FX.co ★ Suspense para o dólar: O Fed vai reconsiderar a decisão sobre as taxas?

Os mercados estão na expectativa da reunião do banco central dos EUA (FED) em Jackson Hole. O tema principal do próximo evento é a futura dinâmica da taxa chave, cujo aumento afetará significativamente a economia dos EUA e a moeda nacional.

Segundo vários analistas, na conferência anual de chefes de bancos centrais e representantes do mundo financeiro, que será realizada de 25 a 27 de agosto, o tema do aumento das taxas de juros será fundamental. Em termos de importância, ele está à altura da questão da luta contra a inflação que dispara, que está próxima de uma alta de 40 anos. O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, deverá palestrar no simpósio de Jackson Hole. Seu resultado pode ser uma revisão das decisões atuais sobre a dinâmica da taxa chave. A maioria dos participantes do mercado está confiante em seu aumento de 0,75 pontos percentuais, enquanto o restante - em 0,5 pontos percentuais.

Ao mesmo tempo, muitos analistas esperam que o Fed continue o curso atual da política monetária. Os participantes do mercado também estão confiantes que o banco central deixará sua estratégia inalterada até que a inflação retorne à meta de 2%. Entretanto, segundo os especialistas, esta é uma espada de dois gumes. Mais cedo ou mais tarde, a inflação voltará ao normal, mas os indicadores central e mediano não atingirão sua meta nem em 2022, tampouco em 2023. Este processo requer muito mais tempo, os analistas estão certos.

De acordo com economistas, agora é inútil esperar uma reversão por parte do Fed. Atualmente, todos os esforços dos EUA e de outros bancos centrais visam combater a inflação, e isto implica seguir o curso escolhido da política monetária.

Neste contexto, a moeda americana permanece estável e tenta crescer. Estas tentativas são mais frequentemente bem sucedidas, o que não pode ser dito sobre a moeda europeia. O fortalecimento do dólar americano é facilitado pelo influxo de fundos de investidores em ativos seguros. Ao mesmo tempo, o euro atingiu um mínimo de mais de 20 anos. As razões são os preços explosivos da energia e as dificuldades com o crescimento econômico na zona do euro. Os participantes do mercado estão se preparando para um inverno rigoroso na Europa, complicado por problemas com o fornecimento de energia da região.

O euro caiu contra o dólar no início desta semana, aproximando-se novamente da paridade. Segundo os especialistas, o euro corre o risco de cair para o nível de 0,9911 - um novo mínimo de 20 anos, se o rendimento dos títulos do governo americano se recuperar. Em uma situação semelhante, o par EUR/USD cairá para 0,9750 até o final de setembro. No entanto, especialistas e agentes do mercado esperam melhorar sua dinâmica, embora estas esperanças estejam se desvanecendo a cada dia. O par EUR/USD estava sendo negociado perto do nível baixo de 0,9920 na manhã de terça-feira, 23 de agosto, jogando os mercados em um pessimismo.

Até agora, o euro já caiu rapidamente e está nos limites de um mínimo de cinco semanas. Segundo os especialistas, a moeda única mergulhou em meio a temores sobre uma nova redução no fornecimento de gás para a Europa e a intensificação da crise energética. No início, no final da semana passada, o euro voltou rapidamente à paridade com o dólar, após discussões de alguns representantes do Fed sobre um possível aumento das taxas em setembro (em 0,75%).

A moeda única obteve um breve avanço após declarações de Isabelle Schnabel, representante da diretoria executiva do BCE, que permitiu outro aumento das taxas em setembro (em 0,50%). Muitos analistas esperam um aumento a curto prazo do euro, conseguirá recuperar o terreno perdido se os indicadores econômicos nos EUA indicarem que uma recessão está se aproximando. No entanto, tal cenário é improvável, pois nos últimos meses as pressões inflacionárias diminuíram e a confiança econômica nos Estados Unidos aumentou.

De acordo com os relatórios de emprego dos EUA e outros indicadores macroeconômicos importantes, a economia americana está longe de estar em recessão. Ao mesmo tempo, alguns representantes do FOMC expressam preocupação com o crescimento econômico do país e estão céticos sobre a desaceleração da taxa de normalização da política monetária.

Esta semana, os resultados do PMI no setor de manufatura e no setor de serviços da zona do euro poderiam aumentar a pressão sobre o par EUR/USD. Se estes indicadores piorarem, o euro voltará a testar os pontos baixos, os especialistas têm certeza. Um fator adicional de pressão sobre o euro será a ata da reunião de julho do Banco Central Europeu, que deverá ser publicada na quinta-feira, 25 de agosto. A dinâmica de sucesso do euro dependerá da reação do dólar aos dados econômicos dos EUA, que comparecerá perante o discurso do Fed na sexta-feira, 26 de agosto.

No momento, os especialistas admitem o fortalecimento dos sentimentos dos falcões não apenas entre os EUA, mas também entre os bancos centrais europeus. Os participantes do mercado esperam que o BCE aumente a taxa chave, embora isso agora seja improvável. Nesta situação, o dólar, como sempre, pode subir às custas do euro. A implementação de tal cenário é possível se o Fed aumentar as taxas de juros em setembro de 2022. Neste contexto, muitos especialistas consideram o par EUR/USD como uma bomba relógio, que permanece "muito pesado" e pode cair abaixo do nível da paridade a qualquer momento.