FX.co ★ Reunião do FOMC que se aproxima. As tensões geopolíticas aumentam. Perspectivas para o USD, CAD, JPY.

Hoje, a Reserva Federal dos EUA finalmente anunciará sua decisão sobre as taxas de juros e apresentará novas projeções econômicas, bem como a trama de pontos. Na manhã de quarta-feira, o mercado futuro viu uma probabilidade de 82% de um aumento de 75 pontos base e uma probabilidade de 18% de uma subida de 100 pontos base de uma só vez, o que corresponde as previsões anteriores. Enquanto isso, o dólar norte-americano está mais alto, mas seu potencial ascendente é limitado.

Durante o dia, a demanda por ativos de risco pode aumentar à medida que o Kremlin se prepara para realizar um referendo em quatro regiões parcialmente ocupadas da Ucrânia sobre a adesão à Rússia. Isto pode desencadear turbulências geopolíticas e mudar o curso do confronto militar.

USD/CAD

A inflação no Canadá diminuiu para 7% em agosto de 7,6% no mês anterior, superando as previsões dos economistas. A inflação de base foi de 5,8% contra 6,1% no mês anterior. Nesta perspectiva, as expectativas do Banco do Canadá pode abrandar, causando uma queda no loonie.

O regulador canadense realizará a reunião do conselho em uma semana. Agora há uma alta probabilidade de um aumento de mais de 50 pontos de base. Caso contrário, o Banco do Canadá pode optar por fazer uma pausa com o aperto, já que o IPC, excluindo os preços de alimentos e energia, cresceu 2,6% em uma base sazonal e anual, o menor aumento desde fevereiro de 2021. Em outras palavras, com uma desaceleração na taxa de inflação, o Banco do Canadá poderia levar algum tempo - pelo menos 5 semanas até a próxima reunião - para ver como as coisas se desenrolam.

A posição líquida longa no CAD caiu em 481 milhões em uma semana. O posicionamento do CAD ainda está em alta, embora o sentimento de baixa esteja aumentando. Enquanto isso, o valor justo está subindo.

Na semana passada, o alvo ficou na oscilação de alta de 1,3222, A cotação quebrou a barreira e aproximou-se do nível de resistência técnica de 1,3335. O impulso ainda é forte e é pouco provável que acabe em breve. O novo alvo é visto na zona de resistência de 1,3640/60. O preço poderia se aproximar da faixa já no final da semana.

USD/JPY

No Japão, a inflação atingiu 3% ao ano em agosto, ficando acima das expectativas do mercado. Ainda assim, o Japão não é um daqueles países que agora estão lidando com uma inflação crescente. Embora o preço dos bens no país tenha acelerado em 5,7% em relação ao ano anterior, o preço dos serviços teve um aumento de apenas 0,2% (49,54% de todo o índice). Isto ocorre devido a um aumento lento dos salários e às perspectivas de longo prazo de redução da demanda interna em meio ao despovoamento e envelhecimento da sociedade japonesa. O Banco do Japão simplesmente não pode estabelecer a mesma meta de inflação que no Ocidente, dadas suas diferenças estruturais significativas. Em outras palavras, enquanto outros bancos centrais, incluindo a Reserva Federal e o BCE, estão fazendo tudo para domar a inflação, o Banco do Japão deveria fazer o oposto.

Portanto, o regulador japonês dificilmente mudará sua posição sobre a política monetária.

O Banco do Japão verificou recentemente como o iene está se saindo. Ele chamou os dealers dos bancos comerciais para saber sobre o estado atual do mercado de câmbio. O banco faz isso, esperando a intervenção do governo (o Ministro das Finanças), que é legalmente responsável pela política cambial do país. A verificação das taxas de câmbio serve a um duplo propósito. Em primeiro lugar, permite ao mercado saber que o governo está pronto para intervir. Em segundo lugar, sinaliza que as autoridades estão preocupadas com a velocidade da mudança do mercado. Muitas vezes, após tais verificações, o governo intervém para estabilizar o iene, especialmente porque o rendimento dos títulos a 10 anos tem mantido 1 ponto acima da meta (0,251%) por vários dias. Em outras palavras, a intervenção é a única coisa que pode ser feita.

Isto também é um sinal de um iminente influxo de liquidez. Portanto, é provável que o iene aprofunde seu enfraquecimento.

A posição líquida curta sobre o JPY ainda está aumentando, com um ganho semanal de 1,883 bilhões. É provável que a moeda se mantenha em baixa, com o valor justo acima da MA de longo prazo.

Nesta perspectiva, a consolidação a curto prazo ligeiramente abaixo de 145 está chegando ao fim e pode ser seguida por uma quebra acima da marca. O nível psicologicamente importante está no próximo alvo de 147,71. Ainda assim, dificilmente poderia ser alcançado. A posição monetária do Federal Reserve provavelmente será exatamente o oposto da do Banco do Japão no longo prazo. Assim, o iene permanecerá em uma tendência de baixa, a menos, é claro, que eventos geopolíticos repentinos mudem o equilíbrio do risco.