FX.co ★ Os formuladores de políticas da UE decidirão sobre as taxas de juros.

O euro continua a subir com confiança para novos máximos anuais em relação ao dólar dos EUA, apesar de enfrentar desafios significativos, já que o Federal Reserve conclui uma de suas campanhas mais agressivas de aumento de taxas. Apesar de alguns representantes do Banco Central Europeu terem sugerido recentemente que as pressões inflacionárias na região podem diminuir mais rapidamente do que o esperado, o mercado está desconsiderando essas declarações porque os números reais contam uma história diferente.

Durante o discurso de ontem, Ignazio Visco, membro do Conselho do Banco Central Europeu, declarou que a inflação poderia diminuir mais rapidamente do que a instituição havia previsto no mês passado, já que a queda nos preços da energia continuava a afetar uma gama mais ampla de preços. O político acrescentou que, embora o núcleo da inflação, que exclui itens voláteis, permaneça persistente, espera-se que a queda nos preços das commodities, incluindo o gás natural, tenha uma influência cada vez maior sobre esse indicador. Visco acrescentou em Gandhinagar que, um declínio significativo nos preços de energia também foi observado, e devemos esperar que isso afete a inflação subjacente nos próximos meses. Isso será particularmente perceptível até o final do ano.

Atualmente, o BCE prevê que a inflação acabará retornando ao seu valor alvo de 2% até o final de 2025, mas muitos formuladores de políticas europeus acreditam que isso poderá ocorrer antes. Se esse for o caso, haverá menos motivos para manter uma postura política agressiva por parte do Banco Central Europeu, indicando diretamente a fraqueza da moeda europeia, atualmente com desempenho superior ao do dólar americano devido às expectativas de divergência significativa nas políticas dos bancos centrais.

As autoridades da UE planejam aumentar as taxas de juros em mais 25 pontos base na reunião da próxima semana. Não está claro se isso marcará o fim de sua trajetória ou se a campanha de aperto mais severa da história do banco central continuará na próxima sessão, em setembro. Autoridades com postura favorável a políticas mais restritivas propõem estender o aumento até o outono, enquanto outras temem os danos ao crescimento econômico após a recessão técnica que começou na zona do euro durante o inverno.

Visco disse que há o risco de fazermos coisas demais e acho que temos de ter cuidado com isso. Há também o risco de fazermos muito pouco, portanto, temos de ser equilibrados e decidir com base nas informações recebidas."

Ontem, o Presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, também falou, afirmando que espera outro aumento este mês e que qualquer movimento em setembro dependerá dos dados.

Os formuladores de políticas estão muito preocupados com o núcleo da inflação, que tem se mostrado mais forte do que o previsto. No mês passado, o índice básico subiu para 5,4%, embora o BCE preveja que ele possa se desacelerar para 2,2% no quarto trimestre de 2025.

Em relação ao par EUR/USD, os touros precisam subir acima de 1,1250 para manter o controle sobre o mercado, empurrando o preço para 1,1275 e 1,1310. A partir desse nível, eles podem arrastar o par para 1,1350. No entanto, isso será bastante desafiador sem estatísticas fortes da zona do euro. No caso de um declínio no instrumento de negociação, a expectativa é de que grandes compradores atuem perto de 1,1210. Se não houver atividade significativa lá, seria melhor esperar que o par atinja uma nova baixa perto de 1,1170 ou 1,1130.

Quanto ao par GBP/USD, a demanda pela libra permanece forte, apesar de uma ligeira correção para baixo. Uma recuperação do par pode ser esperada uma vez que o controle seja estabelecido acima de 1,3110, já que um rompimento dessa faixa promoveria esperanças de uma nova recuperação para 1,3165, após o que um aumento mais acentuado para 1,3200 pode ocorrer. No caso de um declínio do par, os ursos podem tentar ganhar o controle abaixo de 1,3050. Se tiverem sucesso, a quebra dessa faixa será um golpe para as posições de alta, empurrando o par libra/dólar para a baixa de 1,3000, empurrando o preço para 1,2950.