FX.co ★ EUR/USD: A taxa de depósito do BCE está em um nível ideal.

A economia global continuará a desacelerar, mas os bancos centrais não devem se apressar em baixar as taxas de juros. Essa é a opinião expressa pela OCDE, afirmando que o ritmo de crescimento global do PIB diminuirá de 3% em 2023 para 2,7% em 2024. A recuperação mais lenta na China e as consequências do aperto agressivo da política monetária pelo Federal Reserve e outros bancos centrais importantes em todo o mundo prejudicarão o crescimento econômico. Isso não é uma ótima notícia para uma moeda pró-cíclica como o euro.

A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) não espera que a inflação nos EUA, na zona do euro e no Reino Unido retorne à meta de 2% antes de 2025. Portanto, a recomendação é não se apressar em flexibilizar a política monetária. O principal objetivo é levar as taxas de juros aos níveis necessários e mantê-las lá pelo maior tempo possível.

Previsões de inflação da OCDE

O governador do Banco da França, François Villeroy de Galhau, compartilha de uma opinião semelhante. Ele acredita que a zona do euro está no caminho certo. Ela precisa continuar com os remédios por um longo período para se curar da alta inflação. Aparentemente, o funcionário está satisfeito com a atual taxa de depósito de 4%. O vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, compartilha do mesmo sentimento e está confiante de que "o pior já passou" e os preços ao consumidor continuarão a desacelerar.

De fato, as estimativas finais de inflação para agosto mostraram que a taxa de crescimento do IPC diminuiu não para 5,3%, mas para 5,2%, com o núcleo da inflação em 5,3%. O desvio foi insignificante e não teve um impacto significativo no mercado.

No entanto, relatórios da Reuters sugerem que o BCE pretende começar a lidar com o excesso de liquidez em um futuro próximo. Um saldo excessivamente inchado suavizou o processo de restrição da política monetária, tornando-a menos eficaz. Portanto, pelo menos seis fontes informaram à Reuters que o Banco Central Europeu tomará medidas em outubro para corrigir a situação. As principais medidas em consideração incluem a aceleração das vendas de ativos como parte do programa Quantitative Tightening (QT) ou flexibilização quantitativa, mudanças nos volumes de reservas mantidas pelos bancos comerciais no BCE e um novo esquema para gerenciar as taxas de juros de curto prazo.

Essas medidas devem ser vistas como um fator "otimista" para o EUR/USD. A notícia de sua implementação iminente permitiu que o principal par de moedas encontrasse seu equilíbrio. Os "bulls" (touros) contra-atacaram, mas o fizeram em um momento inoportuno. Os investidores preferem adotar uma postura de "esperar para ver" antes do veredicto do Fed. Alguns duvidam que o banco central deixará a taxa dos fundos federais em 5,5%. Ainda assim, todos estão preocupados com as previsões atualizadas do FOMC e com o discurso de Jerome Powell.

Se o mercado estiver confiante de que o Federal Reserve manterá sua avaliação do pico esperado do custo de empréstimo em 5,75%, ninguém sabe o que ele prevê para a taxa daqui a um ano.

Tecnicamente, os "touros" do EUR/USD estão tentando jogar com uma barra interna no gráfico diário. A estratégia de compra a partir de 1,0685 mostrou-se correta, mas a rejeição dos níveis 1,072 e 1,0735 pode levar a um aumento da pressão de venda.