FX.co ★ Os touros do GBP/USD realizaram um contra-ataque bem-sucedido.

Quando o banco central encerra o ciclo de aumentos das taxas de juros, os mercados começam a antecipar cortes nas taxas. Ao contrário do Federal Reserve, o Banco da Inglaterra deixou claro que não tem pressa em flexibilizar sua política monetária, independentemente das condições econômicas no Reino Unido. Isso, juntamente com os dados de emprego decepcionantes de outubro nos Estados Unidos, resultou em um aumento acentuado nas cotações do GBP/USD, elevando-as para seus níveis mais altos desde setembro.

Após 14 aumentos consecutivos nas taxas de juros, o Banco da Inglaterra optou por pausar em suas duas últimas reuniões. No entanto, em novembro, 6 dos 9 membros do Comitê de Política Monetária (MPC, na sigla em inglês) votaram a favor de manter as taxas de juros em 5,25%, em comparação com 5 dos 9 no início do outono. O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, observou que o aperto na política monetária está começando a produzir resultados, levando a uma queda nos preços ao consumidor. No entanto, espera-se que a inflação continue diminuindo, e, portanto, não se fala em redução das taxas de recompra.

Dinâmica das taxas de recompra e da inflação no Reino Unido.

O Banco da Inglaterra prevê que o movimento para uma postura mais dovish ocorrerá no terceiro trimestre de 2024 e que será o único passo em direção a uma política monetária expansionista no próximo ano. No mercado à vista, a expectativa é que esse movimento comece em agosto, com previsões de redução nas taxas de juros para um intervalo de 4,5% a 4,75% até o final de 2024.

Embora o presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, e seus colegas prevejam mais um ano de estagflação para a economia do Reino Unido em suas análises mais recentes, suas decisões estão alinhadas com as expectativas do mercado. O BoE enviou uma mensagem agressiva aos mercados financeiros, indicando que a tarefa de levar a inflação à meta de 2% ainda não está completa e que eles estão dispostos a retomar o aperto de sua política monetária, se necessário.

Por outro lado, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, parece ter gerado menos confiança entre os investidores. Ele frequentemente discute o progresso no controle da alta de preços e não demonstra preocupação com a possibilidade de a inflação atingir um novo pico devido à robustez da economia. Como resultado, o dólar dos Estados Unidos sofreu outra queda após o Departamento do Tesouro decidir emitir títulos em um montante menor do que o esperado pelos investidores. O terceiro impacto negativo veio com o relatório sobre o mercado de trabalho dos Estados Unidos em outubro. O número de empregos aumentou em 150.000, e a taxa de desemprego subiu para 3,9%, ficando aquém das previsões dos especialistas da Bloomberg.

Dinâmica e estrutura do emprego nos Estados Unidos.

O mercado de trabalho dos EUA está esfriando e continuará a esfriar, o que provavelmente levará a uma desaceleração do crescimento do PIB dos EUA de 4,9% para 0,9% no quarto trimestre. A divergência no crescimento econômico entre os Estados Unidos e o Reino Unido não será mais tão substancial como foi em julho e setembro, fornecendo uma base para uma correção do GBP/USD. O mesmo pode ser dito sobre a divergência nas políticas monetárias entre o Federal Reserve e o Banco da Inglaterra. O mercado à vista espera mais atos de aperto monetário de Powell e seus colegas do que do BoE.

Tecnicamente, no gráfico diário do GBP/USD, um padrão de reversão 1-2-3 foi claramente observado. O par deixou a faixa de consolidação de 1,21-1,23 e determinou a direção de seu movimento posterior. A recomendação é comprar nas retrações. Os alvos iniciais para posições de compra são 1,248 e 1,258.