FX.co ★ Ouro se recupera em meio a estatísticas decepcionantes dos EUA.

O ouro é tradicionalmente visto pelos investidores como uma proteção contra a inflação. No entanto, não é a inflação que impulsiona as cotações do XAU/USD, mas a recessão. Na primavera, o metal precioso subiu com confiança em direção a máximos históricos em meio a expectativas de uma desaceleração inevitável da economia dos EUA. Entretanto, um mercado de trabalho estável e indicadores macroeconômicos positivos sugeriram uma aterrissagem suave. Isso levou a um colapso no preço do ouro durante o verão. Com a aproximação do outono, o esfriamento da economia está mais uma vez se traduzindo em seu aumento.

Estatísticas decepcionantes dos EUA são um motivo para comprar ouro. Quanto mais fracos forem os dados, menor será a probabilidade de o Federal Reserve implementar sua previsão de junho e aumentar a taxa dos fundos federais para 5,75%. Independentemente de quanto o presidente do Fed, Jerome Powell, argumente o contrário em Jackson Hole. Além disso, quando um ciclo de política monetária restritiva termina, geralmente segue-se uma mudança para uma postura dovish, que significa redução de juros e expansão da oferta de moeda. A expansão monetária cria um ambiente favorável para o XAU/USD.

Dinâmica da taxa de fundos federais e do ouro

Neste sentido, a queda acentuada na confiança do consumidor registrada pelo Conference Board em agosto, juntamente com o persistente aumento no número de vagas de emprego e demissões no mercado de trabalho dos EUA em junho, são sinais preocupantes para a economia norte-americana e boas notícias para os entusiastas do ouro. A probabilidade de o Fed elevar as taxas de juros em 2023 voltou a cair abaixo de 50%, impactando negativamente o dólar e proporcionando uma oportunidade de recuperação para o par XAU/USD.

Em essência, os gestores de ativos que reduziram suas posições líquidas vendidas em metais preciosos para os níveis mais baixos desde meados de março demonstraram estar equivocados. O mesmo pode ser dito em relação aos investidores que retiraram dinheiro dos ETFs durante 13 semanas consecutivas. Eles estavam apostando em rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro dos EUA, algo que não ocorria há mais de uma década. No entanto, assim que os indicadores macroeconômicos dos EUA começaram a deteriorar, as taxas de juros no mercado de dívida norte-americano recuaram e as cotações do par XAU/USD aumentaram.

Essa dinâmica das expectativas do mercado em relação à política de taxas de juros do Federal Reserve reflete uma situação em evolução, com implicações importantes para diversos setores da economia.

O que vem a seguir? O esfriamento gradual do mercado de trabalho, a redução acentuada do excesso de poupança e as taxas hipotecárias acima de 7% pintam um quadro de novas rachaduras na economia dos EUA. O endurecimento da política monetária do Fed ocorre com uma defasagem temporária. Quanto mais tempo passar desde o início do ciclo, mais dolorosa será a restrição monetária. Sob tais circunstâncias, os riscos de recessão aumentarão novamente.

No final, os mercados voltarão às condições originais que existiam na primavera e empurraram o ouro para $2.075 por onça. Entretanto, há outro cenário. A economia dos EUA continuará a surpreender agradavelmente; a probabilidade de formar um novo pico de inflação aumenta, assim como as chances de aumentar a taxa de fundos federais para 5,75%.

Tecnicamente, no gráfico diário do metal precioso, há um padrão de "Fundo Duplo", onde é possível perceber a formação de dois fundos consecutivos e um topo entre os fundos, formando-se um "W". Graças a isso, o ouro ultrapassou a MME e tem a oportunidade de continuar sua alta em direção ao valor justo de $1.962 por onça. Enquanto os preços se mantiverem acima de $1.929, os investidores devem se concentrar na compra.