FX.co ★ A crise no Oriente Médio pode levar o EUR/USD à paridade.

Nas últimas semanas, os mercados se acalmaram, acreditando que os bancos centrais haviam conseguido controlar a inflação, e manter as taxas em níveis elevados era necessário para garantir a estabilidade. De fato, observando como o PCE americano desacelerou de 6,8% em julho de 2022 para 3-3,5% de julho a setembro, pode-se começar a vislumbrar tempos melhores. No entanto, a história não apenas se repete, mas também rima, e isso representa um sério perigo para o EUR/USD.

Quando a inflação disparou para máximos de várias décadas, o Fed começou a trabalhar, demonstrando cautela para não repetir os erros de seus antecessores que agiram cedo demais na tentativa de controlar os preços, resultando em uma dupla recessão. No entanto, quando o PCE está perdendo força, como acontece agora, a consideração inevitável é uma "aterrissagem suave". Isso significa que as taxas de juros são mantidas deliberadamente em vez de aumentadas. Há cerca de 40 anos, Paul Volcker seguia uma abordagem semelhante. Na realidade, a inflação atingiu um novo pico, e a trajetória atual se assemelha surpreendentemente à dinâmica daquela época.

Dinâmica da inflação nos EUA.

A situação é agravada pela crise no Oriente Médio. Na década de 1970, a Guerra do Yom Kippur levou à imposição de um embargo pela OPEP contra Israel, resultando no aumento dos preços do petróleo e causando um impacto significativo na economia global. A história pode se repetir se o Irã e outros países forem arrastados para um conflito armado atual. No entanto, a Europa será a principal vítima dessa vez. Mesmo que tenha reduzido sua dependência da Rússia, a União Europeia assinou contratos de fornecimento de GNL com o Catar. O agravamento das tensões geopolíticas pode levar a uma nova crise energética no continente, prejudicando a economia da União Europeia e levando o EUR/USD a cair em direção à paridade e, possivelmente, revisitar as mínimas observadas em setembro de 2022.

Atualmente, o euro está em alta devido à implementação do princípio "compre o boato, venda o fato" em relação ao PIB do terceiro trimestre e ao dólar dos EUA. Além disso, há expectativas de um tom neutro do Fed na reunião de 31 de outubro a 1º de novembro e estatísticas decepcionantes sobre o mercado de trabalho em outubro. A ausência de ações militares intensas no Oriente Médio está favorecendo os touros do EUR/USD. Israel não parece desistir de suas tentativas de invadir Gaza, o que aumenta os riscos geopolíticos e os preços do petróleo.

Considerando que os Estados Unidos têm sido um exportador líquido de energia desde 2019, sua economia está mais bem preparada para resistir a choques energéticos. No entanto, a zona do euro está em uma posição mais vulnerável, e os problemas italianos ou o crescimento do PIB próximo a níveis anêmicos parecerão questões menores em comparação com a possível escalada de um conflito armado no Oriente Médio.

Do ponto de vista técnico, uma barra de pinos se formou no gráfico diário do EUR/USD. Portanto, entrar em uma posição longa em uma quebra de 1,057 parece lógico. No entanto, os touros podem enfrentar resistência nos níveis de 1,0595, 1,0615 e 1,065. Uma recuperação a partir desses níveis pode sinalizar uma reversão, levando ao fechamento de posições de compra e possíveis vendas do euro em relação ao dólar americano.