FX.co ★ EUR/USD. Os índices ZEW decepcionaram os traders.

O par euro/dólar tentou uma extensão do movimento corretivo de ontem, porém sem sucesso. Os vendedores do EUR/USD novamente assumiram o controle, evitando que a cotação se aproximasse da marca de oito dígitos. A causa oficial para essa reversão de preços foi a divulgação dos dados referentes ao crescimento dos índices ZEW. Embora seja um relatório secundário no grande esquema das coisas, ele contribuiu para o cenário fundamental desfavorável do euro. Como resultado, os investidores reagiram de forma marcante, especialmente considerando que o ímpeto de alta já estava diminuindo. Com essa informação em mãos, os participantes do mercado decidiram realizar lucros ao fecharem suas posições compradas. Consequentemente, o par girou novamente para o sul, levando o preço de volta à base da marca de sete dígitos.

É importante analisar o relatório de hoje em conjunto com os índices PMI e IFO divulgados anteriormente. Em resumo, o índice alemão de atividade industrial caiu para 39 pontos, refletindo uma piora na situação desse setor. Este índice permaneceu abaixo da marca crucial de 50 pontos por 14 meses consecutivos. Paralelamente, o índice de atividade de negócios no setor de serviços da Alemanha caiu abaixo da marca de 50 pontos pela primeira vez desde janeiro deste ano. Após seis meses de crescimento ininterrupto, o índice registrou três meses consecutivos de declínio e, em agosto, voltou a entrar na zona desfavorável, marcando 47,3 pontos, em contraste com as expectativas de um aumento para 51,5 pontos. Os índices PMI gerais da Europa seguiram o mesmo padrão dos índices alemães.

O índice IFO de clima de negócios da Alemanha sofreu uma queda em agosto, atingindo 85,7 pontos, em comparação com a previsão de 86,7 pontos. O índice de avaliação econômica atual do IFO também registrou uma queda, chegando a 89,0 pontos. Esse declínio se deve em grande parte à fraca demanda global, que afetou negativamente o sentimento dos exportadores alemães. As expectativas de exportação caíram para -6,3 pontos, em comparação com -6,0 em julho.

Os números do ZEW divulgados hoje apenas agravaram o cenário fundamental negativo. O índice da situação atual caiu significativamente em setembro, chegando a -79,4 pontos, em comparação com -71,3 em agosto, superando a previsão de -75,0 pontos. Esse é o pior resultado desde junho de 2020, quando a crise do coronavírus atingiu o mundo. O índice de sentimento econômico ZEW da zona do euro também se deteriorou, caindo para -8,9 pontos, em comparação com -5,5 em agosto. O índice de sentimento econômico da Alemanha teve uma queda menor em setembro, atingindo -11,4 pontos, em comparação com -12,3 em agosto, mas ainda permaneceu em território negativo.

Esses índices ZEW de setembro foram divulgados apenas dois dias antes da próxima reunião do Banco Central Europeu. Atualmente, a probabilidade de que o BCE mantenha sua política atual na reunião está em torno de 70%. O relatório decepcionante apenas reforça a expectativa de que o banco central fará uma pausa no aumento inesperado do índice geral de preços ao consumidor na zona do euro em agosto.

Os traders do EUR/USD reagiram de maneira adequada ao lançamento de hoje, com o par fazendo uma reviravolta de 180 graus e dirigindo-se para a marca de 7 dígitos. A força da onda descendente sugere que os ursos podem tentar testar a marca de 6 dígitos, continuando em direção a ela por inércia. No entanto, à medida que os investidores continuam a mergulhar, as posições vendidas no par se tornam mais arriscadas. O nível de suporte principal está em 1,0680, correspondente à linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no intervalo D1. Portanto, para que o movimento descendente se desenvolva ainda mais, os vendedores precisariam consolidar-se abaixo desse nível de suporte.

É importante notar que, em antecipação ao lançamento de amanhã, os traders podem optar por registrar lucros após atingirem a marca de 1,0700, evitando riscos desnecessários. Portanto, entrar em posições vendidas neste momento não é aconselhável, pois o relatório dos EUA pode alterar significativamente o cenário fundamental do par. Se o relatório de inflação de agosto mostrar sinais de aceleração, o mercado poderá retomar o debate sobre a necessidade de mais aumentos nas taxas pelo Federal Reserve. A probabilidade de um novo aperto da política monetária em novembro está atualmente em torno de 50%, e se os dados de inflação forem favoráveis, essa probabilidade aumentará significativamente. Nesse cenário, o dólar provavelmente se fortalecerá.

No entanto, existe um cenário oposto a ser considerado. De acordo com os estrategistas cambiais do Scotiabank, por um lado, não há atualmente sinais de que a valorização do dólar, que começou no meio do verão, tenha atingido seu pico. Por outro lado, o dólar americano está vulnerável em relação a uma possível decepção com o relatório de inflação. Se os indicadores acabarem na "zona vermelha", o crescimento adicional do dólar, sem fundamentos mais sólidos, será significativamente prejudicado.

Dessa forma, considerando a importância do relatório de inflação, abrir posições de negociação no par EUR/USD neste momento parece imprudente. Tanto a venda quanto a compra apresentam riscos, dada a atual incerteza do cenário. Portanto, a opção mais segura é se manter fora do mercado até a divulgação do principal relatório macroeconômico desta semana, previsto para o início da sessão de quarta-feira nos EUA.