FX.co ★ O dólar pode se fortalecer novamente.

A economia forte dos EUA e os aumentos agressivos das taxas são fortes trunfos para o dólar americano, mas não são os únicos. O índice do dólar americano (DXY) subiu devido à forte demanda por ativos seguros, numa época em que os mercados eram dominados pelo medo. O conflito armado na Ucrânia, a crise energética, a turbulência nos mercados financeiros britânicos e os surtos de COVID-19 na China - esta não é a lista completa de eventos que forçaram os investidores a se livrarem de ativos de risco. A queda dos índices de ações foi outro fator que impulsionou o pico do EUR/USD. No entanto, no final de 2022, a situação começou a mudar. Em 2023, podemos ver eventos mais estranhos.

A pesquisa da Bloomberg com 134 investidores globais - que incluiu grandes gestores de ativos como BlackRock, Goldman Sachs Asset Management e Amundi - mostra que 71% esperam que o mercado de ações global cresça no próximo ano. A estimativa mediana foi de +10%.

Mercado de ações global

Os investidores veem os principais fatores de risco como uma inflação teimosamente alta (48%) e uma recessão profunda (45%). Neste cenário, os índices de ações perderão terreno e fecharão o ano no vermelho. Se os preços ao consumidor americano não continuarem a desacelerar, o Fed será forçado a aumentar suas taxas mais altas do que o esperado. Uma recessão profunda aumentaria a demanda pelo dólar americano como um ativo porto seguro.

Ao mesmo tempo, a perspectiva favorável para as ações é um dos fatores positivos para o par EUR/USD em 2023. Entre outros fatores estão a rápida recuperação da economia chinesa após a flexibilização das restrições e uma recessão menos profunda na zona do euro do que o esperado. Os especialistas da Bloomberg preveem que o PIB da UE poderá encolher no inverno e depois começar a crescer lentamente. No final do próximo ano, a deflação será de modesta 0,1%. Enquanto isso, a inflação abrandará para 6,1% no final de 2023 e a taxa de depósito atingirá um pico de 2,5%, ligeiramente abaixo das estimativas de mercado de 3%.

Taxa de depósitos do BCE

Assim, se a economia dos EUA enfrentar uma recessão não antes do segundo trimestre, nessa altura a zona do euro já terá começado a se recuperar e a China crescerá significativamente. Isto criará o ambiente necessário para um aumento do apetite global pelo risco e dará suporte ao par EUR/USD. Além disso, até março de 2023, o Fed provavelmente completará o ciclo de aperto da política monetária, privando finalmente o dólar americano de um importante motor.

Este cenário pressupõe que a moeda dos EUA pode resistir ao euro por um a três meses, mas então é provável que os touros dominem o mercado. Isto dá motivos para prever que no final de fevereiro o euro será cotado a $1,03, e então crescerá para $1,08 no final do próximo ano.

Tecnicamente, o retorno do par EUR/USD para a faixa de 1,027-1,054 pode reforçar os riscos de um recuo para cima e ser a base para vendas a curto prazo em direção a 1,05 e 1,044.