FX.co ★ EUR/USD. Visão geral da semana. Inflação nos EUA e "eco" dos eventos em Israel.

A próxima semana de negociações será decisiva para os traders de pares de dólares. O que acontecerá até seu final: será que o dólar americano retomará sua tendência de alta ou enfraquecerá ainda mais?

Na semana passada, o par EUR/USD fez uma tentativa de se estabilizar em torno do nível de 1,04, mas não conseguiu. O preço de fechamento praticamente coincidiu com o preço de abertura (1,0586; 1,0570). O enfraquecimento do dólar foi influenciado significativamente pelo relatório do mercado de trabalho dos EUA, que refletiu uma queda no indicador inflacionário, com o crescimento médio dos salários em 4,2%, a menor taxa desde agosto de 2021.

O indicador de crescimento salarial se tornou mais um indicador inflacionário que não favoreceu o dólar. Anteriormente, no final de setembro, o índice PCE básico também mostrou uma tendência de queda, caindo para 3,9%. Como resultado, a probabilidade de um aumento da taxa de juros na próxima reunião, em novembro, diminuiu para 27%, de acordo com a Ferramenta CME FedWatch. O dólar americano respondeu apropriadamente a essa situação: no final das negociações da última sexta-feira, o índice do dólar americano caiu para 105,78, enquanto atingiu uma alta semanal de 107,04.

As divulgações econômicas da próxima semana desempenharão um papel crucial na direção do dólar no médio prazo, pois, em última instância, afetarão a decisão do FOMC na reunião de novembro.

Portanto, os próximos dias estarão focados na inflação dos EUA. Teremos a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor de setembro, o Índice de Preços ao Produtor, o Índice de Preços de Importação e o Índice de Opinião do Consumidor da Universidade de Michigan. Além disso, a ata da reunião de setembro do FOMC também poderá causar alguma volatilidade no par EUR/USD.

Vamos agora voltar nossa atenção para a inflação. Na quarta-feira, 11 de outubro, teremos o Índice de Preços ao Produtor (IPP) de setembro. No último ano, esse índice apresentou uma queda constante: em junho de 2022, estava em 11,3% em relação ao ano anterior, mas em junho de 2023, havia caído para 0,2%. No entanto, o índice recentemente começou a subir novamente, atingindo 0,8% em julho e 1,6% em agosto. Espera-se que em setembro esse indicador se mantenha no nível de agosto, em 1,6% em relação ao ano anterior.

No entanto, o destaque principal da semana será a divulgação mais importante: o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), agendado para quinta-feira, 12 de outubro. Recapitulando, o IPC geral vinha apresentando uma tendência de queda desde junho do ano passado, chegando a 3,0% em junho. Contudo, recentemente começou a se recuperar, atingindo 3,2% em julho e 3,7% em agosto. De acordo com a maioria dos especialistas, a previsão para setembro é de uma ligeira redução no IPC geral para 3,6% em relação ao ano anterior. Se, ao contrário das expectativas, o índice acelerar novamente, o dólar receberá um apoio significativo, sinalizando uma tendência mais sólida. Entretanto, as previsões atuais sugerem o contrário.

O núcleo do Índice de Preços ao Consumidor, que exclui os preços de alimentos e energia, também deve mostrar uma tendência de queda. Essa tendência já se estabeleceu, com o indicador diminuindo consistentemente nos últimos cinco meses. Espera-se que setembro seja o sexto mês consecutivo de queda, com o núcleo do IPC projetado para atingir 4,1% em relação ao ano anterior (o valor mais baixo desde outubro de 2021).

Na sexta-feira, 13 de outubro, teremos a divulgação da dinâmica do Índice de Preços de Importação e do Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan. Ambos os indicadores devem demonstrar uma tendência de queda. Especificamente, prevê-se que o Índice de Preços de Importação em setembro diminua para -3,1% em relação ao ano anterior, enquanto o Índice de Sentimento do Consumidor deverá cair para 67,5 pontos, marcando o terceiro mês consecutivo de queda.

Em resumo, se as previsões preliminares se confirmarem, os relatórios de inflação não favorecerão o dólar americano. Mesmo que alcancem os níveis esperados, e muito menos caiam na zona vermelha, as chances de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve na reunião de novembro praticamente se extinguirão. Como resultado, o dólar estará sob pressão à medida que as expectativas hawkish diminuírem.

A ata da reunião de setembro do Fed (agendada para quarta-feira, 11 de outubro) pode oferecer algum suporte ao dólar, embora temporariamente. É importante lembrar que, após a última reunião do Fed, as autoridades do banco central atualizaram seu gráfico de pontos, indicando que 12 dos 19 membros do comitê previam um aumento adicional da taxa até o final do ano. No entanto, devemos levar em consideração as palavras do presidente do Fed, Jerome Powell, sobre a necessidade de o banco central dos EUA agir "com muito cuidado" e considerar a situação econômica atual. Portanto, é improvável que a divulgação de uma ata hawkish fortaleça a posição do dólar se os relatórios mencionados atenderem ou superarem as expectativas.

Ao considerar as perspectivas de alta ou baixa do dólar americano, não podemos ignorar os recentes acontecimentos em Israel. Esses eventos podem desencadear um aumento nos sentimentos de aversão ao risco nos mercados financeiros, afetando indiretamente as posições do dólar. É difícil prever o curso dos acontecimentos no Oriente Médio. Independentemente dos detalhes do que está acontecendo, podemos antecipar uma possível reação no mercado de petróleo, com os preços do petróleo bruto potencialmente subindo novamente.

Como resultado, o dólar poderia experimentar uma demanda maior, não apenas como ativo porto-seguro, mas também devido às preocupações com a aceleração da inflação nos EUA em meio ao aumento dos preços do petróleo, o que poderia impulsionar o dólar em relação ao euro. Em outras palavras, Israel pode desempenhar o papel de um "cisne negro" para os operadores do mercado de moedas. Os fatores fundamentais clássicos, incluindo os relatórios de inflação, podem ficar em segundo plano, com toda a atenção voltada para os eventos no Oriente Médio.

Dadas essas circunstâncias, ainda é cedo para descartar o dólar, mesmo com previsões relativamente fracas em relação ao crescimento da inflação nos EUA. A situação permanece imprevisível, com as notícias mudando rapidamente, portanto, pode ser prudente adotar uma abordagem de "esperar para ver" em relação ao par EUR/USD por enquanto.