FX.co ★ GBP/USD: A libra atinge o fundo do poço.

Em 2022, a Grã-Bretanha conseguiu evitar uma recessão, apesar da crise energética, do conflito armado na Ucrânia e do pânico causado nos mercados financeiros do país pelo governo de Liz Truss. Será que eles terão sorte desta vez? O aperto agressivo da política monetária está começando a afetar a atividade comercial e até mesmo o mercado de trabalho, fazendo com que o GBP/USD caia.

Dinâmica da atividade comercial na Grã-Bretanha

Estatísticas muito ruins dos gerentes de compras forçaram os investidores a revisitar o tópico há muito esquecido de uma desaceleração da economia britânica. O problema é que os especialistas da Bloomberg, do Banco da Inglaterra e de outros analistas estão apostando na estagnação, não em uma recessão. Se ocorrer uma recessão, isso será um golpe para o GBP/USD.

De fato, os mercados sobem ou descem com base nas expectativas. Foi a capacidade da Grã-Bretanha de evitar a contração que se tornou o catalisador da recuperação da libra, que ainda lidera a corrida cambial do G10. Se o otimismo moderado se transformar em decepção, haverá problemas.

Previsões para a economia britânica

Entretanto, uma surpresa desagradável da atividade comercial levou a uma redução no teto da taxa de recompra presumida de 6% para 5,75% e à pior queda no rendimento dos títulos da Grã-Bretanha em cinco meses. Como resultado, o GBP/USD despencou para seu ponto mais baixo desde meados de junho.

A questão é se a reação do mercado a um único relatório foi excessivamente explosiva. Ben Broadbent, membro do MPC, acredita que os custos de empréstimos permanecerão elevados por um longo tempo. O Banco da Inglaterra precisa conter a inflação importada. É um processo demorado, pois é improvável que os efeitos que levaram ao seu aumento se dissipem rapidamente. A batalha contra os preços altos se arrastará, necessitando de um período prolongado de política monetária rigorosa.

Além disso, em qualquer par de moedas, sempre há duas moedas. As sugestões do presidente do Fed, Jerome Powell, sobre o aumento da taxa de fundos federais afetaram o pico do GBP/USD, assim como as decepcionantes estatísticas de atividade comercial britânica. No entanto, o fator da possível retomada do ciclo de aperto monetário já está precificado no dólar dos EUA, preparando o cenário para que os especuladores registrem lucros na moeda americana e uma recuperação da libra esterlina.

O aperto da política monetária funciona com uma defasagem de tempo. A economia dos EUA provavelmente começará a esfriar nos próximos seis meses. Estatísticas macroeconômicas decepcionantes reduzirão os rendimentos dos títulos do Tesouro e interromperão o movimento de alta do índice do dólar. O GBP/USD, apoiado pela fraca economia da Grã-Bretanha, pode tirar proveito disso? Se o BoE estiver pronto para sacrificá-lo para derrotar a inflação, então sim.

Tecnicamente, no gráfico diário do par analisado, o padrão "Spike and Ledge" foi realizado. No entanto, se as cotações retornarem aos limites da faixa de consolidação anterior de 1,2615-1,28, os riscos de sua transformação em uma falsa quebra aumentarão. Como resultado, a ruptura das resistências em 1,2615 e 1,2635 se tornará uma base para a compra do GBP/USD.