FX.co ★ EUR/USD: Dólar americano deverá interromper a alta do euro.

O principal evento econômico de hoje na UE é a divulgação dos dados do CPI. O Banco Central Europeu está cada vez mais preocupado com a pressão inflacionária, e os formuladores de políticas do BCE estão agora fazendo mais afirmações mais aguerridas. Klaas Knot, o presidente do banco central holandês, disse na terça-feira que está se inclinando a favor de uma subida de 75 pontos base em setembro. Este movimento será obviamente discutido na próxima reunião política. Entretanto, os legisladores do BCE não estão mais negando os riscos inflacionários, o que sugere que uma mudança de política mais agressiva está agora em cima da mesa.

Os últimos eventos, como a queda dos preços da energia, ajudaram o euro a se recuperar ligeiramente da paridade com o dólar americano. Dados otimistas sobre a inflação poderiam aumentar a demanda pelo EUR. Enquanto isso, os mercados estão precificando em um grande aumento das taxas de juros em setembro.

Os dados da inflação de ontem em vários países da zona do euro não foram particularmente alarmantes, apesar de terem superado as expectativas. Na Alemanha, a inflação atingiu 7,9%, um nível recorde que já havia sido atingido em maio. Em uma base mensal, os preços subiram 0,3%.

Yannis Stournaras, membro do conselho do BCE, declarou anteriormente que o regulador esperava que os preços atingissem um pico em 2022, antes de cair de forma constante em 2023.

Em geral, o euro teria dificuldade de manter seu impulso ascendente acima de 1.000. O EUR/USD ainda poderia testar o mínimo de setembro de 2022 em 0,9615.

"Alemanha, Itália e agora a França estão se contraindo, e só piorará neste outono/inverno quando a escassez de energia realmente morder. Claro, os EUA também enfrentam riscos de recessão, mas ainda acreditamos que a Europa está em uma forma fundamental muito mais fraca ", disseram economistas do BBH em um relatório.

O EUR/USD provavelmente será altamente volátil na quarta-feira, bem como na sexta-feira, quando as folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA serão divulgadas. Além disso, o relatório da folha de pagamento da ADP será divulgado ainda hoje.

O Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor anual estava previsto para atingir 9% em agosto, acima dos 7,9% em julho.

O índice do dólar americano continua a consolidar abaixo de 109,00 após fechar quase inalterado pelo segundo dia consecutivo na terça-feira.

O desempenho do euro também será determinado pelo apetite de risco dos investidores. Conforme os dados mais recentes da China, o PMI de manufatura da NBS aumentou para 49,4 em agosto, de 49 em julho. O PMI de serviços atingiu 52,6.

Os investidores estão receosos de uma desaceleração econômica de longo prazo na China depois que o governo chinês decretou medidas estritas de quarentena em Shenzhen, Chengdu e Dalian.

O EUR vai se recuperar?

EUR/USD conseguiu recuperar algumas perdas que sofreu após o discurso de Jerome Powell. Os futuros de gás natural caíram cerca de 20%, pois a Alemanha anunciou que seus estoques de gás estavam enchendo mais rápido do que o planejado. Este relatório deu algum apoio ao EUR.

No entanto, é improvável que a recuperação do euro dure muito devido aos preços altíssimos da eletricidade, que exercem forte pressão sobre as famílias e as empresas. A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, disse que a CE planeja intervir no mercado de energia para quebrar a correlação entre os preços do gás e da eletricidade. Nenhum detalhe adicional foi dado.

No entanto, é importante notar que as últimas declarações agressivas dos formuladores de políticas do BCE podem ser uma resposta às observações de Jerome Powell em Jackson Hole. Analistas do Commerzbank acreditam que os formuladores de políticas europeus estavam tentando convencer o mercado de que a UE não tem outra escolha a não ser seguir o caminho da normalização para controlar a inflação, mesmo que a zona do euro entre em recessão.

A mais recente alta dos preços do gás natural provavelmente continuaria a pressionar a inflação, alimentando a especulação de uma mudança de política mais agressiva do BCE em suas próximas reuniões.

Os analistas do MUFG estão convencidos de que o euro está obviamente fraco.

"Estamos mais confiantes de que o euro continuará a se enfraquecer à luz da intensificação da crise de preços de energia na Europa, com o preço do gás natural subindo acima de EUR 300 MWh esta semana. Isso nos levou a reduzir nossa meta e stop-loss em 2 grandes números para 0,9700 e 1,0340, respectivamente", disseram analistas de câmbio do MUFG em um relatório.

As perspectivas sobre a política monetária do BCE estariam no foco dos participantes do mercado com a divulgação dos dados de inflação. Eles afetariam as expectativas do mercado de um aumento da taxa de juros. No entanto, o euro continua sensível às flutuações do preço do gás natural na UE e provavelmente reagiria a dados econômicos, como o relatório do PMI industrial, que será divulgado na quinta-feira.

Nas últimas semanas, o euro subiu após dados macroeconômicos inesperadamente mais baixos nos EUA. Ao mesmo tempo, a reação a lançamentos de dados mais positivos foi mista. O euro pode ser sensível aos lançamentos de dados desta semana nos EUA, o que pode determinar o ritmo dos aumentos das taxas do Fed em setembro.

"Esperamos um novo aumento da inflação do IHPC da zona do euro em agosto, mas esperamos que o aumento seja menos acentuado do que os aumentos anteriores. Naturalmente, para o mercado que observa o aumento dos preços da energia, a questão que se coloca é a rapidez com que isto irá alimentar a inflação do IPC com subsídios governamentais, tornando a inflação do IPC artificialmente baixa por enquanto", disse Nomura.

Os eventos em curso e os fundamentos não estão favorecendo os touros do EUR. O aumento do euro acima da paridade provavelmente será temporário, e os ursos recuperariam a iniciativa mais uma vez no futuro. Em termos de normalização da política monetária, o BCE é superado pelo Federal Reserve, e o regulador da UE está fortemente atrasado em relação ao Fed.

Os níveis de suporte EUR/USD estão localizados em 0,9985, 0,9950, 0,9915. O par encontrará resistência em 1,0060, 1,0090, 1,0130.