FX.co ★ Revisão do USD, EUR, GBP: o aumento da inflação na zona do euro aumenta a pressão sobre o BCE, relatório do CFTC a favor do dólar.

As folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA aumentaram 431 mil em março, ligeiramente abaixo da estimativa de consenso de 490 mil, mas uma revisão em alta dos dados dos 2 meses anteriores (+95 mil) e a queda na taxa de desemprego para 3,6% (previsão de 3,7%) fundamentos para considerar o relatório como positivo. A reação do mercado levou a um aumento nos rendimentos do Tesouro dos EUA, bem como a uma revisão das previsões do Fed. Agora, a probabilidade de o regulador aumentar a taxa em 50 pontos base em maio é de 90%. Alguns membros do Fed falaram após a divulgação do relatório (Evans, Daly, Williams), seus comentários foram semelhantes e enfatizaram a necessidade de ações mais decisivas.

A posição de alta do dólar está crescendo pela terceira semana consecutiva, o aumento semanal foi de 2,8 bilhões, para 16,4 bilhões, o maior valor desde janeiro. Não há dúvidas sobre a dinâmica de compra do dólar, mas a estrutura de demanda por risco mudou. As moedas de commodities, em geral, ganharam, os dólares canadense e australiano, o peso mexicano estão no preto e as moedas europeias estão no vermelho.

Talvez estejamos testemunhando o notório aspirador, que começou a sugar dinheiro da Europa, que sofre mais do que outros devido à incerteza com o fornecimento de energia da Rússia, interrupção dos fluxos de transporte, e a operação militar da Rússia na Ucrânia. De qualquer forma, a tendência da semana é a demanda pelo dólar e a venda de moedas europeias.

A demanda por commodities parece mista, com o aumento das medidas de quarentena na China pressionando o petróleo e o carvão, mas o aumento geral das moedas de commodities sugere que isso não é por muito tempo, e o crescimento da demanda por commodities será retomado em um futuro muito próximo.

EUR/USD

A onda de inflação cobre a zona do euro, o aumento dos preços em março atingiu 7,5% em relação ao ano anterior. A incerteza permanece alta, pois a Rússia anunciou um novo mecanismo de preços para o fornecimento de gás a partir de 1.º de abril, com o qual nem todos os países da zona do euro concordaram. Se não for encontrado consenso nas próximas semanas, a inflação continuará a disparar à medida que os preços da energia se tornarem fora de controle.

A alta inflação atingirá duramente o poder de compra dos consumidores em muitos países da zona do euro, as demandas salariais se intensificarão e o crescimento do PIB será mais lento. A pressão sobre o BCE está aumentando e este terá que aumentar as taxas no futuro próximo, ou seja, os planos para iniciar o ciclo em dezembro, com toda a probabilidade, serão cancelados.

De acordo com o relatório do CFTC, a posição líquida longa sobre o EUR diminuiu durante a semana em 325 milhões para 2,96 bilhões, o preço estimado permaneceu abaixo da média de longo prazo, direcionado para baixo.

Apesar do fato de que o euro conseguiu recuperar um pouco a queda, não há motivos para contar com uma inversão de tendência. O euro permanece no canal de baixa, a correção foi de cerca de 23,6% da queda anual, a dinâmica de baixa é forte e não há sinais técnicos de uma inversão. O alvo mais próximo é o mínimo recente de 1,0941, no caso de passar o segundo alvo de 1,08, é possível um movimento adicional para a borda inferior do canal.

GBP/USD

A libra acrescentou outros 192 milhões à posição curta, uma margem de baixa de -3,279 bilhões, não há sinais de uma inversão de alta. O preço de liquidação está confiantemente abaixo da média de longo prazo e está direcionado para baixo.

A libra está tentando se estabilizar, recuando ligeiramente a partir do mínimo de 15 de março de 1.2998, as chances de uma reversão para cima são mínimas. Ao tentar crescer para 1,3297, as vendas se justificam com o alvo de 1,3045/50, depois a atualização do mínimo em 1,3297 e o movimento para o limite inferior do canal de baixa.

A previsão pode ser alterada por uma atitude mais decisiva do Banco da Inglaterra, que considera oportuno, juntamente com o RBNZ e o Banco do Canadá, acelerar a saída dos programas de estímulo "mais cedo do que mais tarde", ou seja, chegar à frente do Fed na redução do balanço. Se isto acontecer, então a libra começará a se fortalecer em relação ao dólar, mas para implementar tal cenário, é preciso esperar pelos dados oficiais.