FX.co ★ EUR/USD: Qualquer crescimento será apenas uma correção.

Como relatado na semana passada pelo Eurostat, a economia da zona do euro cresceu no 2º trimestre em +0,6%, o que está abaixo das expectativas de crescimento de +0,7% e abaixo da primeira estimativa de +0,7%. Numa base anualizada, o PIB cresceu +3,9%, o que também ficou abaixo das expectativas de +4,0% e do mesmo valor preliminar.

Ao mesmo tempo, o sentimento econômico na zona do euro mostrou uma dinâmica negativa em agosto, caindo de -51,1 pontos para -54,9 pontos. Na Alemanha, cuja economia é a locomotiva de toda a economia europeia, o índice de sentimento econômico do Centro de Pesquisa Econômica Europeia (ZEW) diminuiu em agosto de -53,8 pontos para -55,2 pontos, o que se revelou pior do que as expectativas dos economistas. O ZEW também observou que as altas taxas de inflação e o aumento esperado nas tarifas de aquecimento e eletricidade levam a expectativas de lucro mais baixas para as empresas.

O relatório do Eurostat sobre a balança comercial externa da zona do euro, também publicado na semana passada, continua decepcionando os investidores europeus: seu déficit atingiu 30,8 bilhões de euros em junho, tendo como cenário o rápido aumento dos preços do petróleo e do gás.

Em geral, deve-se notar que até abril de 2020, a balança comercial externa da zona do euro foi superavitária e cresceu para 26,8 bilhões de euros. Entretanto, desde março de 2021, começou a diminuir rapidamente, passando para uma zona deficitária já em dezembro de 2021.

A atividade comercial do setor privado na Alemanha e na zona do euro continuou a diminuir no início de agosto, com o PMI composto alemão caindo de 48,1 em julho para 47,6 e a zona do euro para 49,2 de 49,9, mostraram os dados divulgados esta manhã pela S&P Global.

"Os últimos dados do PMI para a zona do euro apontam para uma economia em contração durante o terceiro trimestre do ano". As pressões do custo de vida significam que a recuperação no setor de serviços após o levantamento das restrições pandêmicas diminuiu, enquanto a fabricação permaneceu atolada em contração em agosto, quando registrou outro recorde de estocagem de produtos acabados, uma vez que as empresas foram incapazes de mover produtos diante da queda da demanda", comentou a S&P Global Market Intelligence sobre esta publicação.

"O crescimento desacelerará" e "uma recessão técnica na Zona Euro é possível", disse Isabel Schnabel, membro do conselho executivo do Banco Central Europeu, na semana passada.

Ao mesmo tempo, o euro pode permanecer sob pressão no cenário de uma possível cessação do fornecimento de gás russo e da indecisão do BCE.

Obviamente, os riscos de uma recessão na zona do euro aumentam a pressão sobre o euro e o par EUR/USD. Hoje ele atualizou o mínimo desde janeiro de 2003, caindo para o nível de 0,9900, e a pressão sobre o par permanece, inclusive devido ao contínuo fortalecimento total do dólar.

No entanto, hoje o par EUR/USD pode corrigir após uma forte queda, se os índices preliminares do PMI para o setor de manufatura e serviços nos EUA (da S&P Global), bem como os dados sobre as vendas de novas casas, se revelarem decepcionantes.

Sua publicação está prevista para as 13:45 e 14:00 (GMT), respectivamente.

Amanhã, a volatilidade do par EUR/USD também poderá aumentar acentuadamente às 12h30 (GMT) quando o Escritório do Censo dos EUA liberar dados sobre pedidos de bens duráveis e bens de capital. Seu crescimento é esperado em julho, em +0,6% e +0,3%, respectivamente.

Se os dados se revelarem significativamente mais fracos do que o previsto, então o dólar estará sob pressão e o par EUR/USD receberá um novo ímpeto para continuar a correção ascendente. Mas até agora, só podemos falar de correção. Em geral, a dinâmica descendente do EUR/USD permanece.