FX.co ★ AUD/USD: RBA deixa a taxa de juros inalterada.

O Reserve Bank of Australia (RBA) deixou todos os parâmetros de sua política monetária inalterados após a reunião de julho. A taxa de juros permanece em 4,10%, embora alguns especialistas tenham previsto a implementação de um cenário de 25 pontos base. Ainda assim, a maioria dos analistas estava confiante na manutenção do status quo. Suas expectativas foram atendidas: o RBA fez outra pausa após a pausa de abril e os dois aumentos subsequentes das taxas em maio e junho. Entretanto, apesar da implementação de um cenário "moderadamente dovish", o Aussie permaneceu à tona. O par AUD/USD se estabeleceu em uma deriva no limite do valor de 67, mostrando um sentimento de alta.

Déjà vu da reunião de abril

A reação aparentemente ilógica do dólar australiano aos resultados da reunião de julho do RBA tem uma explicação bastante simples. O Banco Central não pôs fim ao atual ciclo de aperto da política monetária - nesse caso, poderíamos falar figurativamente de uma elipse. A retórica da declaração que acompanhou a reunião ficou do lado do dólar australiano, e esse fato desempenhou um papel decisivo na situação. Pode-se falar de um certo déjà vu: após a reunião de abril, o Aussie demonstrou uma reação semelhante, apesar da pausa anunciada no aumento da taxa. E, como os eventos subsequentes mostraram, os traders não estavam enganados em suas conclusões: o RBA mostra uma flexibilidade notável, alternando pausas e decisões hawkish.

Portanto, agora, os participantes do mercado duvidam que o regulador tenha cruzado a linha final. A retórica da declaração que acompanha o banco central leva a essas conclusões. Assim, o comunicado final afirma que o órgão regulador pode precisar de "algum aperto adicional na política monetária" para garantir que a inflação retorne ao nível da meta em um prazo razoável. Entretanto, essas decisões do banco central dependerão de como "a economia e a inflação se desenvolverão".

Esses sinais verbais indicam que o Reserve Bank deixou a porta aberta para pelo menos mais um aumento da taxa - desta vez para 4,35%. Por exemplo, esse cenário é a linha de base para vários grupos financeiros, especialmente para o Societe Generale, cujos analistas alertaram seus clientes de que o RBA aumentará a taxa em mais (pelo menos) 25 pontos-base até o final do ano.

É interessante notar que uma pesquisa da Reuters publicada na véspera da reunião de julho mostrou que os economistas estavam quase igualmente divididos em suas opiniões: 14 dos 31 esperavam um novo aumento de 25 pontos base na taxa. Isso explica a reação complicada dos traders do AUD/USD à decisão real do RBA.

Perspectivas futuras

Ao comentar os resultados da reunião de julho, o governador do Banco Central, Philip Lowe, afirmou que qualquer aperto adicional da política monetária depende de como a economia e a inflação se desenvolvem.

Vale a pena notar que o relatório sobre o crescimento do índice de preços ao consumidor publicado na semana passada determinou em grande parte os resultados da reunião de julho: em vez da queda esperada para 6,1%, o IPC caiu acentuadamente para 5,6% (esta é a taxa de crescimento mais fraca desde abril do ano passado). Se os indicadores de inflação continuarem mostrando uma tendência de queda, o Banco Central pode muito bem optar por uma "pausa dramática" até o final do ano (e além).

O problema, no entanto, é que a inflação na Austrália é instável. De dezembro de 2022 a março de 2023, o índice de preços ao consumidor demonstrou uma tendência de queda, caindo de 8,4% para 6,3%. Em abril, o indicador deveria diminuir para 6,1%, mas, contrariamente às previsões da maioria dos especialistas, subiu para 6,8%. Em maio, ocorreu uma situação espelhada: o índice caiu acentuadamente (para 5,6%) em vez da alta esperada para a marca de 7%.

A próxima reunião do Banco Central da Austrália será realizada em 1º de agosto. Até lá, o banco central terá dados sobre o crescimento da inflação não apenas para junho, mas também para o segundo trimestre. Essas divulgações decidirão o destino da reunião de agosto.

A próxima reunião do Reserve Bank of Australia será realizada em 1º de agosto e, até lá, o banco central terá dados sobre o crescimento da inflação não apenas para junho, mas também para o segundo trimestre. Essas divulgações decidirão o destino da reunião de agosto.

Dada essa disposição, é possível supor que, em um futuro próximo, o par AUD/USD será guiado pela dinâmica da moeda americana. O RBA deixou a situação no limbo, atrelando a questão do aumento da taxa à dinâmica da inflação, de modo que o Aussie reagirá fortemente aos "seus próprios" principais relatórios macroeconômicos (principalmente no mercado de trabalho e na inflação). Mas, até lá, o dólar definirá o tom das negociações com o par.

Hoje, as plataformas de negociação americanas estão fechadas, pois os EUA comemoram o Dia da Independência. Mas, nos próximos dias, o dólar voltará a se manifestar, respondendo à publicação da ata da reunião de junho do Federal Reserve (5 de julho) e do relatório Non-Farm Payrolls (7 de julho). Esses eventos determinarão a direção do AUD/USD no médio prazo.

Atualmente, a situação é incerta. É aconselhável considerar posições longas no par AUD/USD após superar o nível de resistência de 0,6710 (linha Tenkan-sen no D1). O alvo mais próximo do movimento ascendente é a marca de 0,6820: nesse ponto de preço, a linha superior das Bandas de Bollinger coincide com a linha Kijun-sen no gráfico semanal. No caso de um cenário descendente, o par retornará para a área de 65 dígitos, especificamente para o nível de suporte de 0,6570 (a linha inferior das Bandas de Bollinger no gráfico diário).