FX.co ★ Dados de mudança de emprego não-agrícola: como reagir a isto.

O euro e a libra esterlina provavelmente retornarão o ter a preferência do mercado após a divulgação dos dados do mercado de trabalho dos EUA. Em meio ao aumento contínuo das taxas de juros, é improvável que a folha de pagamento dos trabalhadores não agrícolas cresça significativamente quando comparada a julho.

O tão aguardado relatório de emprego dos EUA pode obviamente tornar mais provável um terceiro grande aumento da taxa de juros. No entanto, é provável que já tenha sido fixado por agentes do mercado após as observações do presidente do Fed, Jerome Powell, bem como dados que indicam fortes gastos dos consumidores e alta demanda por mão de obra.

A divulgação de dados na sexta-feira é um dos últimos relatórios importantes que os formuladores de políticas do Fed receberão antes da reunião de políticas em meados de setembro. Eles enfrentam um difícil quebra-cabeça econômico e inflacionário. Por um lado, os aumentos das taxas de juros estão empurrando a economia para uma recessão, como indicado pela curva de rendimento invertida das notas do Tesouro a 2 anos e a 10 anos. Por outro lado, se a questão da inflação não for abordada pelo Fed, poderá se tornar arraigada, exigindo um esforço muito maior para controlar no futuro.

Os economistas esperam um aumento moderado da folha de pagamento não agrícola em 298.000. Prevê-se que a taxa de desemprego permaneça em 3,5%, seu nível mais baixo em 50 anos. Além disso, espera-se um aumento constante dos salários em meio a um desequilíbrio contínuo entre a oferta e a demanda no mercado de trabalho.

Se os dados divulgados corresponderem a estas previsões, seria suficiente encorajar o Fed a aumentar as taxas de juros em mais 75 pontos base para conter a inflação, como parte de seu ciclo de aumento de taxas mais agressivo em uma geração.

No entanto, qualquer indício de um aumento mais fraco do emprego no relatório do NFP de sexta-feira, com um aumento menor da média de ganhos por hora, pode ajudar a mudar as expectativas em direção a um aumento da taxa de meio ponto. Isto seria um forte sinal de compra de ativos de risco, incluindo o euro e a libra esterlina. Entretanto, os funcionários do Fed também precisariam ver os resultados do IPC para agosto. Somente então, uma perspectiva mais precisa para as taxas de juros poderia ser feita. Se a inflação diminuir pelo segundo mês consecutivo em agosto, isso beneficiaria muito os ativos de risco.

Na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, declarou que a decisão do banco central no final de agosto "dependerá da totalidade dos dados recebidos e das perspectivas de evolução". Os últimos dados publicados na sexta-feira sugerem que a demanda de mão de obra continua sendo saudável. As reivindicações iniciais de desemprego caíram para um mínimo de 2 meses por uma terceira semana consecutiva, enquanto um índice de emprego nas fábricas subiu para uma alta de cinco meses.

Os dados sobre o salário médio por hora também serão importantes. Os economistas esperam que o relatório mostre um aumento de 0,4% no salário médio por hora em relação ao mês anterior e um aumento de 5,3% a partir de agosto de 2021. O aumento anual representaria um ligeiro aumento em relação aos dois meses anteriores.

De acordo com os últimos dados da ADP, divulgados na quarta-feira, a remuneração média anual para aqueles que permaneceram em seus empregos aumentou 7,6% em agosto em relação ao ano anterior. Entretanto, os dados da folha de pagamento da ADP indicaram que o emprego em empresas americanas aumentou apenas 132.000 nas menores desde o início do ano passado.

No lado técnico, o risco de uma queda ainda mais acentuada de EUR/USD permanece elevado, já que o par está atualmente negociando abaixo da paridade. Os traders de alta teriam que ter um impulso acima de 1.0000 para que o par uma recuperação. Se o EUR/USD se mover acima de 1,0050, abriria o caminho para 1,0090 e 1,0130 mais longe, já que os compradores de ativos de risco se tornariam cada vez mais confiantes. Se o par não conseguir se manter em 0,9950, isso poria um fim à correção para cima e pode potencialmente empurrar o par para baixo em direção a 0,9905 e 0,9860.

A libra esterlina está sendo negociada atualmente abaixo de 1,1600, o que complica as coisas para os touros. Uma correção importante para cima é improvável, particularmente se os ursos recuperarem 1,1515. Se os comerciantes em alta não conseguirem manter o GBP/USD nesta faixa, a venda resultante poderia enviar o par para baixo em direção a 1,1470. Uma quebra abaixo deste nível abrirá o caminho para 1.1410, o mínimo de 2020 que foi atingido no auge da pandemia do coronavírus. Para iniciar uma correção ascendente, o GBP/USD teria que se estabelecer acima de 1.1560, o que abriria o caminho para 1.1600 e 1.1650.