FX.co ★ EUR/USD: Onde a inflação crescente na zona do euro vai chegar?

Durante seu discurso no Fórum Econômico Mundial na semana passada em Davos, a presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que as taxas dos bancos centrais provavelmente se tornarão positivas no final do terceiro trimestre. Em sua opinião, o BCE pode aumentar sua taxa de juros-chave em julho (pela primeira vez em 11 anos) para reduzir os riscos de inflação recorde e aliviar as preocupações crescentes sobre o enfraquecimento do euro.
"Com base nas perspectivas atuais, é provável que estejamos em condições de sair das taxas de juros negativas até o final do terceiro trimestre", disse Lagarde, confirmando também que o programa de compra de ativos (APP) terminará logo no início do terceiro trimestre, e "se a inflação se estabilizar em torno de 2% a médio prazo, uma nova normalização gradual em direção a uma taxa neutra seria apropriada". O BCE tomará todas as medidas necessárias para este fim".

O euro subiu acentuadamente após as declarações de Lagarde, o que também foi apoiado pelas estatísticas macro positivas que chegaram recentemente da zona do euro. Assim, o Índice de Gerentes de Compras (PMI) da semana passada para os setores de manufatura e serviços continuou a apontar para um forte crescimento. Apesar do declínio relativo, o PMI da zona do euro está bem acima da marca de 50 separando o crescimento da desaceleração da atividade comercial, com o PMI preliminar de manufatura caindo de 55,5 em abril para 54,4 em maio, e o índice de serviços caindo de 57,7 para 56.

O enfraquecimento do dólar, que se tornou mais forte pela segunda semana consecutiva, também contribuiu para o crescimento do par EUR/USD. Ontem ele subiu para 1,0786, uma alta de 5 semanas.

No entanto, os compradores do dólar, que se tornaram mais ativos no mercado, que, aparentemente, decidiram comprá-lo em níveis atraentes (após sua queda nas duas semanas anteriores), contribuem para o fortalecimento do dólar de hoje. Desde a redação deste artigo, os futuros para o índice do dólar (DXY) estão sendo negociados perto de 101,74, 44 pontos acima da baixa de ontem.

O dólar tem se fortalecido desde a abertura do dia de negociação de hoje, e o par EUR/USD, respectivamente, está em declínio.

Entretanto, como se segue dos dados recentemente publicados pela agência Eurostat, o índice de preços ao consumidor (IPC) da zona do euro subiu em maio +8,1% (em termos anuais), o que foi superior ao crescimento previsto de +7,7% e ao valor anterior de +7,4%. O CPI central anual também cresceu mais forte que a previsão e o valor anterior de +3,5%. Assim, a inflação na zona do euro está acelerando, renovando os recordes de inflação e forçando os líderes do BCE a acelerar a tomada de decisões para freá-la.

Para efeito de comparação: a inflação anual do consumidor nos EUA caiu ligeiramente em abril (de +8,3% em março para +8,5%). Ao mesmo tempo, o Fed já iniciou um ciclo de aumento da taxa de juros, e por métodos bastante agressivos (para ele). Pela primeira vez desde março de 2020, os funcionários do Fed, em sua reunião de maio, decidiram aumentar as taxas em meio ponto percentual, o maior aumento desde 2000 (normalmente 0,25% de variação da taxa de juros). Os funcionários do Fed também anunciaram que um programa de três meses para reduzir o balanço patrimonial, que atingiu US$ 9 trilhões, terá início em 1º de junho (a redução do saldo é um dos componentes do programa de normalização da política monetária que o Fed está implementando para desacelerar a inflação). Os economistas preveem agora uma continuação da rígida política do Fed e um aumento das taxas de juros em mais 50 pontos base, para o nível de 1,50%. Assim, este ciclo de endurecimento da política será o mais rápido nos últimos 20 anos.

Outros bancos centrais principais e maiores do mundo (sem contar os bancos centrais do Japão e da Suíça) também começaram a apertar suas políticas monetárias. O BCE provavelmente terá que fazer o mesmo, e muito em breve. Em meio ao conflito militar russo-ucraniano, que provocou um forte aumento dos preços da energia e dos alimentos, a inflação na Europa acelerou-se acentuadamente, com os economistas esperando que aumente ainda mais nos próximos meses, já que os preços da energia continuam a subir, enquanto a União Europeia impõe novas restrições em relação à economia russa. A recusa planejada da UE em importar petróleo russo fornecido pelo mar, combinada com a alta inflação e problemas na cadeia de abastecimento, desencadeará uma recessão na zona do euro, dizem os economistas.

Também deve ser observado que após a publicação dos índices do IPC para a zona do euro hoje (às 09:00 GMT), o euro continuou a cair tanto nos principais pares cruzados quanto em relação ao dólar.

Assim, no momento da escrita, o EUR/USD está sendo negociado perto de 1.0720, 57 pontos abaixo do preço de abertura do dia de negociação de hoje. Uma quebra do nível de apoio de 1,0677 abrirá seu caminho para os canais descendentes nos gráficos diários e semanais e em direção à marca de 1,0355.

Hoje, os participantes do mercado prestarão atenção à publicação de um bloco de estatísticas macro importantes dos EUA das 13:00 às 14:30 (GMT), e também acompanharão a reunião entre o Presidente dos EUA Joe Biden e o Presidente do Fed Jerome Powell, que também ocorrerá em torno do mesmo período. Durante esta reunião, serão consideradas medidas das autoridades financeiras para conter a pressão inflacionária. Os resultados da reunião poderão ser percebidos positivamente pelos investidores, que apoiarão o dólar norte-americano.