FX.co ★ Libra esterlina se prepara para o aumento da tempestade.

Os participantes do mercado nem sempre têm a visão correta sobre a política monetária, algo que os bancos centrais ocasionalmente apontam. Em novembro, os mercados esperavam que a taxa de recompra do BoE atingisse 5,25%, o que foi refutado pelo regulador britânico. Em janeiro, Andrew Bailey nada comentou sobre as expectativas do mercado de derivativos de que os juros atingiriam o pico de 4,5%. Isso pode significar que o regulador está totalmente satisfeito com o que está acontecendo?

Os investidores estão obviamente preocupados com qual será o pico da taxa de recompra e por quanto tempo ela se manterá nesse nível. Isso lançará luz sobre a trajetória futura do GBP/USD. Por enquanto, o par está se preparando para as reuniões do Fed e do Banco da Inglaterra, que provavelmente aumentarão o custo dos empréstimos em 25 e 50 bps, respectivamente. Para o BoE, este será o 10º aperto monetário consecutivo e mais agressivo em três décadas. A alíquota subirá para 4%, o maior nível desde 2008. E há razões para isso.

Taxas de juros dos bancos Centrais

Nos EUA, o núcleo do índice PCE, o indicador de inflação preferido do Fed, desacelerou para 4,4%, e os especialistas da Bloomberg esperam que os ganhos médios cresçam na mesma taxa em dezembro, mas a situação na Grã-Bretanha é diferente. A inflação no Reino Unido ainda não caiu de seu pico de 11,1% e excedeu a meta em cinco vezes. O rendimento médio excluindo bônus aumentou 6,4% no outono.

O Banco da Inglaterra precisa fazer um trabalho muito melhor do que o Fed. Nestas circunstâncias, é improvável que o BOE comece a discutir um ritmo mais lento de aperto da política monetária. Existe o risco de uma inflação elevada se consolidar no Reino Unido, pelo que o BOE deve manter-se firme.

Ganhos médios no Reino Unido

Por outro lado, a economia da Grã-Bretanha está dando sinais mistos, e os sinais negativos estão provocando temores de recessão. Os dados do PIB foram positivos em outubro e novembro, e o Lloyds Business Barometer atingiu uma alta de seis meses. No entanto, o PMI permanece abaixo de 50 pontos, enquanto uma queda na atividade empresarial relatada pela Confederação da Indústria Britânica sugere que há sérios problemas.

A situação do Banco da Inglaterra não será mais fácil do que no ano passado, como Andrew Bailey disse anteriormente. O regulador ainda precisa considerar os riscos de uma desaceleração do PIB caso vá longe demais com o aperto monetário. Ao contrário do Fed, seu ciclo de aperto monetário está longe de terminar, o que permite que os touros do GBP/USD tenham uma perspectiva positiva sobre o par. Seu desempenho de curto prazo dependerá da retórica dos bancos centrais.

Do ponto de vista técnico, a consolidação da libra esterlina entre US$ 1,23 e US$ 1,243 parece razoável. Enquanto o GBP/USD está sendo negociado acima das médias móveis e longe de seu valor justo, o clima permanece inequivocamente otimista. Neste tipo de situação, uma recuperação da EMA ou uma quebra clara acima da resistência em 1,243 fornecerá uma oportunidade para abrir posições longas, com níveis de pivô em 1,263 e 1,28 como alvos.