FX.co ★ Dólar pensa. O Fed era dovish, ou só parecia?

O dólar está caindo gradualmente para baixo, não encontrando fatores de apoio. O quadro do mercado está agora se desenvolvendo de tal forma que o índice da moeda americana pode afundar abaixo do valor redondo de 100 pontos, e não atrair touros perto do mínimo mensal de 101,60 pontos, como anteriormente assumido. Com o que ele está relacionado?

Os principais eventos que guiam os traders nesta semana são a divulgação das atas e dados econômicos do Federal Reserve. Nem cada notícia individualmente, nem uma série de publicações e indicadores em conjunto, testemunham a favor de uma reversão e uma nova valorização do dólar.

O apetite ao risco se estabilizou amplamente na quinta-feira, e os rendimentos dos títulos caíram, já que nenhuma nova surpresa gavião atingiu os mercados. Nas próximas reuniões nos meses de verão, ainda está previsto o aumento da taxa em 50 bp em ambas as ocasiões para conter a inflação. Mas, em setembro, talvez haja surpresas. Resta esperar e ouvir atentamente as mensagens, provavelmente obscurecidas, das autoridades federais.

Enquanto isso, houve agora algum abrandamento das taxas em movimentos ainda mais agressivos por parte do Fed, proporcionando algum alívio. Embora o sentimento permaneça frágil à medida que a incerteza da inflação continua a assombrar os investidores.

Em geral, não se tornou melhor ou pior, a situação não mudou. No entanto, as coisas podem piorar para o dólar à medida que os pensamentos de um aumento mais brando das taxas ou uma pausa no aperto das políticas começam a vir à tona. Portanto, a economia deveria ser mais fácil. Já está claro que ela não está se esgotando, apesar do fato de que, como entendemos, há duas subidas de taxas por 50 bp adiante.

Alguns investidores temem seriamente que um aumento de taxas excessivamente agressivo provoque uma recessão, por isso seria mais sensato interromper o aperto a médio prazo. Desta forma, será possível avaliar o impacto da atitude falsa do banco central sobre o crescimento econômico.

Na quinta-feira, o foco foi nas estatísticas trabalhistas, após a semana passada houve uma deterioração no índice semanal e nos dados sobre o PIB (segunda estimativa).

O Departamento de Comércio dos EUA piorou seu relatório trimestral. O PIB dos EUA no primeiro trimestre caiu 1,5% em uma base anualizada.

A primeira estimativa sugeria uma redução de 1,4%. Ao mesmo tempo, os mercados contavam com uma melhoria no indicador para 1,3%, mas isso não aconteceu.

Taxa de crescimento do PIB dos EUA para o 1º trimestre

Os pedidos iniciais de desemprego caíram em 8.000 do número semanal anterior para 210.000, melhor do que o esperado. Os analistas esperavam uma queda no valor apenas para 215.000. O resultado semanal anterior foi de 218.000.

O índice do dólar continua a ser negociado sem uma direção clara, no entanto, a tendência para indicadores mais fracos está aumentando. Os ursos conseguiram ultrapassar o nível de 102.

A moeda americana está sob pressão, portanto não devem ser descartadas perdas adicionais. Um avanço de 101,64 em 24 de maio poderia abrir caminho para um teste de 101,03 a curto prazo.

A tendência para o dólar não mudou, o movimento atual é certamente considerado como corretivo, mas existem nuances.

Os economistas da BBH consideram o risco de o dólar cair abaixo de 100 se ele não segurar o valor de 101,80.
"Contra o contexto do fato de que os mercados perceberam as atas do Fed como dovish. O nível chave a ser observado é de 101,80, pois uma descoberta limpa exigiria um teste do mínimo de 21 de abril próximo a 99,81.

Entretanto, os economistas acreditam que o pessimismo sobre a economia dos EUA é exagerado e pode em breve diminuir. Os mercados ainda estão olhando para um lado, esquecendo as perspectivas para a zona do euro, o Reino Unido e o Japão. Assim que prestarem atenção a isso, o dólar se recuperará.