FX.co ★ GBP/JPY: Tendência de alta ganha força.

Atualmente, os pares de dólares estão aguardando o relatório sobre o crescimento da inflação nos Estados Unidos, que será divulgado no início da sessão americana. Assim, apesar do declínio do índice do dólar americano, abrir posições de negociação contra o dólar ainda é arriscado. Dados importantes no campo da inflação americana podem modificar o quadro fundamental do dia, especialmente em antecipação à reunião de junho do Federal Reserve. É por isso que, hoje, é recomendável apenas observar os pares de dólares, e aguardar um melhor entendimento ou momento oportuno para agir.

No entanto, é possível considerar alguns pares cruzados não vinculados às estatísticas macroeconômicas americanas. Entre os principais cruzamentos, o par GBP/JPY deve ser destacado, especialmente à luz dos próximos eventos. A próxima reunião do Banco da Inglaterra ocorrerá na próxima semana (22 de junho), enquanto o Banco do Japão realizará sua reunião nesta sexta-feira. Esses eventos afetarão significativamente o par GBP/JPY: ou os compradores retomarão a tendência de alta, ou os vendedores organizarão um poderoso contra-ataque de baixa. A análise fundamental preliminar favorece a moeda britânica.

Mercado de trabalho: um aliado da libra esterlina

Hoje, foram divulgados os principais dados sobre o mercado de trabalho do Reino Unido, que se mostraram na "zona verde", superando as expectativas. Essa divulgação pode desempenhar um papel decisivo para os membros do regulador inglês, embora, para se ter uma visão completa, a peça que falta são os dados sobre o crescimento da economia britânica. Amanhã, conheceremos o relatório sobre o crescimento do PIB do Reino Unido em abril, mas, mesmo com os dados disponíveis, é possível supor um resultado hawkish na reunião de junho do Banco da Inglaterra. Embora não haja condições prévias para uma retórica de aperto (e muito menos decisões) por parte do órgão regulador japonês.

Mas vamos começar com os dados positivos do Reino Unido. A taxa de desemprego no Reino Unido, de acordo com as previsões gerais, era esperada para subir para a marca de 4,0% (nesse caso, o aumento seria registrado pelo terceiro mês consecutivo), mas o indicador demonstrou inesperadamente uma tendência de queda, caindo para a meta de 3,8%.

Outro componente do relatório surpreendeu positivamente: o indicador do aumento do número de pedidos de benefícios de desemprego. Por dois meses, em março e abril, esse indicador permaneceu acima de zero, mostrando um crescimento confiante. E conforme as previsões da maioria dos especialistas, em maio, também era esperado um crescimento significativo de 22.000. No entanto, contrariando as expectativas, o indicador entrou em território negativo, marcando um valor de -13.000.

Mas o aspecto mais importante são os salários. O indicador inflacionário superou até mesmo as previsões mais ousadas dos analistas. Assim, excluindo bônus, o nível de salários médios aumentou 6,5%, com um crescimento previsto de 6,1%. Incluindo bônus, o indicador também disparou, marcando um valor de 7,2% (com um crescimento previsto de 6,9%), a maior taxa de crescimento desde julho de 2021.

O indicador "salário" precisa ser considerado a partir de dois aspectos. Em primeiro lugar, através da perspectiva dos últimos dados sobre o crescimento da inflação no Reino Unido. Em segundo lugar, no contexto da reunião do Banco da Inglaterra em junho. Vale lembrar que, conforme os últimos dados, o índice geral de preços ao consumidor no Reino Unido saltou para 1,2% em termos mensais, com uma previsão de queda para 0,8%. O núcleo do índice de preços ao consumidor, excluindo os preços de energia e alimentos, ao contrário das previsões de uma queda para 6,1% ao ano, disparou imediatamente para 6,8%.

É evidente que a divulgação de hoje será considerada pelos membros do órgão regulador inglês com o relatório de inflação. E, considerando a retórica anterior dos representantes do Banco da Inglaterra, pode-se presumir que o banco central decidirá sobre outra rodada de aumentos de taxas na próxima semana. E, embora a declaração de acompanhamento do banco em maio tenha tido um caráter "conclusivo", o banco central indicou sem ambiguidade que apertaria ainda mais a política monetária se a inflação ganhasse impulso. Como podemos ver, essas preocupações foram amplamente justificadas: os últimos lançamentos apoiam uma decisão mais favoráveis a políticas mais restritivas.

As "pombas" japonesas

Por outro lado, o Banco do Japão parece não ter pressa em calibrar sua política. Em sua reunião anterior, em abril, o órgão regulador japonês anunciou declaradamente uma revisão de sua política. Entretanto, o cronograma esperado para a revisão acabou sendo muito mais longo do que o previsto - de 12 a 18 meses.

O novo governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, declarou que todas as mudanças seriam extremamente suaves e graduais. Considerando os comentários subsequentes de muitos representantes do banco central japonês, pode-se concluir que o órgão regulador manterá todos os parâmetros inalterados na reunião de junho. De acordo com alguns especialistas, o Banco do Japão usará toda a duração declarada de 18 meses para a revisão da política, e as primeiras mudanças verbais (ou seja, mudanças na retórica da declaração que a acompanha) aparecerão mais perto do outono.

Conclusões

Considerando a contínua dissociação das políticas do Banco da Inglaterra e do Banco do Japão, as posições de compra no par GBP/JPY ainda parecem atraentes. A linha tem estado em uma tendência de alta desde meados de março. Durante esse tempo, o preço subiu quase 1700 pips. Atualmente, os compradores estão testando o nível de resistência em 175,50, que corresponde à linha superior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico diário. Se os traders ultrapassarem esse alvo, o próximo alvo para a tendência de alta será o nível 176,70, que é a linha superior das Bandas de Bollinger no gráfico semanal.