FX.co ★ EUR/USD. O Fed preparará o cenário para uma queda maior no USD em 2023.

O euro parece deixar para trás seus mínimos. O que a moeda da UE espera no próximo ano?

Em 2022, a crise energética afetou significativamente o par EUR/USD. Ela provocou o colapso mais forte da moeda europeia. De acordo com os analistas, o pico dos temores sobre a crise energética na zona do euro passou. Há razões para o otimismo agora.

"Fora de um inverno anormalmente rigoroso, a situação energética na Europa parece controlável, dada a segurança do fornecimento de energia alternativa e a erosão da demanda de energia de dois dígitos. O esgotamento de estoques críticos já está progredindo melhor do que se temia", relatou NatWest.

O fator-chave para a taxa de câmbio euro/dólar deve continuar a ser visto principalmente através das lentes da balança de pagamentos e dos termos de troca impulsionados pelos preços da energia.

O déficit comercial piorou este ano, e o custo das importações de energia disparou após a Rússia ter cortado as exportações de gás para a região. Como resultado, a conta corrente da região tornou-se deficitária pela primeira vez em anos.

Os economistas da NatWest esperam que o novo déficit comercial da zona do euro seja contrabalançado por fluxos líquidos de capital positivos.

"Há potencial para ganhos e participações a serem repatriados se o dólar americano se fortalecer ainda mais", observaram os especialistas.

Entretanto, o inverno acaba de começar e é muito cedo para tirar qualquer conclusão. Se as temperaturas na Europa caírem abaixo dos níveis críticos, os investidores podem se concentrar novamente no problema do abastecimento.

Em dezembro, espera-se uma forte onda de frio na região, o que pode levar a um aumento notável no consumo.

"O inverno pode acabar sendo mais frio do que a média, mas é impossível ter isso como um caso de base. No entanto, as avaliações parecem incluir uma probabilidade irrealisticamente alta de tal caso de risco", acrescentou NatWest.

É improvável que os mínimos cíclicos no par EUR/USD sejam revistos no próximo ano. Seu declínio também deve ser limitado a um reequilíbrio das reservas do banco central. O rebalanceamento deve ocorrer em detrimento do dólar e em benefício de moedas como o euro.

Isto pode significar que os agentes do mercado terão que vender USD para comprar outras moedas em suas reservas toda vez que a moeda dos EUA subir de nível.

A tendência de baixa do dólar é inevitável, é uma questão de tempo. Nos próximos meses, a expectativa é que sua taxa de câmbio caia à medida que o pico da alta da taxa do Fed for atingido.

As previsões da NatWest para o par euro/dólar estão relativamente contidas. No final do primeiro trimestre, a cotação deve permanecer abaixo de 1,0500, e cair até 1,0600 até o final do segundo trimestre. Ao final do terceiro trimestre, prevê-se que aumente para 1,0700 e 1,0800 até o final do ano.

Perspectivas de curto prazo

Na quinta-feira, o par EUR/USD tentou se estabilizar acima de 1,0500. O quadro técnico sugere que os compradores mantenham o controle sobre o mercado a curto prazo.

Na quinta-feira, os mercados esperam os dados semanais do mercado de trabalho dos EUA. É provável que os negociadores ignorem este relatório. Isto significa que a direção do par EUR/USD será impulsionada pelo sentimento do mercado com relação ao risco.

O crescimento dos principais índices dos EUA dificultará a tendência de alta do dólar americano, o que ajudará o par EUR/USD a subir. Uma mudança negativa no sentimento terá o efeito oposto sobre a cotação.

A lista de eventos para o euro inclui um discurso da chefe do BCE, Christine Lagarde, em uma conferência virtual. Entretanto, não devemos esperar nenhuma declaração importante sobre as perspectivas das taxas, pois o BCE está em modo silencioso antes da reunião de política monetária da próxima semana.

Assim, o apetite ao risco terá uma enorme importância para as perspectivas de curto prazo.

O nível de resistência intermediário está em 1.0540, mais adiante - 1.0580, e 1.0600. O cenário de baixa deve ser considerado após a quebra do preço em 1.0500. Seguindo este cenário, o euro pode cair para a área de 1.0460 e 1.0430.

Os touros precisam proteger o nível de 1.0450 para evitar o cenário de baixa.

Como não são esperados eventos fundamentalmente importantes no curto prazo, os investidores estão novamente concentrados nos riscos de recessão. Isto agora ajuda a evitar que o dólar caia.

Na quinta-feira, o índice do dólar americano fixado acima de 105,00, continua a subir esta semana e se beneficia da aversão ao risco no mercado. O suporte também foi dado por especulações de que o Fed continuará a aumentar as taxas e a mantê-las mais altas por mais tempo após o lançamento de dados inesperadamente fortes sobre emprego, serviços e fabricação nos EUA.

Agora os traders estão esperando que os dados sobre o IPC nos EUA sejam divulgados na próxima semana, assim como a reunião do Fed, onde é esperado um aumento mais moderado das taxas de 50 bps.

Em geral, o dólar americano parece sobrevendido, tem vivenciado sua queda mensal mais forte desde 2009. Uma correção é possível nas próximas semanas. No entanto, ele retomará seu declínio no próximo ano. Pré-requisitos para uma queda mais longa na taxa de câmbio podem ser criados pelo Fed.