FX.co ★ A venda de ouro ainda não terminou, diz o TDS.

O mercado do ouro tem visto uma impressionante recuperação nas últimas duas semanas, já que os preços se aproximam de seus níveis mais altos em três meses. Mas um banco de investimento permanece firmemente em baixa sobre o metal precioso durante grande parte de 2023.

Em suas perspectivas para 2023, Bart Melek, chefe de estratégia de commodities da TD Securities, um banco de investimento canadense disse que acredita que os preços do ouro cairão abaixo de $1.610 a onça no primeiro trimestre do próximo ano.

Ele acrescentou que não espera preços acima de $1.800 a onça até o quarto trimestre de 2023, e será mais um ano antes que o metal precioso atinja $1.900.

Melek acredita que a política monetária agressiva da Reserva Federal, o fator dominante para o ouro até 2022, continuará a manter os preços baixos no próximo ano. Ele também disse que a Reserva Federal ainda não está pronta para mudar sua política monetária.

"Com a inflação ainda em alta, o Fed pode não ter escolha a não ser manter uma postura de política mais agressiva nos próximos doze meses ou mais. Esperamos que a taxa de fundos do Fed chegue a 5,50% até meados de 2023 e não haverá nenhuma flexibilização até o final de 2023. Como resultado, esperamos que haja uma falta geral de interesse dos investidores pelo ouro, pelo menos nos primeiros meses de 2023 quando as taxas ainda estiverem aumentando", disse Melek.

"Além disso, existe o risco de que posições longas ainda grandes de escritórios familiares e lojas de comércio proprietário possam ser liquidadas, pois se torna cada vez mais caro manter posições", disse ele. "A capitulação ou mesmo alguma venda dessas posições deveria conduzir o metal amarelo para o território de $1,575/oz durante os próximos meses".

O banco de investimentos canadense TDS está taticamente com curtas desde o final de julho, reforçando sua posição de baixa em meados de setembro com um alvo de $1.580 a onça.

Embora o banco canadense espere que o último rally de ouro enfraqueça até o final do ano e até 2023, Melek observou que a ação de preços atual mostra quão grande é o potencial no mercado quando o Federal Reserve começa a reverter sua alta de taxas.

Em 2023, o TDS é pessimista não apenas em relação ao ouro, o banco espera que os preços da prata caiam abaixo de $18 a onça até o primeiro trimestre do próximo ano. Eles estão mantendo esta perspectiva de baixa mesmo quando os preços subiram quase 20% durante o mês passado, estabilizando-se em $21,50 a onça.

A TDS prevê que os preços da prata vão parar próximos de $21 a onça no próximo ano, subindo para $23 a onça até o final de 2024.

No entanto, o banco não está em baixa em todos os metais preciosos. O TDS vê um potencial de crescimento para a platina devido à crescente demanda no setor automotivo e ao interesse renovado dos investidores.

"Enquanto a participação do EV está certamente crescendo, uma grande parte do crescimento da frota está vindo por veículos híbridos, que ainda usam uma quantidade substancial de PGM", disseram os analistas do TDS no relatório. "Em geral, a platina como parte do consumo total de PGM automotivo tem realmente aumentado nos últimos anos. Paralelamente, após dois anos consecutivos de saídas de investimento, o eventual pivô do banco central deverá alimentar uma combinação tanto do aumento da demanda industrial quanto da demanda de investimento".

O banco prevê que os preços da platina caiam para $875 a onça no primeiro trimestre do próximo ano e depois aumentem para $1.100 a onça até o final do ano. O TDS também prevê que os preços da platina irão ultrapassar $1.200 até o final de 2024.