previsão média de inflação para 2023 caia de 3,3% em setembro para 3,1%, e que a medida de inflação preferida do Federal Reserve, o índice de gastos com consumo pessoal, caia de 3,7% para 3,5%.

O relatório de ontem do IPC dos EUA mostrou um aumento nos preços em novembro em comparação com outubro, impulsionado pelo aumento dos custos de moradia e dos preços do setor de serviços. Esses números ressaltam a natureza incerta do retorno ao nível da meta, conforme mencionado recentemente por Jerome Powell, presidente do Fed.

Os economistas também aguardam um aumento na perspectiva de crescimento econômico para 2023 pelo FOMC, após um terceiro trimestre muito forte, com poucas alterações na previsão para 2024.

Em relação às declarações do FOMC, é provável que o Federal Reserve mantenha suas recomendações atuais para a taxa de juros, sem indicar novos aumentos. Isso sinalizaria uma postura mais cautelosa para os ativos de risco, especialmente para a moeda única, já que se espera que o órgão regulador europeu adote uma postura mais branda, sobre a qual nos informaremos amanhã.

Na coletiva de imprensa, é provável que Powell reitere sua posição de que é prematuro discutir a flexibilização da política monetária. Ele provavelmente responderá a questões sobre o posicionamento do Fed em relação aos cortes nas taxas, alinhado ao governador Christopher Waller, que expressou a disposição do banco central para considerar essa medida se a inflação continuar diminuindo. Questões sobre as condições financeiras, incluindo a recente queda nos rendimentos do Tesouro dos EUA, também devem surgir. As respostas do presidente do Fed impactarão a direção imediata do dólar americano.

Como os ativos de risco reagirão a isso é uma incógnita. Uma política mais branda provavelmente estimulará o crescimento, enquanto uma abordagem mais rígida pode manter a pressão sobre os instrumentos de negociação.

Quanto à análise técnica do par EUR/USD, os compradores precisam recuperar o controle sobre 1,0790 para avançar, visando atingir 1,0830 e, eventualmente, 1,0860. No entanto, alcançar esses níveis sem o apoio dos principais traders será um desafio. O objetivo final está em 1,0890. Em caso de queda, os compradores podem se tornar ativos próximo a 1,0760, ou aguardar por um novo mínimo em 1,0725, considerando posições de compra em 1,0670.

Quanto às perspectivas do par GBP/USD, a situação permanece desafiadora no mercado de alta. Somente uma consolidação acima de 1,2570 reavivará a chance de uma correção para 1,2610 e uma possível atualização da alta de 1,2640. Posteriormente, um movimento mais significativo em direção a 1,2690 poderia ocorrer. Em caso de queda, os ursos podem tentar assumir o controle em 1,2530. Se essa faixa for rompida, pode impactar as posições dos touros, levando o GBP/USD a um mínimo de 1,2500, com potencial para cair ainda mais, atingindo 1,2450.