FX.co ★ GBP/USD. Calmaria antes da tempestade: o par logo estará em uma zona de turbulência de preços.

Quando emparelhada com o dólar, a libra permanece estagnada, ocasionalmente tentando cair para a área da 26º cifra. O par tem sido negociado na faixa de 1,2680-1,2800 pela segunda semana consecutiva, aguardando as próximas notícias.

A espera não será longa - os próximos dias prometem ser bastante " agitados" para os investidores do GBP/USD. Tanto o dólar quanto a libra estarão em uma zona de turbulência de preços, reagindo a seus respectivos fatores fundamentais. Na quinta-feira, nos EUA, será publicado o relatório de crescimento do índice de preços ao consumidor e, na sexta-feira, serão divulgados os dados sobre o crescimento da economia britânica no segundo trimestre (mais o índice de preços ao produtor dos EUA). Se esses lançamentos repercutirem a favor ou contra o dólar, o par GBP/USD sairá de seu movimento lateral (a única questão é em que direção). As previsões preliminares sugerem que o dólar se beneficiará com esses relatórios. No entanto, se o relatório dos EUA entrar na "zona vermelha" e os números britânicos agradarem os investidores com "números verdes", os compradores de GBP/USD receberão um suporte muito maior do que os vendedores ao implementar o cenário "básico". A trama se complica, então, atualmente, é sensato para o par manter uma posição de espera e observação.

Vamos começar com os eventos britânicos. Primeiro, é essencial relembrar os detalhes da última reunião do Banco da Inglaterra, após a qual o Banco Central aumentou inesperadamente as taxas de juros, contrariando as previsões da maioria dos especialistas de manter o status quo. A moeda britânica reagiu de forma bastante reservada aos resultados formalmente hawkish da reunião de agosto. Após um breve aumento, o par GBP/USD atingiu um preço mínimo de 5 semanas, caindo para a base do 26º valor.

O fato é que o diretor do Banco da Inglaterra, ao comentar a decisão do Banco Central, concentrou-se nos efeitos colaterais da política agressiva. Em particular, Andrew Bailey afirmou que o Banco Central enfrentou "algumas surpresas desagradáveis" no período do relatório anterior. Portanto, ao decidir a taxa, os membros do órgão regulador "consideraram todos os riscos existentes".

Em julho, houve várias "surpresas desagradáveis" para o Banco da Inglaterra, mas, entre elas, destaca-se o relatório sobre o crescimento da economia do Reino Unido. O PIB do país em maio encolheu inesperadamente em 0,1% (apesar de uma previsão de crescimento de 0,1%), enquanto o mês anterior teve um crescimento de 0,2%. O volume da produção industrial diminuiu 0,6% mensalmente e 2,3% anualmente. O volume de produção no setor manufatureiro caiu 1,2% em relação ao ano anterior, contra uma queda prevista de 1,7%.

Na sexta-feira, 11 de agosto, receberemos dados sobre o crescimento da economia britânica para junho e o segundo trimestre. De acordo com as previsões preliminares, o PIB do país para o segundo trimestre mostrará um resultado zero (a cada trimestre) e um crescimento fraco (0,2%) anualmente. É improvável que os números de junho também impressionem os compradores de GBP/USD (mesmo que atendam aos níveis previstos): a economia em junho deve crescer 0,1% trimestralmente e 0,2% mensalmente. A expectativa é de que o volume da produção industrial anual diminua em 1,1% (isso marcaria o 12º resultado negativo consecutivo). A projeção é de que o volume de produção do setor manufatureiro aumente apenas 0,3% em relação ao ano anterior.

Como podemos ver, as previsões fracas não são um bom presságio para o fortalecimento da moeda britânica. Mesmo que os indicadores atinjam os níveis de previsão (e muito menos entrem na "zona vermelha"), as expectativas de falcão em relação às ações futuras do regulador inglês se enfraquecerão. Especialmente porque outros indicadores macroeconômicos também "deixam muito a desejar". Em particular, a última publicação sobre o mercado de trabalho do Reino Unido foi decepcionante. A taxa de desemprego subiu para 4,0% (embora a maioria dos especialistas estivesse confiante de que o número permaneceria em 3,8%), e os benefícios de desemprego aumentaram em 25.000.

A inflação, por sua vez, está mostrando uma tendência de queda: o índice geral de preços ao consumidor em junho, em uma base anual, foi de 7,9%, enquanto a maioria dos especialistas havia previsto uma queda para 8,2%. O índice principal caiu para a meta de 6,9%, enquanto a maioria dos analistas esperava que ele permanecesse no nível do mês anterior, ou seja, 7,1%. O índice de preços ao consumidor no varejo em uma base anual ficou em 10,7% em junho, com uma previsão de queda para 10,9% (a taxa de crescimento mais fraca desde março de 2022).

Assim, a divulgação de sexta-feira pode fortalecer a posição da moeda britânica (se os principais indicadores excederem as expectativas dos analistas) ou "afundá-la", intensificando a pressão sobre o GBP/USD. A "profundidade" da queda ou do aumento do GBP/USD dependerá de outro relatório, que será publicado um dia antes do anúncio britânico. Como mencionado, os EUA divulgarão dados sobre o crescimento do índice de preços ao consumidor amanhã. De acordo com as previsões, espera-se que o IPC geral acelere pela primeira vez nos últimos 12 meses, enquanto o índice básico, por outro lado, deve desacelerar. Se ambos os indicadores mostrarem uma tendência de alta, será difícil para a libra resistir à pressão dos vendedores de GBP/USD - mesmo que os números britânicos sejam bons.

Tudo isso sugere que o par entrará em breve em uma zona de turbulência de preços, após a qual o preço cairá para a faixa de 25-26 dígitos ou retornará ao nível de resistência de 1,2870 (a linha média do indicador das Bandas de Bollinger, coincidindo com a linha Kijun-sen no período de tempo D1).