FX.co ★ O dólar americano irá predominar em 2023?

O dólar americano foi uma das negociações vencedoras de 2022, atingindo um pico em setembro de 20 anos de alta, ganhando cerca de 20% em relação a uma cesta de moedas. Mas será que ele dominará no próximo ano em meio a um ciclo mais lento de taxas de juros, temores de recessão e outros fatores externos, como a reabertura da China?

O ano atual para o dólar americano começou com um sentimento de alta, que se intensificou quando a Reserva Federal iniciou um ciclo de aperto agressivo em março. Desde então, o Fed levantou um total de 425 pontos de base, elevando a taxa de fundos federais para uma faixa de 4,25-4,5%.

O Fed tem sido um dos principais impulsionadores do dólar norte-americano. Além disso, o fraco desempenho do mercado de ações levou muitos investidores a usar o dólar como uma moeda segura.

Desde o início do ano, o Índice do Dólar Americano (DXY) subiu para uma alta de quase 20 anos acima de 114 em setembro.

Olhando para 2023, o Fed continua a ser falcão apesar de um aumento ligeiramente menor de 50 pontos de base neste mês em comparação com um aumento de 75 pontos de base nas quatro reuniões anteriores.

Na coletiva de imprensa de dezembro, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse: "Este ano, levantamos 425 pontos de base e estamos em território restritivo". Agora não é tão importante a rapidez com que vamos. É muito mais importante pensar sobre qual é o nível final". E ... por quanto tempo permanecemos restritivos? Essa se tornará a pergunta mais importante".

A pergunta-chave para o dólar americano no próximo ano é quanto tempo o Fed precisará para manter taxas mais altas. De acordo com as últimas previsões econômicas do Fed, a taxa média de fundos federais prevista para o próximo ano é de 5,1%, com o PIB projetado em 0,5% e a inflação PCE desacelerando para 3,1% em 2023.

Dólar forte até o início de 2023

Muitos analistas veem o futuro em USD no início a meados do próximo ano, com reuniões do banco central e dados de inflação definindo o tom para 2023.

"Os mercados de câmbio estão assumindo que os bancos centrais podem sinalizar a inflação com toda a clareza e proporcionar ciclos suaves de flexibilização para garantir aterrissagens suaves em 2023. Suspeitamos que a realidade não será tão boa para os mercados financeiros", disseram os estrategistas de FX do ING Chris Turner e Francesco Pesole. "Voltamos um dólar mais forte no início de 2023".

A Wells Fargo vê 2023 como o "último hurra" do dólar antes do início de uma tendência de baixa.

"O dólar pode experimentar uma força renovada no início de 2023. Com o Fed provavelmente entregando mais aumentos do que os mercados estão cotados, um Fed hawkish deve apoiar o dólar", disse Wells Fargo 2023 Outlook. "Acreditamos que o Fed provavelmente apresentará mais aumentos nas taxas de juros do que os mercados financeiros precificam e, de fato, mais restrições do que muitos outros bancos centrais."

No entanto, em meados do próximo ano, as perspectivas estão mudando à medida que a economia dos EUA começa a desacelerar, pressionando o dólar.

"A partir de meados do próximo ano, acreditamos que os diferenciais de crescimento entre os Estados Unidos e as principais economias estrangeiras devem começar a favorecer os países internacionais do G10, e essa dinâmica de crescimento deve contribuir para uma depreciação sustentada do dólar", disse Wells Fargo. "Esperamos que os Estados Unidos entrem em recessão apenas durante o segundo semestre do ano que vem."