FX.co ★ EUR/USD: O Fed se apressa para resgatar: o dólar gradualmente recupera posições.

No rastro de um aumento acentuado para 1,0757, o par EUR/USD está agora em uma lenta, mas firme, trajetória de queda. Os compradores não conseguiram estabelecer uma posição dentro da faixa de 1,07, o que teria permitido testar o próximo nível de resistência em 1,0800, representado pelo limite superior da nuvem Kumo no gráfico diário.

É importante observar que, em termos de fundamentos, a tendência geral apontava para um aumento nas cotações em direção à faixa de 1,08. Isso se deve, em grande parte, à mudança nas expectativas do Federal Reserve em relação à sua postura mais hawkish. No entanto, os números das folhas de pagamento não-agrícolas (NFP) de outubro, divulgados na sexta-feira passada, causaram um abalo nas posições otimistas em relação ao dólar. A probabilidade de um aumento nas taxas em dezembro caiu para 9%, enquanto em janeiro está em 14%.

Simultaneamente, a probabilidade de um corte de 25 pontos na taxa na primavera (na reunião de maio) subiu para quase 50%. Esse desenvolvimento marca um ponto de inflexão significativo, pois a maioria dos membros do Fed favorece a manutenção do status quo, mas não podem ignorar as expectativas dovish. Portanto, o dólar recebeu apoio de um lado inesperado: os próprios representantes do Federal Reserve, que se apressaram em assegurar aos investidores que as altas taxas de juros vieram para ficar.

Também é notável que o calendário econômico desta semana para o EUR/USD está praticamente vazio, com a divulgação principalmente de relatórios secundários. No entanto, esta semana é marcada por diversas aparições de representantes do Federal Reserve. Alguns deles já se pronunciaram, enquanto muitos outros estão programados para falar hoje, amanhã e depois de amanhã. Por exemplo, o Presidente do Fed, Jerome Powell, fará duas intervenções - uma hoje (embora o discurso de hoje seja de natureza cerimonial na abertura da conferência do Bureau of Labor Statistics) e a segunda amanhã, participando de uma discussão na Conferência Jacques Polak. Espera-se que Powell reforce o dólar, reafirmando a intenção do banco central de manter a política monetária inalterada no primeiro semestre do próximo ano.

Os representantes que já se manifestaram nesta semana destacaram o sólido crescimento da economia dos EUA no terceiro trimestre (4,9%) e discutiram a possibilidade hipotética de um aperto adicional na política monetária. A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, em particular, observou que a inflação está caminhando em direção a 3%, não atingindo a meta de inflação. Ela também destacou a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo, que desempenhou um papel significativo na decisão do Fed de manter as taxas inalteradas em novembro, em vez de aumentá-las em 25 pontos base.

Quanto às folhas de pagamento não-agrícolas de outubro, Logan reconheceu que o mercado de trabalho está desacelerando, mas permanece altamente competitivo. É importante observar que a presidente do Fed de Dallas (com direito a voto este ano) não anunciou explicitamente outro aumento da taxa, mas enfatizou que a taxa permanecerá elevada pelo tempo que for necessário.

A Governadora do Federal Reserve, Michelle Bowman, que também tem direito a voto no Comitê, expressou mensagens mais assertivas, sugerindo que o banco central provavelmente precisará aumentar ainda mais a taxa dos fundos federais.

Por outro lado, Christopher Waller, governador do Federal Reserve, adotou uma abordagem mais cautelosa em suas avaliações e previsões. Ele enfatizou que o crescimento explosivo da economia dos EUA no terceiro trimestre exige atenção cuidadosa ao discutir ações futuras. No entanto, Waller também assegurou que as taxas de juros permanecerão elevadas 'pelo tempo que for necessário' em qualquer cenário.

É plausível que o presidente do Fed, Jerome Powell, busque equilibrar as perspectivas. Por um lado, ele pode negar qualquer intenção do Fed de reduzir as taxas no início do próximo ano. Por outro lado, ele pode optar por não anunciar um aumento nas taxas em dezembro ou janeiro, destacando que essas decisões dependerão dos dados futuros. Após a reunião de novembro, Powell mencionou apenas que a questão de diminuir o ritmo de compras de ativos não estava em discussão (embora tenha acrescentado que ainda é muito cedo para tal discussão). No entanto, a probabilidade de um corte nas taxas aumentou para 50% após a reunião de novembro, então o presidente do Fed pode adotar um tom um pouco mais firme nesta semana para acalmar as expectativas do mercado e reduzir o sentimento dovish em relação às ações do Fed no início de 2024.

O nível de suporte mais próximo para o par EUR/USD está localizado em 1,0620, que é o limite inferior da nuvem Kumo, coincidindo com a linha Tenkan-sen no gráfico diário. Se os ursos empurrarem esse alvo para baixo (no caso de Powell se tornar um aliado do dólar), os próximos alvos para o movimento descendente serão 1,0600 (linha média das Bandas de Bollinger no D1) e 1,0550 (o limite inferior da nuvem Kumo no gráfico de quatro horas).