FX.co ★ Lagarde está otimista demais.

Em meu artigo anterior, especulei que a taxa de juros do Banco Central Europeu aumentaria mais uma ou duas vezes. No entanto, ao mesmo tempo, observe que a Presidente do BCE, Christine Lagarde, faz regularmente declarações de que a taxa deve continuar a subir por um período mais longo, "até que vejamos a inflação retornar ao nosso alvo de médio prazo de 2% de maneira oportuna." Lagarde não esclareceu o que ela quis dizer com "oportuna". Ela também não mencionou qual taxa é necessária para retornar a inflação ao nível alvo. Com base nisso, o mercado tem especulado abertamente sobre qual será o pico da taxa, mas nos últimos meses tem ficado desiludido.

A retórica de Lagarde cada vez mais não está em correlação com a retórica de outros membros do Conselho Diretor do BCE. Alguns deles admitem uma pausa já em setembro, enquanto outros acham que o fim está próximo. Lagarde não nega que a inflação permanecerá alta por um longo período, o que significa que ela não espera que o método do Federal Reserve de elevar a taxa seja realizado até que a inflação caia para pelo menos 3%. Portanto, o mercado não prevê que a taxa do BCE ultrapasse 5%, o que seria o valor mais alto dos últimos 20 anos.

Outros membros do BCE também não estão muito específicos em suas declarações. Por exemplo, Olli Rehn afirmou que não se deve esperar um afrouxamento da política até que a inflação básica desacelere. Ele não mencionou em que nível a inflação básica deve cair para o banco central começar a reduzir a taxa. Seu colega Klaas Knot disse que mais aumentos de taxa podem causar estresse nos mercados financeiros e que, em sua opinião, as expectativas de inflação são otimistas. Certamente não há um consenso claro no Conselho Diretor neste momento.

Portanto, espero que o euro seja negociado em baixa nos próximos meses. Durante esse período, uma estrutura de três ondas pode se formar, que estou esperando. O que seguirá dependerá de quando o Fed começar a baixar sua taxa e quando o BCE começar a baixar sua taxa. O Banco da Inglaterra também é improvável que aumente as taxas em 2024, então não devemos esperar que a libra suba acima da marca de 1,31 por enquanto.

Com base na análise realizada, cheguei à conclusão de que o padrão de onda de alta está completo. Ainda considero os alvos em torno de 1,0500-1,0600 bastante realistas, e com esses alvos em mente, recomendo vender o instrumento. A estrutura a-b-c parece completa e convincente. Assim, aconselho a venda do instrumento com alvos em torno da marca de 1,0836 e abaixo. Acredito que continuaremos a ver uma tendência de baixa, e uma tentativa bem-sucedida em 1,0880 indicará a disposição do mercado para novas posições curtas.

O padrão de ondas do par GBP/USD sugere um declínio. Você poderia ter aberto posições curtas há algumas semanas, como aconselhei, e agora os traders podem fechá-las. O par alcançou a marca de 1,2620. Existe a possibilidade de que a onda descendente atual possa estar chegando ao fim, caso seja a onda d. Nesse caso, a onda 5 poderia começar a partir dos níveis atuais. No entanto, acredito que estamos testemunhando a construção de uma onda corretiva dentro de um novo segmento de tendência de baixa. Se for esse o caso, o instrumento não se elevará acima da marca de 1,2840, e então a construção de uma nova onda descendente começará.