FX.co ★ A trajetória do euro depende da inflação.

Um ano se passou desde que o Banco Central Europeu (BCE) iniciou seu ciclo de aperto monetário. Desde então, a taxa de depósito subiu 400 pontos-base (pb) e é provável que aumente mais 25 pb em julho. Haverá uma pausa depois disso ou o Conselho de Governadores optará por manter o impulso até setembro? O tempo dirá. Enquanto isso, o aumento esperado da inflação na Alemanha e na União Europeia permite que os touros do EUR/USD ignorem os fatores negativos na zona do euro.

Analistas da Bloomberg preveem que a inflação subjacente na zona do euro avançará para 5,5% ao ano em junho, em comparação com 5,3%, após o término planejado dos descontos em passagens de viagem na Alemanha. Essa trajetória de inflação fortalece os defensores de taxas de juros mais altas no BCE. Os centristas destacam o intervalo de tempo com o qual as restrições monetárias impactam a economia, bem como o estado frágil da economia da União Europeia em geral. O bloco de moeda entrou em recessão no início de 2023. Segundo os dados mais recentes de atividade empresarial, a queda pode persistir no segundo trimestre.

Outro fator negativo para os touros do EUR/USD foi o mais recente dado sobre o clima de negócios na Alemanha, que caiu em junho para os níveis mais baixos desde o início do ano. A confiança empresarial também diminuiu em relação a maio. O relatório do IFO destaca que o declínio do setor industrial nas nações desenvolvidas, juntamente com a recuperação econômica lenta da China, afetaram negativamente a economia alemã.

A perspectiva do clima empresarial na Alemanha.

O mercado parece ter ignorado os dados estatísticos fracos da Alemanha. Está muito mais preocupado com o aumento prospectivo da inflação na Alemanha e na Europa. Teoricamente, quanto maior a inflação, melhor para o EUR/USD. No entanto, a situação não é tão simples. O euro está atualmente sustentado por expectativas, mas um importante lançamento do índice de preços ao consumidor poderia provocar uma venda. Além disso, até o final de junho, serão divulgados os índices de gastos de consumo pessoal (PCE) - a medida de inflação preferida pelo Fed.

Os especialistas da Bloomberg acreditam que o PCE saltará de 4,4% para 4,6%, com o indicador central permanecendo inalterado em 4,7%. Segundo o Credit Agricole, se esse cenário se concretizar, aumentará as chances de um aumento de 25 bps na taxa nas duas próximas reuniões do FOMC. Isso impulsionaria o dólar americano. Atualmente, a ferramenta FedWatch da CME coloca as chances de o Fed aumentar o aperto monetário em 74%, mas há apenas 10% de possibilidade de as taxas de juros subirem para 5,75% até o final do ano. O aumento das taxas de juros dos EUA é um forte fator de baixa para o EUR/USD

No gráfico diário, os touros do EUR/USD tentam contra-atacar após a confirmação do padrão Anti-Turtles. A principal tarefa deles é impulsionar o par além de sua lacuna de valor justo de 1,067-1,092. Se eles tiverem sucesso, posições longas poderão ser abertas após uma quebra da resistência em 1,0965-1,0975. Caso contrário, o euro pode cair em relação ao dólar americano em uma nova liquidação.