FX.co ★ GBP/USD: Sentimento de baixa domina o mercado.

Há uma relativa tranquilidade no mercado de câmbio, com os traders evitando abrir grandes posições enquanto se preparam para as reuniões dos bancos centrais dos principais países do mundo. O foco está no Federal Reserve, que anunciará os resultados de sua reunião de setembro na quarta-feira. Além do Fed, outros bancos centrais, incluindo o Banco da Inglaterra, também vão expressar suas posições. Em antecipação a esse evento, o par GBP/USD continua a registrar quedas, atingindo novas baixas de preço. Por exemplo, hoje o par caiu para a marca de 1,2360, um nível que não era atingido desde maio deste ano. Ao observar o gráfico semanal do GBP/USD, podemos notar que a libra esterlina perdeu terreno por dez semanas consecutivas. A tendência de baixa é acompanhada por correções consideráveis, mas, no geral, os sentimentos pessimistas estão claramente prevalecendo.

Lembre-se de que em agosto, o Banco da Inglaterra aumentou a taxa de juros em 25 pontos base, confirmando as expectativas do mercado. Dos nove membros do Comitê, Mann e Haskel votaram por um aumento de 50 pontos, enquanto Swati Dhingra optou pela manutenção do status quo. Ao comentar a decisão, o chefe do banco central, Andrew Bailey, enfatizou os possíveis efeitos colaterais de políticas agressivas, afirmando que o banco central havia "encontrado algumas surpresas desagradáveis" no período anterior ao relatório. Portanto, ao decidir sobre a taxa, os membros do comitê "consideraram todos os riscos existentes". A libra reagiu negativamente a essa retórica, percebendo-a como "conclusiva".

Há ainda incertezas em torno da reunião de setembro. No entanto, os cenários mais prováveis não parecem favoráveis para a libra. Por exemplo, alguns especialistas sugerem que o Banco da Inglaterra pode optar por um aumento adicional de 25 pontos base este mês, apontando para o persistente nível de inflação no Reino Unido, apesar da tendência de queda. É importante notar que, na quarta-feira, um dia antes da reunião do Banco da Inglaterra, os principais dados de crescimento da inflação britânica para agosto serão divulgados. De acordo com as previsões, o índice geral de preços ao consumidor anual pode acelerar para 7,1%, após cinco meses consecutivos de queda. Em termos mensais, o índice também deve mostrar crescimento (0,7%) após uma queda em território negativo em julho. A expectativa é que o índice de preços ao consumidor básico diminua ligeiramente para 6,8% (do valor anterior de 6,8%).

Se os indicadores mencionados atenderem pelo menos às previsões, a probabilidade de um aumento adicional da taxa em setembro aumentará. No entanto, há uma ressalva. Muitos estrategistas de moeda argumentam que, se o Banco da Inglaterra optar por apertar a política monetária este mês, será o último aumento de taxa no atual ciclo. A retórica acompanhante do banco central terá um caráter "conclusivo" correspondente. Neste caso, a libra seguirá o destino do euro, que também se desvalorizou apesar do inesperado aumento da taxa de juros pelo Banco Central Europeu.

Outros especialistas sugerem que é provável que o Banco da Inglaterra adote uma postura de espera em setembro, mas ao mesmo tempo sinalize que, se a inflação se acelerar, o regulador recorrerá a medidas contrárias. Defensores desse cenário fundamentam sua posição no fraco crescimento da economia britânica. Na semana passada, foi anunciada uma contração de 0,5% no PIB do Reino Unido em julho, em termos mensais (o pior resultado desde dezembro de 2022). Em termos trimestrais, o indicador também permaneceu no vermelho, registrando um aumento de 0,2% contra uma expectativa de crescimento de 0,4%. Também foi revelado que a produção industrial diminuiu 0,7% em julho, em termos mensais, com uma previsão de declínio de 0,4% MoM. Este também é o menor resultado em vários meses, representando o pior desempenho desde agosto de 2022. Em termos anuais, o volume aumentou 0,4%, com uma previsão de crescimento de 0,7%. O volume da produção industrial diminuiu 0,8% MoM, representando a leitura mais fraca desde agosto do ano passado.Such grim figures may strengthen the dovish sentiments among the committee members. However, in this case, much will depend on the dynamics of August inflation (the corresponding release will be on September 20).

Assim, no momento, há dois cenários importantes: 1) um aumento de 25 pontos na taxa + dicas sobre o fim do ciclo; 2) manter a taxa inalterada + declarações "rotineiras" de que o banco central pode apertar a política monetária se a inflação acelerar. Ambas as opções não são favoráveis à moeda britânica.

A meu ver, a única chance de uma reviravolta no par GBP/USD é um enfraquecimento do dólar. Se o Federal Reserve pressionar a moeda dos EUA com sua abordagem cautelosa (ou seja, se não anunciar um aumento da taxa em novembro), os compradores do par GBP/USD podem tomar a iniciativa e retornar à linha média do indicador das Bandas de Bollinger no gráfico diário (ou seja, o nível de 1,2550). No entanto, se o dólar permanecer à tona após a reunião de setembro do Fed, os ursos do GBP/USD fortalecerão suas posições novamente e se dirigirão para a marca de 1,23.

É aconselhável abrir posições curtas no par somente depois que o preço se consolidar abaixo do nível de suporte de 1,2350 (a linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no período de tempo D1). Nesse caso, os próximos alvos para o movimento descendente serão os níveis de 1,2300 e 1,2250 (a linha inferior das Bandas de Bollinger no gráfico semanal).