FX.co ★ Alerta de tempestade para USD/JPY.

O USD/JPY estava em uma montanha russa ontem depois que a Reserva Federal dos EUA aumentou as taxas em 75bp. Não soltem os cintos, pois mais turbulência é esperada nos próximos dias.

A decisão do banco central dos EUA não foi uma surpresa para os mercados.

O último salto no índice de preços ao consumidor americano para 8,6% deixou claro que o Fed pretende apertar seu controle.

Como previsto, na reunião de quarta-feira o banco central aumentou as taxas de juros em 75 bp.

O fato de que o Fed foi para o maior aumento na taxa desde 1994 fez o dólar disparar em quase todas as direções.

Entretanto, um pouco mais tarde nos gráficos, a situação oposta já foi observada. O dólar caiu tão acentuadamente quanto os investidores pesaram nos planos de taxas do Banco Central dos EUA.

Os políticos reduziram as expectativas de inflação tanto para o ano corrente quanto para 2023, e também insinuaram que a próxima alta de taxas seria de 50 ou 75 bp.

A rejeição do Fed à possibilidade de um aumento de 100 bp na taxa de inflação literalmente mergulhou o dólar. O USD/JPY caiu para 133,75, depois de atingir uma nova alta de 24 anos de 135,50 em negócios anteriores.

Esta manhã, o iene mudou novamente e seguiu a trajetória de baixa já familiar. A moeda japonesa voltou ao nível mais baixo desde 1998, com 135,50.

Enquanto isso, os estrategistas monetários observam que, a curto prazo, o par dólar-iene permanecerá altamente volátil, e alertam para uma turbulência cambial ainda maior.

Antes e depois da reunião de 2 dias do Banco do Japão, que será realizada de 16 a 17 de junho, o intervalo de flutuações do par USD/JPY poderá ser de pelo menos 7 pontos.

De acordo com especialistas, durante este período, o iene será negociado de 131,05 a 138,08 por dólar. Assim, sua volatilidade semanal se aproximará do nível mais alto desde 2020.

Os saltos na taxa serão devidos às incertezas do mercado em relação à política futura do banco central japonês. Como você sabe, o BOJ se destaca entre seus colegas com seu ardente compromisso com uma taxa monetária suave.

O governador do BdJ, Haruhiko Kuroda, continua insistindo que é muito cedo para cortar o estímulo e aumentar as taxas, pois a inflação no país permanece relativamente moderada.

Em abril, os preços ao consumidor no Japão excederam a meta do BdJ de 2% pela primeira vez em sete anos e atingiram 2,1% ano após ano.

No entanto, no futuro, o Kuroda não espera um aumento significativo da inflação. E, até recentemente, esta confiança o ajudou a manter uma linha de alta, apesar da tendência global de aperto.

Entretanto, será que o chefe do BOJ pode continuar na mesma linha em meio à desvalorização contínua do iene?
O declínio da moeda japonesa já piorou significativamente a posição da terceira maior economia do mundo e ofuscou suas perspectivas.

Esta manhã, o governo japonês anunciou que em maio o país enfrentou o maior aumento do déficit comercial em oito anos.

As importações aumentaram 48,9% em relação ao mês passado, superando as exportações em 15,8%, de acordo com dados do Ministério das Finanças do Japão. Isto resultou em um déficit comercial de 2,385 trilhões de ienes (17,80 bilhões de dólares).

A balança comercial com saldo negativo atesta o consumo generalizado de bens estrangeiros, cujo valor continua a aumentar de forma constante.

Isto agrava a já triste situação dos consumidores japoneses, que sofrem com o aumento dos preços da energia e dos alimentos. Portanto, é possível que Kuroda mude de ideia dramaticamente e não surpreenda ninguém amanhã.

Dado seu comportamento no passado, isto é bastante provável. Como um lembrete, antes de se estabelecer na política atual, conhecida como controle da curva de juros, em 2016 o oficial chocou os mercados com uma mudança inesperada para taxas de juros negativas.
Alguns analistas não descartam a rendição do BOJ no futuro próximo. Se Kuroda der a mínima dica de que pretende reduzir suas compras de ativos ou aumentar as taxas, isto aumentará a volatilidade do mercado.

Neste caso, devemos esperar uma grande venda de títulos japoneses, um aumento acentuado em seu rendimento e, como resultado, um aumento na demanda pelo iene.

De acordo com especialistas, uma mudança na política de controle da curva de juros poderia levar a uma queda no par USD/JPY de 3-4% em relação ao nível atual.

E se Kuroda declarar na sexta-feira que continua fiel a sua posição, poderemos ver a continuação da recuperação deste par de moedas.

Os analistas do Credit Suisse esperam que o dólar suba para 142 contra o iene.