FX.co ★ USD/CAD: Uma prévia da reunião de outubro do Banco do Canadá.

O Banco do Canadá realizará sua reunião em 25 de outubro, que também é a penúltima reunião do ano. De acordo com o consenso esmagador entre os especialistas, o banco central manterá todos os parâmetros de sua política monetária como estão. No entanto, há certa intriga em torno da próxima reunião dos membros do banco central. Não há dúvidas sobre os resultados formais da reunião de outubro.

No entanto, o tom da declaração que acompanha a reunião e a retórica do presidente do banco central podem ser diferentes dos de setembro. Alguns indicadores indiretos sugerem que isso pode não ser favorável ao dólar canadense devido à diminuição das pressões inflacionárias no país. Se o banco central mantiver sua postura combativa e permitir outro aumento da taxa de juros nas próximas reuniões, os vendedores do USD/CAD terão um motivo importante para lançar um contra-ataque.

Vamos ser claros: o cenário 'hawkish' (mais rigoroso quanto à política monetária) é improvável devido ao declínio dos principais indicadores de inflação no Canadá em setembro. No entanto, ele não pode ser totalmente descartado. As recentes declarações do presidente do Banco do Canadá, Tiff Macklem, têm uma natureza ambígua; portanto, os compradores de USD/CAD não devem ficar totalmente despreocupados. O Banco do Canadá poderia apresentar uma surpresa 'hawkish' na forma de uma mudança na retórica.

Mas vamos começar com os argumentos contra o dólar canadense (loonie). Na semana passada, foram divulgados os principais dados sobre o crescimento da inflação no Canadá em setembro. Todos os componentes do relatório ficaram aquém das expectativas. Por exemplo, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) geral diminuiu 0,1% em uma base mensal, em comparação com um aumento esperado de 0,2%. Essa leitura entrou em território negativo pela primeira vez desde dezembro de 2022. Em uma base anual, o IPC geral atingiu 3,8%, ficando abaixo da previsão de 4,1%. Esse indicador vinha mostrando uma tendência de alta nos dois meses anteriores, atingindo a meta de 4,0%. Portanto, o resultado de setembro tem um significado simbólico.

O núcleo do Índice de Preços ao Consumidor, que exclui os preços voláteis de energia e alimentos, também ficou aquém das expectativas. Em uma base mensal, o índice básico caiu 0,1%, em comparação com um aumento esperado de 0,3%, e em uma base anual, caiu para 2,8%, o nível mais baixo desde julho de 2021. A maioria dos especialistas esperava que esse indicador atingisse 3,3%.

A estrutura do relatório indica uma desaceleração no ritmo de aumento dos preços dos alimentos. Em agosto, esse componente cresceu 6,9% em relação ao ano anterior, enquanto em setembro aumentou 5,8%. Comentando essa divulgação, os representantes do Escritório de Estatísticas observaram que a desaceleração do custo de vida também se deveu a uma redução nos preços de uma série de bens e serviços (viagens, bens duráveis e os itens alimentícios mencionados anteriormente). No entanto, a principal pressão sobre a inflação veio das despesas relacionadas à gasolina e eletricidade, aluguel, pagamentos de juros hipotecários e refeições fora de casa.

Essa divulgação surpreendeu positivamente os compradores de USD/CAD. Claramente, a diminuição da pressão sobre os preços no Canadá criou as condições para que o banco central do país mantivesse sua taxa básica de juros inalterada. A maioria dos estrategistas de moeda expressa confiança de que o Banco do Canadá manterá o status quo.

No entanto, muitos analistas alertam que o nível de inflação do país continua muito alto para ser considerado confortável, apesar das tendências de queda dos últimos meses. Durante seu último discurso, o governador do Banco do Canadá, Tiff Macklem, expressou preocupação com o ritmo lento da desaceleração da inflação. De acordo com ele, na reunião de outubro, os membros do banco central se concentrarão na discussão de uma questão fundamental: se o Banco deve manter a taxa de juros atual (5,0%) ou tomar medidas adicionais para restaurar a estabilidade dos preços.

Como podemos ver, apesar da inflação "vermelha" em setembro e do resultado efetivamente predeterminado da reunião de outubro, é prematuro e infundado falar sobre uma "derrota" iminente para o loonie. Os comentários de Macklem, bem como o tom da declaração que o acompanha, podem decepcionar os otimistas. Se o Banco sugerir a necessidade de outro aumento da taxa, o dólar canadense se recuperará, especialmente à luz dos comentários cautelosos do presidente do Fed, Jerome Powell, na semana passada.

Mas se o Banco do Canadá estiver satisfeito com o ritmo da inflação e afirmar que a atual política monetária está "funcionando como esperado", o par continuará a subir, pelo menos em direção ao nível de resistência em 1,3800.

De uma perspectiva técnica, no gráfico diário, o par está entre as linhas média e superior das Bandas de Bollinger, e acima de todas as linhas do indicador Ichimoku (incluindo a nuvem Kumo), que mostra um sinal de alta do sinal técnico Parade Lines. Isso indica uma grande chance de que o par suba ainda mais. O alvo imediato para o movimento ascendente é o já mencionado nível 1,3800, que corresponde à linha superior das Bandas de Bollinger no gráfico diário. O nível de suporte é a linha média das Bandas de Bollinger no mesmo período gráfico, em 1,3640.