FX.co ★ EUR/JPY: Política monetária e estratégia carry trade.

Desde janeiro de 2016, o Banco do Japão tem mantido as taxas de juros em território negativo e implementado uma política monetária ultrafrouxa por aproximadamente os últimos 30 anos.

Apesar das tendências inflacionárias, a liderança do Banco do Japão parece exigir sinais mais concretos de crescimento sustentado da inflação acima do nível da meta de 2% antes de considerar uma mudança para uma política mais rígida.

Em sua primeira reunião em abril de 2023, o presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, declarou que mudanças significativas na política são improváveis no futuro próximo.

Ueda acredita que "ainda há um longo caminho a percorrer antes de atingir a meta de inflação de 2%, e é necessário continuar pacientemente a flexibilizar a política monetária para apoiar a economia".

Os participantes do mercado que observam a dinâmica do iene estão aguardando a divulgação (às 23:30 GMT) dos índices de preços ao consumidor na região de Tóquio. Como Tóquio é a cidade mais populosa do Japão, os economistas consideram esses dados, publicados um mês antes do índice nacional de preços ao consumidor, o indicador mais importante da inflação ao consumidor. Se os dados forem piores do que os valores previstos e anteriores, isso reforçará os argumentos em favor da manutenção da política monetária ultrafrouxa do Banco Central do Japão, e é provável que o iene se desvalorize.

Os dados sobre a inflação na zona do euro, publicados na última sexta-feira, mostraram uma desaceleração no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) anual em julho para +5,3%, abaixo dos +5,5% do mês anterior. No entanto, apesar da tendência emergente de queda na inflação, o nível da meta do Banco Central Europeu de 2% ainda está distante.

Os economistas acreditam que o BCE aumentará a taxa de juros pelo menos mais uma vez este ano, para 4,50%, e é provável que a mantenha em níveis relativamente altos em um futuro próximo. Isso, sem dúvida, será um fator positivo para o euro, especialmente no par EUR/JPY.

O par continua em sua trajetória de alta, principalmente devido à divergência nas políticas monetárias do BCE e do Banco do Japão. Nesse contexto, ele também se mostra interessante para investidores de longo prazo que adotam a estratégia de carry trade e priorizam baixo risco. Na nossa avaliação, a quebra da recente alta de 159,45 pode desencadear um crescimento mais substancial.

Além disso, é importante lembrar que o simpósio econômico anual em Jackson Hole começa hoje. Este evento contará com discursos dos líderes e representantes dos principais bancos centrais, bem como de economistas de renome mundial. Na sexta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fará uma intervenção às 14:05 GMT, seguido pela presidente do BCE, Christine Lagarde, às 20:00 GMT. Os participantes do mercado estarão extremamente atentos a esses discursos, buscando obter uma compreensão mais clara das perspectivas de política monetária tanto do Federal Reserve quanto do BCE.