FX.co ★ Petróleo supera as armadilhas.

A impressão inicial pode ser enganosa. Os investidores não acreditaram imediatamente que os cortes na produção de petróleo pela Rússia e Arábia Saudita levariam a um aumento nos preços futuros. Inicialmente, esse movimento foi visto como um jogo dos principais produtores, mas não podemos deixar de ver a verdade. Os esforços conjuntos de Moscou e Riad levaram os preços do Brent aos níveis mais altos desde abril. O petróleo de Dubai, do Oriente Médio, subiu ainda mais rápido, tornando negativo seu spread em relação ao equivalente do Mar do Norte. No início do ano, falava-se de um prêmio de US$ 3 por barril. Isso torna as compras do Brent mais vantajosas para os clientes asiáticos e pode afetar a Rússia.

Spread do Brent e de Dubai

Igualmente enganosa é a impressão inicial de que as importações da China em julho caíram 12,4% em dólares e as exportações 14,5%. Os números reais ficaram aquém das previsões dos especialistas da Bloomberg, desencadeando mais uma onda de preocupações sobre o futuro das economias chinesa e global. Para o petróleo, isso significa uma demanda mais fraca, confirmada por uma queda de 18,8% nas entregas para a China em comparação com o mês anterior, para 10,29 milhões de barris por dia. Entretanto, ao considerar a taxa de crescimento anual de 17% e o fato de que as importações de junho foram as segundas maiores da história, as vendas do Brent podem parecer excessivas.

Especialmente porque a situação do mercado de petróleo na China está a caminho de melhorar no segundo semestre do ano. O pico da temporada de construção ocorre em setembro, e o aumento das viagens durante o verão impulsionará a demanda por gasolina e diesel. Esses fatores nos permitem ver o declínio do Brent como um fenômeno temporário e continuar a aderir à estratégia de comprar o tipo do Mar do Norte em caso de recuo.

Exportação e importação da China

Os mercados são movidos por expectativas, portanto, as perspectivas de médio prazo para o petróleo continuam a parecer otimistas. Entretanto, o horizonte de investimento de longo prazo é outra questão. O rápido aumento do Brent e do WTI nas últimas seis semanas aumenta os riscos de aceleração da inflação nos EUA. Isso levará o Federal Reserve a retomar o ciclo de aperto monetário no final de 2023. Como resultado, os riscos de uma recessão na economia dos EUA aumentarão, o que é uma má notícia para a demanda global por petróleo.

No entanto, por agora, os compradores do petróleo do Mar do Norte têm pouca razão para se preocupar. A economia dos Estados Unidos está firme, o Fed está se aproximando do final de seu ciclo de aperto monetário, e a China não é tão ruim quanto pode parecer à primeira vista. Quando você adiciona os cortes na produção da Rússia e da Arábia Saudita ao cenário macroeconômico positivo, fica claro que os touros dominam o mercado. Bem, deixe-os aproveitar seu sucesso.

Tecnicamente, não é necessário duvidar da sustentabilidade do movimento de alta do Brent. Quedas nas cotações em direção às médias móveis, seguidas por recuperações a partir delas, devem ser usadas para formar posições longas. Os níveis-alvo para as posições longas permanecem em $89 e $92 por barril.