FX.co ★ O iene japonês enfrenta uma pressão crescente.

Apesar das tentativas do Japão de proteger a moeda nacional de dominar o dólar americano, o JPY continua a ser negociado a 32 anos de baixa. Além disso, o iene está enfrentando uma pressão crescente, tornando as suas perspectivas incertas.

Guerra oculta contra o USD

O governo japonês permanece em silêncio sobre os recentes picos acentuados do iene japonês.

No final da semana passada, o JPY quase caiu para 152 contra o USD em meio à divergência crescente da política monetária entre os EUA e o Japão.

No entanto, o iene japonês inverteu inesperadamente para cima na segunda-feira, saltando 4% para 144,55 em relação ao dólar americano.

Obviamente, a recuperação do iene não pode ter sido apenas um milagre. Não há fatores fundamentais que poderiam desencadear esta valorização, sugerindo a muitos que ela ocorreu graças a ações do governo japonês.

Na semana passada, o Ministério das Finanças japonês gastou mais de $30 bilhões para apoiar a moeda nacional, um aumento de $10 bilhões em relação à intervenção anterior em setembro.

No entanto, não forneceu um apoio significativo ao JPY. O dólar americano se recuperou rapidamente e se aproximou do nível chave de 150 na segunda-feira.

Posteriormente, o dólar americano subitamente mergulhou para 145,28. A maioria dos analistas acredita que esta queda também foi causada por uma intervenção cambial por parte das autoridades japonesas.

Dólar impossível de afundar

O Japão realizou pelo menos três intervenções monetárias durante o último mês para sustentar sua moeda nacional, mas não produziu nenhum efeito a longo prazo.

O dólar dos EUA tem atualmente um forte apoio de fatores fundamentais. Ele pode resistir a movimentos ainda maiores do governo japonês.

Ontem, o USD/JPY voltou rapidamente para a área de 149. Ele pairou perto dele na terça-feira cedo. O par está se mantendo estável, apesar do último recuo do USD.

No início da terça-feira, o DXY caiu para 111,78 em meio a dados fracos de atividade comercial dos EUA para outubro.

De acordo com os dados preliminares do PMI de fabricação, o índice caiu para 49,9, abaixo do previsto 51,2. O PMI Serviços caiu para 46,6 - os economistas esperavam que o índice chegasse a 49,2.

A atividade comercial nos EUA caiu pelo quarto mês consecutivo, indicando que a economia dos EUA está desacelerando em meio ao aumento das taxas de juros. Isto tornaria menos provável um aperto adicional agressivo por parte da Reserva Federal.

Muitos analistas preveem agora que a Reserva Federal pode desacelerar o ritmo de seus aumentos das taxas de juros e aumentar a taxa em apenas 50 pontos base em dezembro.

Este cenário está pesando sobre o dólar americano. Entretanto, a trajetória de curto prazo do dólar americano dependeria em grande parte da próxima reunião de política do Fed em novembro.

A maioria dos agentes do mercado espera que o banco central dos EUA não diminua seu ritmo e aumente as taxas de juros em 75 bps em novembro.

Esta possível alta é o principal fator que afeta a ação dos preços do dólar neste momento. Com a aproximação da reunião do Fed, o dólar americano ficaria mais forte, particularmente em relação ao iene japonês.

Iene sob pressão

O iene também está sob forte pressão da política do Banco do Japão, além das expectativas do mercado em relação a um curso do Fed de falcões.

O regulador japonês tem mantido taxas de juros muito baixas. Como resultado, o iene caiu 20% em relação ao dólar americano. A situação já ruim do iene pode ser exacerbada ainda mais esta semana.

Os investidores do USD/JPY estarão concentrados na reunião de política do BOJ, que será realizada na quinta e sexta-feira.

Os analistas esperam que o banco central japonês aumente suas perspectivas sobre a inflação, mas mantenha a política de ultra-dovish para apoiar a frágil economia japonesa.

Ao contrário dos EUA e da UE, o Japão ainda não se recuperou totalmente do impacto da pandemia da COVID-19. O déficit comercial também está pesando significativamente sobre a economia japonesa.

Em setembro, o déficit comercial do Japão atingiu outra alta anual, subindo para 14 trilhões de ienes ao ano.

A queda do sentimento do consumidor também está afetando negativamente a economia japonesa. O aumento da inflação fez diminuir o poder de compra no país.

O governo do Japão deverá aprovar outro pacote de estímulo econômico na sexta-feira, gastando mais de 20 trilhões de ienes para apoiar as famílias e estimular o crescimento do PIB em meio ao aumento da inflação.

Esta decisão será mais um golpe para o JPY. Todos os fatores negativos combinados poderiam de fato derrubar a divisa no final da semana.

No entanto, o governo japonês provavelmente intervirá mais uma vez para apoiar a moeda. O USD/JPY pode ser altamente volátil nos próximos dois dias.