FX.co ★ EUR/USD: BCE ganha credibilidade.

O mercado continua a ignorar a retórica hawkish do Fed de que o trabalho ainda não está feito, e que ainda é prematuro julgar uma desaceleração da inflação com base em alguns relatórios, que os aumentos das taxas continuarão. E, ao mesmo tempo, os investidores aceitam como certa a promessa do BCE de aumentar os custos dos empréstimos em 50 bps em sua primeira reunião do Conselho de Governadores em 2023. Essas abordagens diferentes permitem que o EUR/USD retorne seu rally, contrariando as previsões dos especialistas da Bloomberg sobre o potencial queda do par no final do primeiro trimestre, seguida de uma recuperação durante o resto do ano.

A primeira desaceleração dos preços ao consumidor europeu para um dígito desde agosto não incomodou os fãs do euro. O núcleo da inflação permanece em alta recorde e não retornará à meta de 2% até 2025, conforme as projeções do BCE. O processo de aperto da política monetária continuará. Além disso, o Banco Central Europeu argumenta que o forte fator do mercado de trabalho ainda não está totalmente incorporado aos preços. A inflação corre o risco de se fixar em níveis elevados, e o regulador é obrigado a agir.

Dinâmica dos salários e da inflação na zona euro

De acordo com a Capital Economics, o BCE permanecerá com uma postura hawkish por algum tempo, mesmo que a economia da zona do euro comece a sentir os efeitos do aperto agressivo da política monetária. O Goldman Sachs está otimista. O banco acredita que a queda dos preços do gás na Europa em 75% dos seus níveis de pico reduzirá o custo do combustível azul para famílias e empresas, enquanto os recursos economizados com isso reverterão para a economia e a estimularão. Simultaneamente, a abertura da China permitirá que o bloco monetário impulsione as exportações. É improvável que seu futuro seja sombrio, como sugerem as previsões no final de 2022. Como resultado, o EURUSD poderá continuar sua marcha ascendente.

É improvável que seja possível se a inflação nos Estados Unidos, ao contrário das previsões, acelerar inesperadamente. Os especialistas da Bloomberg esperam uma desaceleração dos preços ao consumidor de 7,1% para 6,6% e, se isso acontecer, o dólar americano cairá em outra onda de vendas. Enquanto isso, o principal par de moedas está crescendo com os rumores.

Dinâmica da inflação nos EUA

A confiança do mercado no BCE pode ser resultado do fato de que Christine Lagarde e seus colegas não cometeram erros tão fatais quanto o Fed. O banco central dos EUA insistiu no final de 2021 que a inflação nos Estados Unidos desaceleraria por si só, e os investidores pagaram o preço por isso. Uma coisa é quando você prevê um aumento de taxa de 75-100 bps, outra quando na verdade sobe 475 bps.

Tecnicamente, muito depende da capacidade do par subir acima do nível 1,0725. Nesse caso, a tendência de alta será restaurada. Pelo contrário, se os touros não conseguirem realizar seus planos, os riscos de implementar o padrão de reversão da Cunha de Ampliação aumentarão. Até agora, preferimos vendas em rebotes de resistências em 1,069 e 1,0725.